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私募基金，一个含糊而又神秘的界定。
也许，私募基金在我国资本市场的活跃，已有10来年的历史了，是与证券市场紧密相伴 而生的。但是一直到2001年，由于年前中科创业资金链断裂的连续10个跌停板、年中《中国 "私募基金"报告》对我国私募基金规模"约在7000亿元左右"的估计、以及下半年股市萧 条造成私募基金生死存亡、度日如年的大量传说等，使人开始真正感受到了私募基金的庞大 规模和震撼威力。
近期，由于《证券投资基金法草案》即将提交全国人大审议，其中删除了试图对私募基 金的明确法律界定，从而使得私募基金再次成为人们关注的焦点。
我们认为，私募基金在我国的发展，从宏观层面上看应当积极鼓励，从微观层面上看应 当努力规范。因为，私募基金的存在对我国的经济发展具有三方面积极的意义：
能够带来资本的升值
这是市场经济的第一要义。
近年来，专注于一级市场的新股申购，平均能够获得每年约20％的收益；同时，私募基 金在二级市场的运作，也屡屡有骄人的业绩。由此吸引越来越多的私募基金涌入证券市场。
虽然今年开始，新股发行优先向二级市场配售，原有的市场规则发生了很大变化，但包 括管理层在内的大多数人士，还是相信包括二级市场在内的资本市场仍然存在很多的获利机 会，这也就为私募基金的继续成功运作提供了相当大的施展才华的空间。
可能有人会批评，私募基金在市场上助涨杀跌。但是这一结论似乎并没有充足的论据， 因为相反的结论无疑也是成立或部分存在的。可能也有人会认为，私募基金存在着极大的风 险。但这似乎是投资行为或市场经济本身的固有特性，而不仅仅是私募基金的个性问题。
况且私募基金的存在，至少是增加了部分的证券市场投资或做多基金，从而为政府制定 多赢的政策格局奠定了更雄厚的资金基础。我们不应当忘记20世纪90年代初期证券市场资金 匮乏的种种困境。
能够带来市场观念的更新
私募基金的存在，可能有效或极大地促进了我国市场观念的更新。例如众多私募基金努 力协助上市公司的全方位策划，包括资产置换、行业定位、股权并购等，以迎合或影响市场 及投资人的观念或期望等。因此，他们付出了策划的成本，并可能获得二级市场股价上升的 收益。当然风险也同样是存在的，因为，他们的目的可能更多的是在二级市场的股价获益。
近10年来，我们在证券市场纷繁复杂、变化万千的资本运作中，可能一次次看到或感受 到私募基金的身影。
可能有人会反驳，许多私募基金设下或参予设下了一次次重大的骗局。这种情况当然存 在甚至是十分严重的，并由此使人们发出强烈呼吁，要求我国加大法制规范和执法的力度等 ，但这并不能否认大多数资本运作的合理合法性、以及目前我国资本运作下利润的存在！
是公募基金的有益补充
公募基金在发起人条件、从业资格、基金规模、投资品种及方向等都有着许多严格和科 学的规定；而私募基金在目前的情况下看，几乎可以说，不存在任何方面的硬性的前提条件 约束。
因此私募基金是公募基金的一个极好的市场补充。两者相比较，公募基金象主板的大型 蓝筹股，而私募基金则象科技板的小盘创业股。
例如公募基金动则二、三十亿元的规模，而私募基金只要有百万元就可以顺利开张，因 此私募基金能够在更大的范围和程度上调动社会的闲散资金。
此外，私募基金还解决了公募基金的利益主体缺位问题等。
有些人可能会强调，公募基金和私募基金的从业资格问题等。我们认为，这对私募基金 来说，最好还是由市场自己去选择。
当然，在强调私募基金积极意义的同时，我们也应当清醒地看到，目前对私募基金监管 和规范的弱点和难点。
1、对私募基金的准确界定
目前国内对此争议很大，如其私约基金、地下基金、资产管理、代客理财等区别何在？ 这是行业分类管理的一个首要前提。
极端地说，假设一家机构将资金打入自有或共同帐户，全权委托一位专业人士（受托者 ，或许也叫操盘手），并提供一笔前期资金及很高的利润分成等。这种情况算不算私募基金 ？至少，它已具有私募基金的关键性内涵了。
2、保底收益是否合理
保底收益是目前我国私募基金的普遍做法，投资者愿意采用，受托者也能够并愿意接受 ，这种情况应当算是一种市场的自发行为。但它与私设银行、高息揽储有什么本质区别？如 何监管？
3、受托人收益的税收如何监管
投资者的收益在扣除佣金和印花税后，可能需要综合考虑企业所得税问题；而受托人的 高比例提成，因为收益的所有权转移，因此更要涉及到所得税、尤其是个人所得税问题。
证券帐户--储蓄帐户，自己--亲戚，中行--工商行--建行--农行，代存-- 借款--合作投资等等，种种应对措施令人眼花了乱，这确实增加了管理部门严肃执法的技 术难度。
因此，在肯定私募基金对促进我国经济发展的积极意义的同时，我们也需要考虑如何对 其规范管理，并使其与目前的行业管理、税收管理等法律法规相吻合和对接。
