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摘要 本文力图从法律的视角来看待当前人民币升值过程中出现的一些问题，论证当前我国汇率政策的合理性，以及如何更好的加强和改革在货币方面法律法规的完善，既保持本国经济持续、稳定、健康的发展，又更好地与国际制度有效接轨。
关键词 人民币升值 汇率 货币主权 外汇管理
中图分类号：D920.4 文献标识码：A
一、人民币升值
（一）人民币升值的背景。
从世界各国经验来看，一个崛起的大国必然面临本币升值的压力，近年在高顺差和外汇储备不断攀升的背景下，人民币升值成为经济政治等综合作用下的必然趋势。
在世界范围内对于人民币汇率是否受到人为低估的争论以及由此导致的要求人民币升值的言论至今已持续了数年。最早引发这场争论的是时任日本财务省次官的黑田东彦， 他于2002 年12 月在《金融时报》上发表文章， 认为由于人民币汇率的被低估， 从而导致了中国通过出口大量商品而向世界各国输出通货紧缩。
稳定的汇率确实对我国贸易出口、就业和引进外资等方面做出了杰出的贡献， 一方面有效地刺激了出口， 使得贸易顺差增加； 另一方面， 使国外的资本流入急剧上升， 造成国际收支顺差增加， 国外净资产增加。然而， 这种国外净资产的增加并非是完全市场机制的产物， 而是制度加政府干预的结果。同时我国并没有实行资本项目下自由兑换， 对中国居民买卖外汇进行控制这些给人民币的汇率造成了升值的压力。而且，政府的这种干预也引来了某些西方对中国“操纵汇率”的指责，要求中国放开外汇管理市场，实行完全的浮动汇率制。
（二）人民升值的原因分析。
1、国内经济的发展：造成人民币升值的原因有多种，但根本原因的产生是由于国家经济的不断发展。我们尅从近些年来国家统计部门的具体发展数字以及民众的生活指数状况感受其变化，经济实力的增强势必会促进对外贸易及其他方面的发展，虽然普遍的观念是人民币升值来自于西方国家的压力，但确切地说，是由于我国经济的强势状况造成了西方国家的压力，因此西方国家从自身的经济利益角度来说，迫切要求人民币升值。而造成西方国家外贸逆差的原因是多方面的，因此单靠人民币升值不可能挽救其经济衰退的局面。
2、自身原因：众所周知，我国是以劳动密集型产品类型占主体的国家，劳动力成本相对低下。虽然近年来不断地通过扩大其技术含量、提高劳动力成本来增强产品的竞争力，但由于这是一个不断渐进的过程，因此在国际市场上产品仍然以物美价廉、薄利多销为出发点来占有其出口份额。另外，由于我国执行的是稳步发展的经济贸易政策，经济势头的渐进增强，国外市场渗透力的逐步扩大，加上国际金融危机的影响，都相应地促进了对外经济贸易份额的增加。目前，国际上普遍认为我国的贸易顺差导致了过多的外汇储备量增加，而外汇储备的较大持有量则有可能操纵国际贸易。因此，西方国家自身形成了一定的压力，试图通过致使人民币的升值来缓解其贸易上的逆差。
3、西方社会的原因：中国经济的较快发展必然会引起其他国家的关注，而西方社会将其自身国家经济发展的停滞不前归咎于外在原因。许多国家认为其金融危机的发生与中国经济发展的贸易逆差发生的根本原因与人民币比价长期相对较低有关，认定中国的长期顺差受损害了他们国家的经济利益。因此，人民币汇率问题就上升为了国际政治问题。在这种情况下，要求人民币升值的呼声越来越高。由于西方国家经济的不景气和贸易的逆差是多重原因造成。因此即使人民币升值也不能从根本上解决西方经济的根本弊端，
二、我国当前汇率政策的合法性与合理性分析
自2005 年7 月21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。中国当前所实行的这一有“管理”的浮动汇率制度不仅不是某些西方国家所谓的“操纵汇率”的非法行为，而且有其存在的合法性和合理性。
