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本文基于计价观研究公司治理与股票价格关系，包括相对价值相关性和增量价值相关性，回答公司治理如何影响股票价格。本文结合国内的研究情况，选择了Ohlson价格模型，2002～2005年3976个样本的分年度回归结果显示，公司治理相对价值相关性呈现总体提高的趋势。平衡面板数据的实证结果表明，当期公司治理具有相对价值相关性和较低的增量价值相关性，而前期公司治理只具有相对价值相关性。ST公司的治理价值相关性原理与一般上市公司存在差异。上述结论说明我国投资者在投资决策时已经开始考虑公司治理因素。