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摘 要 PPP融资模式在我国公用事业、基础设施等多个行业得到广泛的应用，但PPP模式在运行过程中存在民营资本参与度不高、不必要的门槛设置、PPP项目存在盲目上马现象等问题。为了促进PPP项目的顺利实施，需要不断完善PPP的运营环境。
【关键词】PPP；民营资本；投资
PPP是公共部门与私人部门进行合作的融资模式，在该模式下，鼓励社会资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。近年来，PPP模式被大力推广，各地交通、水利、环境保护、市政工程等各类PPP项目加速推出，PPP项目规模呈不断增加的趋势。作为一种新型的项目融资模式，PPP模式应用的运行环境亟需不断完善。
1 PPP模式应用的现状
1.1 PPP项目规模呈不断增加趋势
截至2016年6月末，全国PPP全部入库项目达到9285个，总投资额10.6万亿元。全国PPP项目涉及交通运输、能源、环境保护、片区开发、市政工程、基础设施等19个行业。其中，项目数和投资额具前三位的分别是交通运输、市政工程和片区开发。全国PPP入库项目呈不断增加趋势，平均每月增加457个。
对于社会资本参与情况，目前，已签约的社会资本共119家，其中民营企业43家、混合所有制企业8家、外企3家、国有企业65家。民营企业占比为36%，国有企业占比为55%，国有企业为PPP融资的主体。
1.2 国家级PPP基金投入运作
为促进PPP项目的顺利实施，国家级PPP基金已经成立，并计划用1800亿基金撬动2万亿投资。
据中国政企合作投资基金股份有限公司（下称“政企合作基金公司”）董事长周成跃透露，公司已与部分省市进行了某些项目的对接，已经与地方政府和社会资本方就78个项目的合作进行了共同的探讨，涉及投资规模9120亿元，针对项目的合作模式、股权与债权等方式进行了深入的交流和磋商，近期将有数个项目完成签约。
1.3 PPP立法进程提速
法律的不健全是PPP项目运营存在的最大障碍。PPP立法难一是因为认识不统一；二是PPP项目的利益方众多；三是《政府采购法》和《招投标法》两法的协调存在困难。
目前，财政部已经研究起草了《政府和社会资本合作法（草案征求意见稿）》，已经征求了国务院以及地方有关部门的意见，现在正在修改完善。
2 PPP模式运用存在的问题
2.1 民营资本参与度不高
针对于PPP项目，存在国有资本过热而民营资本过冷的现象，民营资本的参与度普遍不高。由于受政策影响和融资困难两方面的制约，民营企业在PPP项目中投资比例低于国有企业。一方面，由于PPP项目大都是投资规模大、投资周期长的项目，存在诸多不确定性，民营企业担心项目在实施过程中政策有变，风险承受能力有限，不敢投资PPP项目。另一方面，由于民营企业在融资方面没有国有企业的优势，仍然存在融资难的问题，在PPP项目投资中心有余力不足。
2.2 不必要的限制条件将民企挡在门外
一些PPP项目在招标过程中设置一些不必要的规模、资质等门槛，把一些民营企业挡在门外。一些地方城市道路的PPP项目，其技术门槛不不是太高，但是在招投标过程中却明确提出了不少高要求：有的要求“具有20年以上的行业经验”，有的要求“取得多项国际证书”，有的甚至要求“具有行业顶级资质”。
2.3 PPP项目存在盲目上马的现象
有些PPP项目存在盲目上马的现象，浪费了社会的资源。以城市停车设施PPP项目为例，有些地方存在盲目上马的现象。
地方政府与社会资本对立体停车场的项目都比较积极，但是不少PPP项目上的有点勉强。有的项目投入后就超负荷运转，还有些项目存在吃不饱的现象，不知何时才能达到设计规模，收回成本。
3 优化PPP模式应用的对策
3.1 继续加快完善法律法规