（一）符合货币主权原则。
主权是国家独立自主的处理对内对外事务的权力，国家货币主权是国家主权的体现，它意味着，每一个国家在其国内有发行和管理本国货币的最高权力，在国际上有权独立执行其对外货币政策、平等参与和处理国际货币金融事务的权利。对外方面表现为国家可通过法定平价建立外汇行市，维持本国货币和外国货币的合理比价，进行正常的外汇买卖，决定是否实行外汇管制以及多大程度上实行外汇管制和决定是否采取其他足以影响国际经济交往关系的措施。 我国当前所实行的汇率制度是立足当前改革开放和经济发展水平的实际所建立的一项货币制度，它对于维护中国及周边国家的金融秩序，经济安全和促进经济发展发挥着不可替代的作用。某些西方国家毫无根据的指责中国“操纵汇率”，企图以此来迫使人民币升值某种意义上是对中国货币主权的一种“侵犯”。
当然，国家也有义务维持国际货币秩序，遵守国际条约义务和货币纪律，这本身也是一国货币主权的必然要求。
（二） 符合国际基金协定的相关规定。
国际货币基金组织协定专门在第四条“关于汇兑安排的义务”中明确了各国在汇率制度安排上的国际法义务。国际基金协定第四条第1 款的内容是“成员国的一般义务”，其中列出了四项具体义务，即 “各成员国应该：
1、努力以自己的经济和金融政策来达到促進有秩序的经济增长这个目标，既有合理的价格稳定，又适当照顾自身的境况。
2、努力通过培育有秩序的基本的经济和金融条件和不会产生异常混乱的货币制度，促进稳定。
3、避免操纵汇率或国际货币体系来妨碍国际收支有效的调整或取得对其他成员国的不公平的竞争优势。
4、奉行同本节所规定的义务相符的外汇政策。”在以上提到的关于汇率制度的四项具体义务中，前两项基本上可以说是一种“宣示性”条款， 而第四项则是“兜底性”条款， 真正具有实质性含义的就是第三项，而其中的关键词就是“避免操纵汇率或国际货币体系”。 为了监督各成员国是否履行了上述汇率方面的义务，IMF 建立了国别监督体制。具体来说，就是IMF 对每个成员国进行一年一度的“咨询活动”，由IMF 的工作人员与成员国政府官员进行会面和磋商，并对为监督工作收集的资料加以分析。工作人员提交的书面报告在取得IMF总裁认可之后提交执行董事会，执行董事会加以审查，然后对成员国的汇率政策是否与IMF 协定第四条所规定的义务相一致作出结论。 比照《IMF 协定》中相关条款对成员国义务的规定，中国并没有歧视性的汇率安排也无有操纵汇率的行为。在2005 年8 月3 日IMF 组织与我国就《IMF 协定》第四条的磋商中也并未对我国的汇率制度安排提出异议，这也说明了我国的人民币汇率制度是符合《IMF 协定》要求的。IMF 执董们支持中国在进一步增强汇率“弹性”时采用渐进的、谨慎的方法。根据我国金融改革和开放的实际要求，考虑我国经济发展的客观需要来制定我国的汇率制度是有绝对自主性的，是符合《IMF 协定》要求的，也是会受到IMF 执董会的支持的。中国并未违反其作为IMF 成员国的义务。
（三）符合现实的需要。
1、经济安全：90年代以来的数次国际性金融危机的共同之处都表现为深陷危机的国家多实行浮动汇率政策，汇率随市场变化波动，资本市场的管制取消殆尽。这些都充分反映了基金协定确立的现行国际汇率制度存在弊端。然而中国长期以来实行的有管理的浮动汇率制度在亚洲金融危机中充分显示了其优越性，正是由于中国大陆的汇率没有实行完全跟着市场变动，才避免了当时外国游资的侵害。与此同时，正是由于当时人民币实行了不贬值的政策，也才使得整个亚洲地区免遭更大规模的经济灾难，有效维护了本国金融市场的秩序和国内经济安全。
2、人民币升值的弊端：首先会抑制出口增长，人民币升值后，中国的出口成本相对升高，会削弱出口产品的国际竞争力。其次，增加就业压力，目前我国新增的就业岗位主要来自出口和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终恶化就业形势，使中国本来就严峻的就业形势雪上加霜。总的来说，不利于整个国民经济的持续、快速、稳定发展。
