论文部分内容阅读
经历春节长假之后，国际形势出现微妙变化。随着特朗普政策脉络逐渐显露，中美关系的紧张局面有所缓解，加之央行对于货币政策的重新解释，市场的种种忧虑开始减轻，在外界市场普遍转暖的背景下，A股市场出现了迟到的反弹行情。
汇率预期改变 开始基础性建仓
节前我们说过，经过半个月时间，特朗普政策的某些特点会逐步显露，而从1月20日以来的表现看，确实如此。特朗普政策目前表现出来的主要特征是：1，言行一致，说干就干。特朗普上任后迅速启动美墨边境隔离墙的建设，遣返非法入境者，阶段性禁止难民入境，颁布“禁穆令”，终止TPP，重开北美自贸区谈判，指责德国操纵欧元汇率等，都表现出强悍、果决和高效率，其执行力是近20年来美国政府最高的。2，以实际行动明确表达“美国优先”原则，敦促一批跨国公司取消境外设厂，制造业回迁美国的趋势初露苗头。3，国内经济发展至上，制造业优先。为落实该行动计划，美联储加息步伐将显著放缓，逾期次数从以往的4次降至1～2次，导致美元开始走软，欧元和人民币贬值预期出现逆转。4，对中国的态度从极端冷淡变为初步好转，而中国也明显做出积极回应，使得双方爆发冲突的概率明显降低。目前时间还短，特朗普的政策特征仅仅显露一小部分，预计日后还会出现很多波折，尤其是對缩减中美逆差的实际操作，存在巨大的博弈空间。
长假刚过，央行立即启动了对逆回购和常备借贷便利的加息，市场理解为新一轮紧缩政策的启动，导致当日股市、债市大幅下跌。随后，央行表态今年的货币政策依然是中性，并非紧缩，使市场心态稍微平复。大家心里明白，今年货币政策肯定是中性偏紧，只是希望不要出手太狠，不顾市场形势。种种迹象显示，央行的收紧步伐比较谨慎，主要还是针对债券市场的放杠杆和房地产市场的恶性炒作，对实体经济的支持态度依然未变。同时有报道称，数百亿准备境外投资的钱，由于受到外管新规的限制，已经放弃境外投资，转而加仓香港市场，另外欧美资金也有加仓中国市场迹象，使得境内投资者的信心开始回暖。
新疆的水泥和建筑股是本轮反弹的主题
由于特朗普明确反对强势美元，并对欧盟、日本、中国施加压力，从而使得人民币贬值预期大幅下降，从而资金外流的速度显著小于预期，央行1月份的外汇储备数据证实了这一点。基于汇率预期的改善，一些准备出走的大资金开始试探性建仓境内资产，当然也包括A股市场。应该说，当市场环境出现上述改善以后，A股投资人的心态正在出现积极变化，不管钱多钱少，都在试探着进行一些基础性建仓，而市场感觉灵敏的职业投资者，态度比较激进，部分人出现了大举买入的迹象，因而反弹势头逐渐形成。在目前阶段，反弹能否持续，是个群体博弈心态的问题，一个重要指标是中证流通指数能否突破中轨。本周中证流通指数中轨位于5225点，一旦站稳之后，中级反弹就可能出现了。
反弹既然初现，可以适度参与，资金可控制在30%左右。这次反弹的标的其实不太好找。前期投资者做出了各种尝试，航天军工、生物医药、商业服务、人工智能、有色金属，建筑等都被轮流炒作了一遍，最后看来还是新疆的建材和施工企业比较靠谱。几个大思路分别是：1，商业保险热炒过的股票要尽力回避；2，房地产行业受到定向打压不能沾手；3，跟汇率关系过于紧密的品种不能重仓4，中小创股票的估值回归没有完成；5，水泥行业去产能即将展开，行业龙头反而受益；6，房地产受压时期只能启动基本建设对冲；7，一带一路建设中，丝绸之路是重点，重中之重是新疆；8、新疆的基本建设增加50%，是个明确的受益方向。
