水涨船高。在2009年以来A股市场涨幅超70%的同时，板块及个股的市盈率也出现整体增长。
　　《投资者报》数据研究部对各板块及个股的市盈率进行了分析。2009年，23个申万一级行业涨幅均在45%以上，最大涨幅比最小涨幅高出142个百分点，按前四季度每股收益加总计算的滚动市盈率（TTM市盈率，下同）首尾相差约65倍。个股方面，共有197只个股的市盈率小于30倍。
　　综合前期涨幅及市盈率来看，3大板块及29只个股安全边际较高。
　　
　　板块市盈率首尾差65倍
　　
　　截至12月25日，2009年绝大部分板块的涨幅超越大盘，但亦有一些板块的表现令人失望。
　　在23个申万一级行业板块中，15个板块2009年涨幅超过100%。其中交运设备位居涨幅榜首，上涨幅度达到187.96%。有色金属板块紧随其后，上涨179.44%。受益于煤价、油价上涨的采掘板块位列第三，涨幅达157.69%。
　　公用事业是唯一涨幅不足50%的板块，仅上涨45.29%，与涨幅最大的交运设备板块相差142个百分点。
　　虽然大多行业前三季度业绩较去年有所好转，但随着个股的上涨，多数板块市盈率较年初有所提高，仅公用事业、农林牧渔、信息服务以及化工4个板块市盈率有所下降。截至12月25日，仅家用电器、交通运输、采掘、化工、信息服务以及金融6个板块市盈率在30倍以下，其中信息服务以及金融两大板块市盈率不足20倍。
　　今年表现抢眼的有色金属板块市盈率达到85倍，比市盈率最低的金融板块高出约65倍。电子元器件、综合、餐饮旅游板块的市盈率也达到50倍以上，且与年初相比均有所提高。
　　我们注意到，交通运输、信息服务以及金融3大板块今年以来的涨幅均在100%以下，且目前市盈率均不到30倍。即使明年上涨行情难以为继，这些板块的下跌空间也相对较小。
　　197只个股市盈率低于30倍
　　
　　根据Wind资讯提供的数据，共有197只个股的市盈率小于30倍。其中一度走出30个涨停板的*ST九发市盈率最低，ST星美、*ST长岭、ST华龙、中国联通以及广弘控股的市盈率也不足10倍。而复星医药、浦发银行、皖通高速、交通银行、建设银行、工商银行、开创国际、ST东北高、上实医药以及华远地产的市盈率均在15倍以下。
　　相比之下，部分个股的市盈率高得让人不寒而栗。市盈率超过100倍的个股共有285只，其中ST合金市盈率最高，达到30088倍，山煤国际以8386倍的市盈率仅随其后，而黑猫股份、敦煌种业、国恒铁路、西单商场等个股市盈率也均在2500倍以上。
　　在所有A股中，思源电气、特变电工、中国银行、中国联通、中国石油、宁沪高速、中国中铁等29只个股市盈率不到30倍，且2009年以来涨幅不到50%，安全边际相对较高。