3、由于人民币升值预期，房地产业将出现“圈地运动”，地产投资出现高潮。 目前，很多国际游资通过各种渠道进入中国，豪赌人民币升值，但他们还比较谨慎，因为赌博的政策风险比较大。一旦我国放开人民币升值的口子，政府的承诺可信度就大大降低。如果升值并没有达到市场预期的幅度，就打消了国际游资的疑虑，肆无忌惮地进入中国投机房地产市场，类似于日本的国际资本投机冲击扩大泡沫的过程就会出现。
三、如何完善我国的外汇管理体系，应对日益加大的人民币升值压力
随着2001 年我国正式加入世界贸易组织，改革开放进入了一个新阶段，对外汇管理提出了新的挑战。新时期外汇管理必须从以下方面调整思路：
一是转变长期以来形成的外汇进来越多越好的观念，加强对外汇流入的监测与管理；二是转变外汇流出越少越好的观念，逐步建立正常的、合理的、可调控的流出机制；三是进一步树立市场机制观念，用符合市场经济运行规律的方法和手段实现外汇管理目的。
应该指出的是，这种转变不是权宜之计，而是从支持和服务于经济发展的大局出发，从稳步推进外汇管理体制改革深化出发，从符合市场经济要求的管理手段需要出发的，是保证金融市场健康可持续发展的要求。
中国首先应健全符合中国市场经济规律的外汇管理体制和政策，并做到立法先行、立法高效、立法统一、立法保障和立法贯彻；其次，应加强香港SAR作为人民币离岸金融市场和上海作为中国金融中心的制度建设及其金融监管体系的统一完善 ；再次，应加强同周边地区和国家的政府协商，通过多缔结人民币境外流通的双边或多边协定的形式以达到人民币在境（区） 外流通的合法性和正常性，目前人民币已经在越南、老挝等一些国家合法自由流动；第四，改革并完善人民币出入境的管理办法和规定，逐步放宽本、外币携出或携入的限制， 从我国的实际出发，借鉴国际经验，以放松资本项目交易限制、引入和培育資本市场工具为主线， 在风险可控的前提下，依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则，分阶段、有选择地逐步推出资本项目开放措施。与此同时，加大打击洗钱等金融犯罪并利用高科技手段以加强对人民币出入境的检测、预警与调控；第五，应广泛开展金融领域的区域和国际合作与交流，全力维护国内和国际金融秩序的平稳运行与金融市场的稳健发展；第六，加快外汇市场发展，完善人民币汇率形成机制。研究扩大银行结售汇周转头寸浮动区间， 适当增加银行制定挂牌价格权限的空间。推广远期结售汇业务，探索境内外币套期保值衍生工具的推出时机和方式。尝试引入做市商制度，丰富外汇市场功能。保持人民币汇率在均衡、合理水平上的基本稳定 。
四、结束语
在全球化时代，要真正解决“汇率战”不可能采取头痛医头的做法，不可能仅从汇率本身切入来“消灭”它，而只能通过协商和妥协来增强理解和合作，避免误判和纠纷升级，待全球经济的复苏势头完全确立，各国复苏步调趋于协调之后，“汇率战”的风险或自然消弭于无形。
（作者：泰州市人民检察院公诉处，研究方向：刑法）
注释：
参阅：李仁真主编.国际金融法.2005年10月修订版，武汉大学出版社，第33页.
参阅：黄韬、陈儒丹.WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议.国际金融研究.2007年9月，第75页.
参阅：李苗苗.人民币升值的原因、争议和影响.现代商业.2006年9月，第180页.
参阅：樊林波.国际法视角的人民币汇率机制改革.在武汉大学学报（哲学社会科学版）2007年第1期，77—78页.
参考文献：
[1]李仁真主编.国际金融法.2005年10月修订版，武汉大学出版社.
[2]江其务主编.货币银行学.陕西人民出版社， 2002版.