也许，私募基金在我国资本市场的活跃，已有10来年的历史了，是与证券市场紧密相伴 而生的。但是一直到2001年，由于年前中科创业资金链断裂的连续10个跌停板、年中《中国 "私募基金"报告》对我国私募基金规模"约在7000亿元左右"的估计、以及下半年股市萧 条造成私募基金生死存亡、度日如年的大量传说等，使人开始真正感受到了私募基金的庞大 规模和震撼威力。
近期，由于《证券投资基金法草案》即将提交全国人大审议，其中删除了试图对私募基 金的明确法律界定，从而使得私募基金再次成为人们关注的焦点。
我们认为，私募基金在我国的发展，从宏观层面上看应当积极鼓励，从微观层面上看应 当努力规范。因为，私募基金的存在对我国的经济发展具有三方面积极的意义：
能够带来资本的升值
这是市场经济的第一要义。
近年来，专注于一级市场的新股申购，平均能够获得每年约20％的收益；同时，私募基 金在二级市场的运作，也屡屡有骄人的业绩。由此吸引越来越多的私募基金涌入证券市场。
虽然今年开始，新股发行优先向二级市场配售，原有的市场规则发生了很大变化，但包 括管理层在内的大多数人士，还是相信包括二级市场在内的资本市场仍然存在很多的获利机 会，这也就为私募基金的继续成功运作提供了相当大的施展才华的空间。
可能有人会批评，私募基金在市场上助涨杀跌。但是这一结论似乎并没有充足的论据， 因为相反的结论无疑也是成立或部分存在的。可能也有人会认为，私募基金存在着极大的风 险。但这似乎是投资行为或市场经济本身的固有特性，而不仅仅是私募基金的个性问题。
况且私募基金的存在，至少是增加了部分的证券市场投资或做多基金，从而为政府制定 多赢的政策格局奠定了更雄厚的资金基础。我们不应当忘记20世纪90年代初期证券市场资金 匮乏的种种困境。
能够带来市场观念的更新
私募基金的存在，可能有效或极大地促进了我国市场观念的更新。例如众多私募基金努 力协助上市公司的全方位策划，包括资产置换、行业定位、股权并购等，以迎合或影响市场 及投资人的观念或期望等。因此，他们付出了策划的成本，并可能获得二级市场股价上升的 收益。当然风险也同样是存在的，因为，他们的目的可能更多的是在二级市场的股价获益。
近10年来，我们在证券市场纷繁复杂、变化万千的资本运作中，可能一次次看到或感受 到私募基金的身影。
可能有人会反驳，许多私募基金设下或参予设下了一次次重大的骗局。这种情况当然存 在甚至是十分严重的，并由此使人们发出强烈呼吁，要求我国加大法制规范和执法的力度等 ，但这并不能否认大多数资本运作的合理合法性、以及目前我国资本运作下利润的存在！
是公募基金的有益补充
公募基金在发起人条件、从业资格、基金规模、投资品种及方向等都有着许多严格和科 学的规定；而私募基金在目前的情况下看，几乎可以说，不存在任何方面的硬性的前提条件 约束。
因此私募基金是公募基金的一个极好的市场补充。两者相比较，公募基金象主板的大型 蓝筹股，而私募基金则象科技板的小盘创业股。
例如公募基金动则二、三十亿元的规模，而私募基金只要有百万元就可以顺利开张，因 此私募基金能够在更大的范围和程度上调动社会的闲散资金。
此外，私募基金还解决了公募基金的利益主体缺位问题等。
有些人可能会强调，公募基金和私募基金的从业资格问题等。我们认为，这对私募基金 来说，最好还是由市场自己去选择。
当然，在强调私募基金积极意义的同时，我们也应当清醒地看到，目前对私募基金监管 和规范的弱点和难点。
1、对私募基金的准确界定
目前国内对此争议很大，如其私约基金、地下基金、资产管理、代客理财等区别何在？ 这是行业分类管理的一个首要前提。
极端地说，假设一家机构将资金打入自有或共同帐户，全权委托一位专业人士（受托者 ，或许也叫操盘手），并提供一笔前期资金及很高的利润分成等。这种情况算不算私募基金 ？至少，它已具有私募基金的关键性内涵了。
2、保底收益是否合理
保底收益是目前我国私募基金的普遍做法，投资者愿意采用，受托者也能够并愿意接受 ，这种情况应当算是一种市场的自发行为。但它与私设银行、高息揽储有什么本质区别？如 何监管？
3、受托人收益的税收如何监管
投资者的收益在扣除佣金和印花税后，可能需要综合考虑企业所得税问题；而受托人的 高比例提成，因为收益的所有权转移，因此更要涉及到所得税、尤其是个人所得税问题。
证券帐户--储蓄帐户，自己--亲戚，中行--工商行--建行--农行，代存-- 借款--合作投资等等，种种应对措施令人眼花了乱，这确实增加了管理部门严肃执法的技 术难度。
因此，在肯定私募基金对促进我国经济发展的积极意义的同时，我们也需要考虑如何对 其规范管理，并使其与目前的行业管理、税收管理等法律法规相吻合和对接。