继续加快推进政府和社会资本合作领域的立法进程，激发社会资本对PPP项目的投资热情。初次之外，完善有关的规章制度，如建立市场准入负面清单制度，降低门槛设置和地方保护，在公共服务和基础设施等领域进一步放宽限制，对各类社会投资公平对待，一视同仁，特别要放宽对民营企业的限制。
3.2 拓宽PPP项目的融资渠道
政策性的银行应该为PPP项目提供投资、贷款、租赁、证券等综合的金融服务，同时，联合其他商业银行、保险公司等金融机构通过委托贷款和银团贷款等方式，努力拓宽PPP项目的融资渠道。同时，可采用资产证券化（ABS）方式盘活存量，以此引入民间资本，减轻地方政府的财政负担。针对于PPP实施过程中出现的资金缺口，政府可尝试设立适应性缺口补偿基金（VGF）来补充。
3.3 完善市场准入和退出机制
（1）完善市场准入机制。进一步放宽私营企业进入基础设施领域进行投资的准入限制，改善私营企业的市场准入标准，努力拓宽民营企业投融资领域，减少登记事项、审批等市场准入的限制。
（2）建立项目退出机制。对于一些运行困难的PPP项目要建立退出机制，减少资源的浪费。要建立PPP项目产权交易市场和股权转让系统，为企业提供便利的产权和股权流转服务，使社会资本主体能通过股份转让实现投资回收，合理退出PPP项目投资。
参考文献
[1]周正祥，张秀芳，张平.新常态下PPP模式应用存在的问题与对策[J].中国软科学，2015（09）.
[2]“解读中国式PPP十大痛点：主管机构交叉 权责利界限难分”http：//finance.sina.com.cn/china/gncj/2016-06-13/doc-ifxszkzy5213693.shtml，2016-6-13.
[3]“民企对PPP项目观望多出手少 准入门槛是阻碍之一”http：//finance.sina.com.cn/china/gncj/2016-07-18/doc-ifxuapvs8667306.shtml，2016-7-18.
作者简介
吴修玲（1976-），山东省莱芜市人。现为山东财经大学东方学院讲师。研究方向为财政理论与政策。
作者单位
山东财经大学东方学院 山东省泰安市 271000
【关键词】PPP；民营资本；投资
PPP是公共部门与私人部门进行合作的融资模式，在该模式下，鼓励社会资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。近年来，PPP模式被大力推广，各地交通、水利、环境保护、市政工程等各类PPP项目加速推出，PPP项目规模呈不断增加的趋势。作为一种新型的项目融资模式，PPP模式应用的运行环境亟需不断完善。
1 PPP模式应用的现状
1.1 PPP项目规模呈不断增加趋势
截至2016年6月末，全国PPP全部入库项目达到9285个，总投资额10.6万亿元。全国PPP项目涉及交通运输、能源、环境保护、片区开发、市政工程、基础设施等19个行业。其中，项目数和投资额具前三位的分别是交通运输、市政工程和片区开发。全国PPP入库项目呈不断增加趋势，平均每月增加457个。
对于社会资本参与情况，目前，已签约的社会资本共119家，其中民营企业43家、混合所有制企业8家、外企3家、国有企业65家。民营企业占比为36%，国有企业占比为55%，国有企业为PPP融资的主体。
1.2 国家级PPP基金投入运作
为促进PPP项目的顺利实施，国家级PPP基金已经成立，并计划用1800亿基金撬动2万亿投资。
据中国政企合作投资基金股份有限公司（下称“政企合作基金公司”）董事长周成跃透露，公司已与部分省市进行了某些项目的对接，已经与地方政府和社会资本方就78个项目的合作进行了共同的探讨，涉及投资规模9120亿元，针对项目的合作模式、股权与债权等方式进行了深入的交流和磋商，近期将有数个项目完成签约。
1.3 PPP立法进程提速