[3]许少强著.外汇理论与政策.上海财经大学出版社， 1999年版.
[4]叶辅靖等著.人民币汇率形成机制研究.中国计划出版社， 2007年版.
关键词 人民币升值 汇率 货币主权 外汇管理
中图分类号：D920.4 文献标识码：A
一、人民币升值
（一）人民币升值的背景。
从世界各国经验来看，一个崛起的大国必然面临本币升值的压力，近年在高顺差和外汇储备不断攀升的背景下，人民币升值成为经济政治等综合作用下的必然趋势。
在世界范围内对于人民币汇率是否受到人为低估的争论以及由此导致的要求人民币升值的言论至今已持续了数年。最早引发这场争论的是时任日本财务省次官的黑田东彦， 他于2002 年12 月在《金融时报》上发表文章， 认为由于人民币汇率的被低估， 从而导致了中国通过出口大量商品而向世界各国输出通货紧缩。
稳定的汇率确实对我国贸易出口、就业和引进外资等方面做出了杰出的贡献， 一方面有效地刺激了出口， 使得贸易顺差增加； 另一方面， 使国外的资本流入急剧上升， 造成国际收支顺差增加， 国外净资产增加。然而， 这种国外净资产的增加并非是完全市场机制的产物， 而是制度加政府干预的结果。同时我国并没有实行资本项目下自由兑换， 对中国居民买卖外汇进行控制这些给人民币的汇率造成了升值的压力。而且，政府的这种干预也引来了某些西方对中国“操纵汇率”的指责，要求中国放开外汇管理市场，实行完全的浮动汇率制。
（二）人民升值的原因分析。
1、国内经济的发展：造成人民币升值的原因有多种，但根本原因的产生是由于国家经济的不断发展。我们尅从近些年来国家统计部门的具体发展数字以及民众的生活指数状况感受其变化，经济实力的增强势必会促进对外贸易及其他方面的发展，虽然普遍的观念是人民币升值来自于西方国家的压力，但确切地说，是由于我国经济的强势状况造成了西方国家的压力，因此西方国家从自身的经济利益角度来说，迫切要求人民币升值。而造成西方国家外贸逆差的原因是多方面的，因此单靠人民币升值不可能挽救其经济衰退的局面。
2、自身原因：众所周知，我国是以劳动密集型产品类型占主体的国家，劳动力成本相对低下。虽然近年来不断地通过扩大其技术含量、提高劳动力成本来增强产品的竞争力，但由于这是一个不断渐进的过程，因此在国际市场上产品仍然以物美价廉、薄利多销为出发点来占有其出口份额。另外，由于我国执行的是稳步发展的经济贸易政策，经济势头的渐进增强，国外市场渗透力的逐步扩大，加上国际金融危机的影响，都相应地促进了对外经济贸易份额的增加。目前，国际上普遍认为我国的贸易顺差导致了过多的外汇储备量增加，而外汇储备的较大持有量则有可能操纵国际贸易。因此，西方国家自身形成了一定的压力，试图通过致使人民币的升值来缓解其贸易上的逆差。
3、西方社会的原因：中国经济的较快发展必然会引起其他国家的关注，而西方社会将其自身国家经济发展的停滞不前归咎于外在原因。许多国家认为其金融危机的发生与中国经济发展的贸易逆差发生的根本原因与人民币比价长期相对较低有关，认定中国的长期顺差受损害了他们国家的经济利益。因此，人民币汇率问题就上升为了国际政治问题。在这种情况下，要求人民币升值的呼声越来越高。由于西方国家经济的不景气和贸易的逆差是多重原因造成。因此即使人民币升值也不能从根本上解决西方经济的根本弊端，
二、我国当前汇率政策的合法性与合理性分析
自2005 年7 月21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。中国当前所实行的这一有“管理”的浮动汇率制度不仅不是某些西方国家所谓的“操纵汇率”的非法行为，而且有其存在的合法性和合理性。
（一）符合货币主权原则。
