自权威人士在《人民日报》发表了论述供给侧结构性改革的文章之后，实体经济和金融市场都迅速做出反应，既然是强调“三去一降一补”，那么今年以来这方面的工作做得到底怎么样？
　　根据官方公布的数据，财政部1000亿奖补去产能，央企两年钢煤减产10%。中央财政已拨付276.43亿支持地方钢铁、煤炭去产能。1—4月份，粗钢产量同比下降2.3%，原煤产量下降6.8%。去库存，4月末，商品房待售面积72690万平方米，比3月末减少826万平方米。3月末，占全部工业产值90%左右的规模以上工业企业产成品存货同比持平，增速比上年同期回落7.7个百分点；去杠杆，资产负债率为56.9%，比上年同期降低0.3个百分点，杠杆率降低。降成本，去年以来降税清费为企业减负超过4000亿元。自5月1日起“营改增”全面推开后，预计全年将为企业减轻税负5000亿元。尽管效果还不是十分明显，我们相信，只要这些办法能够切实贯彻并不断坚持下去，中国经济结构一定会得到优化调整，经济发展的质量和效率必定会得到提高。
　　当然，“三去”将使钢铁上游的矿石、炉料的需求会减弱，显然短期对于焦煤、焦炭、铁矿石的走势是不利的；而对螺纹钢、热卷的走势短期利多影响有限，也有可能价格被“双焦”和矿石拖下去。与商品相关的上市公司的股票价格也会受到影响，对股指短期走势不利。从长远看，去产能效果一旦明显，螺纹钢、热卷等钢材价格的上扬，必然对于整个黑色板块都有提振的作用。其它如电解铝等产能过剩的行业都将迎来景气的一天。
　　以螺纹钢为首的黑色板块，这次自4月21日以来的快速下跌，自然还与期货交易所采取的有力的降温措施，并严格加强监管有关，但是钢铁行业自身可能也要总结经验教训。比如，不严格执行“去产能”政策，而偷偷复产是不可取的；不利用期货价格上升的有利局面，积极参与套期保值而跟风大幅提升现货价格，是不是一种侥幸和投机的心态在作怪等等。
　　当然，除了黑色板块以外，也有许多商品最近出现大幅下跌。比如铜、沥青、天然胶、黄金等等。这可能与最近的美联储高官的加息言论有关了。一般来说，加息会提高企业的融资成本，对经济活动的活跃度和物价的上涨都有抑制作用，包括黄金在内的大宗商品下跌是正常的。当然了，如果美联储真的能在6月加息，一定程度上说明美国经济恢复得不错，可以承受加息的影响。所以，加息最终的影响取决于人们预期的变化及程度。而一类商品最终的涨跌，取决于包括供求状况、加息等在内的多种因素的综合结果。
　　美元指数自5月3日见低91.92以来，在6月可能加息等预期影响下快速反弹，现已达到95.3左右。一般来说，加息有利于美元指数的走强。美元指数走强，表示美元相对于其它货币的货币购买力增强，一定程度上也反映美元的商品购买力增强，所以以美元标价的国际商品就应该下跌，如铜、天然胶、铁矿石、原油、大豆等的美元报价就可能下降。但是国内的期货市场商品是以人民币报价，而人民币最近恰好相对于美元是贬值的，两者影响相互对冲，因此，单从汇率因素来看，美联储加息的预期对国内商品价格的影响更多体现是心理预期层面，实际影响不明显（比如，原油、大豆等下跌不明显）。
　　综合来看，短期去产能的利空，加上美联储可能6月加息的心理预期可能主导市场。以螺纹钢为例，大约会下探到1800一带。从长远来看，结构性改革一定会有利于商品和中国股市的走强。