法律的不健全是PPP项目运营存在的最大障碍。PPP立法难一是因为认识不统一；二是PPP项目的利益方众多；三是《政府采购法》和《招投标法》两法的协调存在困难。
目前，财政部已经研究起草了《政府和社会资本合作法（草案征求意见稿）》，已经征求了国务院以及地方有关部门的意见，现在正在修改完善。
2 PPP模式运用存在的问题
2.1 民营资本参与度不高
针对于PPP项目，存在国有资本过热而民营资本过冷的现象，民营资本的参与度普遍不高。由于受政策影响和融资困难两方面的制约，民营企业在PPP项目中投资比例低于国有企业。一方面，由于PPP项目大都是投资规模大、投资周期长的项目，存在诸多不确定性，民营企业担心项目在实施过程中政策有变，风险承受能力有限，不敢投资PPP项目。另一方面，由于民营企业在融资方面没有国有企业的优势，仍然存在融资难的问题，在PPP项目投资中心有余力不足。
2.2 不必要的限制条件将民企挡在门外
一些PPP项目在招标过程中设置一些不必要的规模、资质等门槛，把一些民营企业挡在门外。一些地方城市道路的PPP项目，其技术门槛不不是太高，但是在招投标过程中却明确提出了不少高要求：有的要求“具有20年以上的行业经验”，有的要求“取得多项国际证书”，有的甚至要求“具有行业顶级资质”。
2.3 PPP项目存在盲目上马的现象
有些PPP项目存在盲目上马的现象，浪费了社会的资源。以城市停车设施PPP项目为例，有些地方存在盲目上马的现象。
地方政府与社会资本对立体停车场的项目都比较积极，但是不少PPP项目上的有点勉强。有的项目投入后就超负荷运转，还有些项目存在吃不饱的现象，不知何时才能达到设计规模，收回成本。
3 优化PPP模式应用的对策
3.1 继续加快完善法律法规
继续加快推进政府和社会资本合作领域的立法进程，激发社会资本对PPP项目的投资热情。初次之外，完善有关的规章制度，如建立市场准入负面清单制度，降低门槛设置和地方保护，在公共服务和基础设施等领域进一步放宽限制，对各类社会投资公平对待，一视同仁，特别要放宽对民营企业的限制。
3.2 拓宽PPP项目的融资渠道
政策性的银行应该为PPP项目提供投资、贷款、租赁、证券等综合的金融服务，同时，联合其他商业银行、保险公司等金融机构通过委托贷款和银团贷款等方式，努力拓宽PPP项目的融资渠道。同时，可采用资产证券化（ABS）方式盘活存量，以此引入民间资本，减轻地方政府的财政负担。针对于PPP实施过程中出现的资金缺口，政府可尝试设立适应性缺口补偿基金（VGF）来补充。
3.3 完善市场准入和退出机制
（1）完善市场准入机制。进一步放宽私营企业进入基础设施领域进行投资的准入限制，改善私营企业的市场准入标准，努力拓宽民营企业投融资领域，减少登记事项、审批等市场准入的限制。
（2）建立项目退出机制。对于一些运行困难的PPP项目要建立退出机制，减少资源的浪费。要建立PPP项目产权交易市场和股权转让系统，为企业提供便利的产权和股权流转服务，使社会资本主体能通过股份转让实现投资回收，合理退出PPP项目投资。
参考文献
[1]周正祥，张秀芳，张平.新常态下PPP模式应用存在的问题与对策[J].中国软科学，2015（09）.
[2]“解读中国式PPP十大痛点：主管机构交叉 权责利界限难分”http：//finance.sina.com.cn/china/gncj/2016-06-13/doc-ifxszkzy5213693.shtml，2016-6-13.
[3]“民企对PPP项目观望多出手少 准入门槛是阻碍之一”http：//finance.sina.com.cn/china/gncj/2016-07-18/doc-ifxuapvs8667306.shtml，2016-7-18.
作者简介
吴修玲（1976-），山东省莱芜市人。现为山东财经大学东方学院讲师。研究方向为财政理论与政策。
作者单位
山东财经大学东方学院 山东省泰安市 271000