主权是国家独立自主的处理对内对外事务的权力，国家货币主权是国家主权的体现，它意味着，每一个国家在其国内有发行和管理本国货币的最高权力，在国际上有权独立执行其对外货币政策、平等参与和处理国际货币金融事务的权利。对外方面表现为国家可通过法定平价建立外汇行市，维持本国货币和外国货币的合理比价，进行正常的外汇买卖，决定是否实行外汇管制以及多大程度上实行外汇管制和决定是否采取其他足以影响国际经济交往关系的措施。 我国当前所实行的汇率制度是立足当前改革开放和经济发展水平的实际所建立的一项货币制度，它对于维护中国及周边国家的金融秩序，经济安全和促进经济发展发挥着不可替代的作用。某些西方国家毫无根据的指责中国“操纵汇率”，企图以此来迫使人民币升值某种意义上是对中国货币主权的一种“侵犯”。
当然，国家也有义务维持国际货币秩序，遵守国际条约义务和货币纪律，这本身也是一国货币主权的必然要求。
（二） 符合国际基金协定的相关规定。
国际货币基金组织协定专门在第四条“关于汇兑安排的义务”中明确了各国在汇率制度安排上的国际法义务。国际基金协定第四条第1 款的内容是“成员国的一般义务”，其中列出了四项具体义务，即 “各成员国应该：
1、努力以自己的经济和金融政策来达到促進有秩序的经济增长这个目标，既有合理的价格稳定，又适当照顾自身的境况。
2、努力通过培育有秩序的基本的经济和金融条件和不会产生异常混乱的货币制度，促进稳定。
3、避免操纵汇率或国际货币体系来妨碍国际收支有效的调整或取得对其他成员国的不公平的竞争优势。
4、奉行同本节所规定的义务相符的外汇政策。”在以上提到的关于汇率制度的四项具体义务中，前两项基本上可以说是一种“宣示性”条款， 而第四项则是“兜底性”条款， 真正具有实质性含义的就是第三项，而其中的关键词就是“避免操纵汇率或国际货币体系”。 为了监督各成员国是否履行了上述汇率方面的义务，IMF 建立了国别监督体制。具体来说，就是IMF 对每个成员国进行一年一度的“咨询活动”，由IMF 的工作人员与成员国政府官员进行会面和磋商，并对为监督工作收集的资料加以分析。工作人员提交的书面报告在取得IMF总裁认可之后提交执行董事会，执行董事会加以审查，然后对成员国的汇率政策是否与IMF 协定第四条所规定的义务相一致作出结论。 比照《IMF 协定》中相关条款对成员国义务的规定，中国并没有歧视性的汇率安排也无有操纵汇率的行为。在2005 年8 月3 日IMF 组织与我国就《IMF 协定》第四条的磋商中也并未对我国的汇率制度安排提出异议，这也说明了我国的人民币汇率制度是符合《IMF 协定》要求的。IMF 执董们支持中国在进一步增强汇率“弹性”时采用渐进的、谨慎的方法。根据我国金融改革和开放的实际要求，考虑我国经济发展的客观需要来制定我国的汇率制度是有绝对自主性的，是符合《IMF 协定》要求的，也是会受到IMF 执董会的支持的。中国并未违反其作为IMF 成员国的义务。
（三）符合现实的需要。
1、经济安全：90年代以来的数次国际性金融危机的共同之处都表现为深陷危机的国家多实行浮动汇率政策，汇率随市场变化波动，资本市场的管制取消殆尽。这些都充分反映了基金协定确立的现行国际汇率制度存在弊端。然而中国长期以来实行的有管理的浮动汇率制度在亚洲金融危机中充分显示了其优越性，正是由于中国大陆的汇率没有实行完全跟着市场变动，才避免了当时外国游资的侵害。与此同时，正是由于当时人民币实行了不贬值的政策，也才使得整个亚洲地区免遭更大规模的经济灾难，有效维护了本国金融市场的秩序和国内经济安全。
2、人民币升值的弊端：首先会抑制出口增长，人民币升值后，中国的出口成本相对升高，会削弱出口产品的国际竞争力。其次，增加就业压力，目前我国新增的就业岗位主要来自出口和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终恶化就业形势，使中国本来就严峻的就业形势雪上加霜。总的来说，不利于整个国民经济的持续、快速、稳定发展。