综上所述，新疆的水泥和建筑施工企业受益最大，这是一轮反弹，而且主题非常鲜明，该怎么操作，读者应该有答案了，如果您还不懂怎么做，最好就不要参与了。主体性反弹行情的做法是：小赌怡情，大赌伤身！
汇率预期改变 开始基础性建仓
节前我们说过，经过半个月时间，特朗普政策的某些特点会逐步显露，而从1月20日以来的表现看，确实如此。特朗普政策目前表现出来的主要特征是：1，言行一致，说干就干。特朗普上任后迅速启动美墨边境隔离墙的建设，遣返非法入境者，阶段性禁止难民入境，颁布“禁穆令”，终止TPP，重开北美自贸区谈判，指责德国操纵欧元汇率等，都表现出强悍、果决和高效率，其执行力是近20年来美国政府最高的。2，以实际行动明确表达“美国优先”原则，敦促一批跨国公司取消境外设厂，制造业回迁美国的趋势初露苗头。3，国内经济发展至上，制造业优先。为落实该行动计划，美联储加息步伐将显著放缓，逾期次数从以往的4次降至1～2次，导致美元开始走软，欧元和人民币贬值预期出现逆转。4，对中国的态度从极端冷淡变为初步好转，而中国也明显做出积极回应，使得双方爆发冲突的概率明显降低。目前时间还短，特朗普的政策特征仅仅显露一小部分，预计日后还会出现很多波折，尤其是對缩减中美逆差的实际操作，存在巨大的博弈空间。
长假刚过，央行立即启动了对逆回购和常备借贷便利的加息，市场理解为新一轮紧缩政策的启动，导致当日股市、债市大幅下跌。随后，央行表态今年的货币政策依然是中性，并非紧缩，使市场心态稍微平复。大家心里明白，今年货币政策肯定是中性偏紧，只是希望不要出手太狠，不顾市场形势。种种迹象显示，央行的收紧步伐比较谨慎，主要还是针对债券市场的放杠杆和房地产市场的恶性炒作，对实体经济的支持态度依然未变。同时有报道称，数百亿准备境外投资的钱，由于受到外管新规的限制，已经放弃境外投资，转而加仓香港市场，另外欧美资金也有加仓中国市场迹象，使得境内投资者的信心开始回暖。
新疆的水泥和建筑股是本轮反弹的主题
由于特朗普明确反对强势美元，并对欧盟、日本、中国施加压力，从而使得人民币贬值预期大幅下降，从而资金外流的速度显著小于预期，央行1月份的外汇储备数据证实了这一点。基于汇率预期的改善，一些准备出走的大资金开始试探性建仓境内资产，当然也包括A股市场。应该说，当市场环境出现上述改善以后，A股投资人的心态正在出现积极变化，不管钱多钱少，都在试探着进行一些基础性建仓，而市场感觉灵敏的职业投资者，态度比较激进，部分人出现了大举买入的迹象，因而反弹势头逐渐形成。在目前阶段，反弹能否持续，是个群体博弈心态的问题，一个重要指标是中证流通指数能否突破中轨。本周中证流通指数中轨位于5225点，一旦站稳之后，中级反弹就可能出现了。
反弹既然初现，可以适度参与，资金可控制在30%左右。这次反弹的标的其实不太好找。前期投资者做出了各种尝试，航天军工、生物医药、商业服务、人工智能、有色金属，建筑等都被轮流炒作了一遍，最后看来还是新疆的建材和施工企业比较靠谱。几个大思路分别是：1，商业保险热炒过的股票要尽力回避；2，房地产行业受到定向打压不能沾手；3，跟汇率关系过于紧密的品种不能重仓4，中小创股票的估值回归没有完成；5，水泥行业去产能即将展开，行业龙头反而受益；6，房地产受压时期只能启动基本建设对冲；7，一带一路建设中，丝绸之路是重点，重中之重是新疆；8、新疆的基本建设增加50%，是个明确的受益方向。
综上所述，新疆的水泥和建筑施工企业受益最大，这是一轮反弹，而且主题非常鲜明，该怎么操作，读者应该有答案了，如果您还不懂怎么做，最好就不要参与了。主体性反弹行情的做法是：小赌怡情，大赌伤身！