金融租赁资产证券化的道路走的并不顺利。在2012年工银租赁专向资产管理计划获得证监会的批复，被看成是金融租赁资产证券化的破冰。但是最终却没有实行。尽管如此，这并不能浇灭金融租赁谋求资产证券化的热情。
　　金融理财记者获悉，目前很多金融租赁公司对资产证券化跃跃欲试，包括民生租赁、交银租赁、招银租赁、兴业租赁和农银租赁在内的五家机构已经上报了各自的产品方案。业内预计首批金融租赁公司资产证券化产品规模在60亿到70亿元。同时，多位金融租赁业内人士表示，从现在的情况来看，首单产品正式落地只是时间问题，而这也是金融租赁业内盼望已久的。
　　当金融租赁遇上券商，一场以“专项资产管理计划”为名义的资产证券化旅程即将开始，尽管路途看上去还有一些曲折，但前景值得期待。
　　金租资产证券化不易
　　不曾想，短短几年时间，我国金融租赁业资产规模已超过2万亿元，成为仅次于美国的全球第二大融资租赁市场。然而金融租赁行业是典型的资金密集型产业，一单交易动辄千万甚至上亿元，公司不可能依靠自有资金得以支撑业务。于是资金成了最头疼的问题，严重制约了金融租赁公司的发展。，而资产证券化成为了多元化融资的神器。通过将金租可期待收益通过一种形式标准化后实现交易，提前释放流动性。资产证券化有望成为融资租赁业破解资金来源困局，加强租赁资产流动性管理的重要渠道。
　　在工银租赁之前，商务部监管下的租赁公司已经有资产证券化的尝试，如远东国际租赁有限公司早于2006年就发行了首期租赁资产支持收益专项资产管理计划。2011年8月又发行了远东二期专项计划，二期募集资金约12.8亿元。但是远东租赁产品审批时间长达一年半。
　　而在2012年11月，工银租赁首只资产证券化产品“工银租赁专项资产管理计划”就获得证监会审批。这只产品以工银租赁当时租赁资产中优选的9笔融资租赁收益权为基础资产，涵盖航空、航运、轨道交通、物流等行业。该产品优先级规模约16亿元，加权平均期限1.36年，债项评级AAA。遗憾的是，这只产品未能如期发行。业内人士表示，现在金融租赁的资产证券化项目仍处于严格审批的阶段，监管层对基础资产的要求也比较高，这个市场还不成熟，无论是商业信贷资产证券化还是租赁资产证券化都非常艰难。
　　在整个资产证券化过程中，监管层的关注点与企业有所偏差。金融租赁公司在意的是把资产售出的同时，是否能顺利把资金拿回来流转。对于监管部门来说，则更多关注的是整个产业完整的链条中风险的控制。比如金融租赁公司把劣质资产卖给别人，买房接过去是否存在风险。由于在操作中，存在不同的关注重点，所以以往资产证券化进展并不顺利。
　　但是目前看来，金融租赁公司似乎等不及了。工银租赁相关负责人说：“我们希望资产证券化能够快一些，因为这对租赁公司的风险控制和发展效果都是很好的。目前我们的融资渠道非常狭窄，而且一个资产长期持有，就要承担一些风险。而且如果租赁公司走向国际，也很难与同行竞争。”
　　不良资产打包风险高
　　在金融租赁资产证券化的操作过程中，存在着一些难题。比如说，金融租赁公司大多不会愿意把自己最为得意的优质资源拿出来做资产证券化。所以这就存在着道德风险。虽然资产证券化对转出资本有要求，质量差的就需要增信，增信分为内部担保和外部担保两部分。理论上，增信后风险会降低。但是有时候，担保会流于形式和流程，起不到作用。当这些被包装后的资产打包推向市场时，风险就将慢慢发酵。
　　但是资产证券化作为近年来世界金融领域最重大的和发展最快金融创新，它不仅是一种金融工具的创新，更是金融市场的创新，极大地促进金融结构的调整和优化，因此并不能因为害怕风险而放弃。应该通过构建良好的资产证券化环节和提高监管质量来防范风险。现金流剥离、风险隔离和信用增级构成了租赁资本证券化操作的核心，也是亟待解决和完善的问题。
　　可以预见，未来市场上资产证券化的产品愈来愈丰富，非银行系融资主体将越来越多，交易所成为可供选择的有力渠道；资产证券化有成为中介机构常规业务的趋势。