【摘 要】
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股权分置改革已经成为我国证券市场发展中的一个里程碑。但全流通环境下的上市公司管理层股权激励机制，能否真正解决公司制企业产权结构的多元化导致的代理问题，其效应如何，值得
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股权分置改革已经成为我国证券市场发展中的一个里程碑。但全流通环境下的上市公司管理层股权激励机制，能否真正解决公司制企业产权结构的多元化导致的代理问题，其效应如何，值得研究。以上市公司2008年的截面数据为样本，在检验股权激励内生性的基础上，通过寻找相似控制变量的倾向评分匹配方控制内生性，分析上市公司管理层股权激励对企业绩效和风险的影响效应。结论得出，股权激励的实施可以提高公司的绩效，降低系统风险，但不是对各家公司都适用，上市公司要注意选择适合自身发展的激励方式和方案。
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