如何判断公司业绩，发现好企业？著名管理大师彼得？德鲁克指出：“企业盈利根本不是利润，只要一家公司的利润低于资本成本，公司就处于亏损状态；只有企业获得了超出资本成本的收益，才可以說企业盈利。”《董事会》价值研究院联合创值国际智库新三板研究课题组，发布新三板公司创值百强报告（2018），评价、揭示创值收益与创值效率百强新三板公司。

最赚钱的新三板企业是哪些

　　“最”是指数量最大；“赚钱”指的不是会计核算的净利润，而是经济核算的、剔除了所有成本的当期的净值性收益。
　　一般来说，赚钱与否有两大标准：一是净值性，是扣除了所有成本的收益；二是时间性，可用一定的时间节点如年度、季度、月度来核算。经济增加值优于利润的是：不仅扣减了运营成本和债务资本成本，而且扣减了股东资本成本，具有净值性。经济增加值优于净现金流的是：不仅能够衡量当期的收益，而且可以其累积值估算长期的价值，其估值结果与现金流估值结果相等，具有当期性。经济增加值是真正从企业运作全过程度量的净值收益，是真正从投资者角度度量的创造价值收益，是价值创造的标志，也被称为创值收益，是真正的赚钱收益。


　　为此，以新三板披露的2017年年报数据为基础，剔除金融类企业及数据异常的企业后，应用创值核算与分析系统进行核算与分析从10621家非金融新三板企业中评选出赚钱最多的100家企业。


　　榜单中的所有新三板企业的创值收益为正，意味着这些企业剔除了所有成本费用，是真正的盈利，当期创造了价值。企业间创值收益大小不一，数值越大说明企业当期创造的净值收益越大、创造的价值越大。从收益大小来看，入围榜单的最低门槛是6000万元，其中1亿至9亿的有55家企业。
　　值得一提的是，创值收益不仅能够衡量当期净值性收益，而且可以估值，其估值公式为：价值=估值基数+估值变数。估值基数是由当期投入资本及当期创值收益（经济增加值）折现值构成，估算现在的、已知投入资本及当期创值收益（经济增加值）在未来时间里的无变化延续的可能性价值；估值变数由未来高速增长期创值收益增长值与稳定增长期创值收益增长值构成，估算创值收益（经济增加值）在未来时间里可增长部分的折现值。榜单显示，仅就现在的创值收益估算的估值基数，入围榜单的最低门槛是9亿元，100亿元以上的有4家。

最能赚钱的新三板企业又是谁

　　从投资者（股东）角度看，剔除了包括股权资本成本等所有成本后的创值收益（经济增加值），是企业真正的赚钱所得，其数量大小反映出属于赚钱规模，但规模总量大，可能投入大。因此，作为绝对量的创值收益不能反映资本运用之“能”。


　　“能”是指投入资本运营能力、能量，其核心指标是投入产出的效率，即从投入产出看资本投入的能效性。从产出看，有收入、利润、（经济增加值）等层级之分，最有效的产出是（经济增加值）。从投入看，资产有在用和待用资产之别。长期以来，人们简单将资产负债表的资产总计视为企业运行的投入资本。其实从经济核算的角度看，这不是企业当期的投入净值。由于历史和未来发展的需要，有一些资产是历史沉淀下来分期摊销的，有一些是为未来发挥作用的投资，有一些是当期发挥作用的，因而，资产可分为在用资产和待用资产。其中，在用资产是企业当期运营的净投入，是按照资产的在用性和收益的匹配性等原则将资产中的多计部分、应计部分进行了调整，包括所有当期已经投入企业的正常业务经营过程或旨在产生经营利润的资本，强调的是为产生正常收益而投入的实际数值，使得投入资本与经济收益相匹配。因此，最有效的产出创值收益 （经济增加值）与最充分的投入资本（在用资产）之比即创值效率，最直观、最实在地反映当期在用资产创造的当期创值收益的效率。该指数越大，意味着创造的创值收益越多、投入效率越高；指数越小，意味着创造的创值收益越少、投入效率越低。因此，创值效率最准确地反映企业赚钱之能。以新三板披露的2017年年报数据为基础，剔除金融类企业及数据异常的企业后，应用创值核算与分析系统进行核算与分析从10621家非金融新三板企业中评选出最能赚钱的100家企业。


　　榜单中，创值效率的平均值为0.62159，超过平均值的有36家，最高的是赛普健身，达1.1728，意味着当期1元投入创造了1.1728元的净值收益。
　　此外，决定股价走势的是投入资本创值效率，创值效率越高，每股创值率也会越高。榜单中，新三板企业创值效率100强的每股创值率平均值为2.69，即每1股可获得1.1006价值；超过平均值的有10家企业，最高的为领骥影视达 8.6338。