【摘 要】
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通过运用我国货币和债券市场日度收益率和央行沟通数据,在控制了宏观经济信息发布和货币政策操作导致的＂意外＂对收益率影响的同时,基于EGARCH模型考察了央行沟通对我国金融市场
【基金项目】
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国家自然科学基金青年项目:“异质主体视角下汇率沟通对人民币汇率预期的作用机制及效应研究”(71703013);辽宁省经济社会发展课题:“人民币汇率变动对辽宁省工业企业投资的影响机制及冲击效应研究”(2017lslktyb-046);教育部人文社科基金青年项目:“异质主体视角下汇率沟通对人民币汇率预期的作用机制及效应研究”(17YJC790043)
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通过运用我国货币和债券市场日度收益率和央行沟通数据,在控制了宏观经济信息发布和货币政策操作导致的＂意外＂对收益率影响的同时,基于EGARCH模型考察了央行沟通对我国金融市场不同期限利率的影响。结果表明：宽松指向的央行沟通对货币和债券收益率水平产生负向影响;紧缩指向的央行沟通则产生正向影响。并且,央行沟通增加了收益率的波动性。进一步将央行沟通划分为口头沟通和书面沟通,研究表明,口头沟通对货币和债券市场收益率水平值的作用更大。在收益率波动性影响方面,书面沟通一般会降低波动性,而口头沟通会增加波动性。研究结论也
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