3、由于人民币升值预期，房地产业将出现“圈地运动”，地产投资出现高潮。 目前，很多国际游资通过各种渠道进入中国，豪赌人民币升值，但他们还比较谨慎，因为赌博的政策风险比较大。一旦我国放开人民币升值的口子，政府的承诺可信度就大大降低。如果升值并没有达到市场预期的幅度，就打消了国际游资的疑虑，肆无忌惮地进入中国投机房地产市场，类似于日本的国际资本投机冲击扩大泡沫的过程就会出现。
三、如何完善我国的外汇管理体系，应对日益加大的人民币升值压力
随着2001 年我国正式加入世界贸易组织，改革开放进入了一个新阶段，对外汇管理提出了新的挑战。新时期外汇管理必须从以下方面调整思路：
一是转变长期以来形成的外汇进来越多越好的观念，加强对外汇流入的监测与管理；二是转变外汇流出越少越好的观念，逐步建立正常的、合理的、可调控的流出机制；三是进一步树立市场机制观念，用符合市场经济运行规律的方法和手段实现外汇管理目的。
应该指出的是，这种转变不是权宜之计，而是从支持和服务于经济发展的大局出发，从稳步推进外汇管理体制改革深化出发，从符合市场经济要求的管理手段需要出发的，是保证金融市场健康可持续发展的要求。
中国首先应健全符合中国市场经济规律的外汇管理体制和政策，并做到立法先行、立法高效、立法统一、立法保障和立法贯彻；其次，应加强香港SAR作为人民币离岸金融市场和上海作为中国金融中心的制度建设及其金融监管体系的统一完善 ；再次，应加强同周边地区和国家的政府协商，通过多缔结人民币境外流通的双边或多边协定的形式以达到人民币在境（区） 外流通的合法性和正常性，目前人民币已经在越南、老挝等一些国家合法自由流动；第四，改革并完善人民币出入境的管理办法和规定，逐步放宽本、外币携出或携入的限制， 从我国的实际出发，借鉴国际经验，以放松资本项目交易限制、引入和培育資本市场工具为主线， 在风险可控的前提下，依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则，分阶段、有选择地逐步推出资本项目开放措施。与此同时，加大打击洗钱等金融犯罪并利用高科技手段以加强对人民币出入境的检测、预警与调控；第五，应广泛开展金融领域的区域和国际合作与交流，全力维护国内和国际金融秩序的平稳运行与金融市场的稳健发展；第六，加快外汇市场发展，完善人民币汇率形成机制。研究扩大银行结售汇周转头寸浮动区间， 适当增加银行制定挂牌价格权限的空间。推广远期结售汇业务，探索境内外币套期保值衍生工具的推出时机和方式。尝试引入做市商制度，丰富外汇市场功能。保持人民币汇率在均衡、合理水平上的基本稳定 。
四、结束语
在全球化时代，要真正解决“汇率战”不可能采取头痛医头的做法，不可能仅从汇率本身切入来“消灭”它，而只能通过协商和妥协来增强理解和合作，避免误判和纠纷升级，待全球经济的复苏势头完全确立，各国复苏步调趋于协调之后，“汇率战”的风险或自然消弭于无形。
（作者：泰州市人民检察院公诉处，研究方向：刑法）
注释：
参阅：李仁真主编.国际金融法.2005年10月修订版，武汉大学出版社，第33页.
参阅：黄韬、陈儒丹.WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议.国际金融研究.2007年9月，第75页.
参阅：李苗苗.人民币升值的原因、争议和影响.现代商业.2006年9月，第180页.
参阅：樊林波.国际法视角的人民币汇率机制改革.在武汉大学学报（哲学社会科学版）2007年第1期，77—78页.
参考文献：
[1]李仁真主编.国际金融法.2005年10月修订版，武汉大学出版社.
[2]江其务主编.货币银行学.陕西人民出版社， 2002版.
[3]许少强著.外汇理论与政策.上海财经大学出版社， 1999年版.
[4]叶辅靖等著.人民币汇率形成机制研究.中国计划出版社， 2007年版.