论文部分内容阅读
本文从实证和理论角度分析日元升值在日本泡沫经济形成中的作用。提出：日本汇率升值与资产泡沫之间的关系．不是一种机械的因果关系．而是一种互为因果、彼此强化的循环关系。日本的资产泡沫更多是内生的，不当的货币和信贷政策是主因。一定程度上讲．正是日本政府和金融当局试图把日元汇率维持在较低水平上的政策措施，才加速了日本经济泡沫的形成。谬尔达尔的循环积累理论、索罗斯的反身性理论可以用来解释日本泡沫经济的形成·日本的经济泡沫一定程度上不可避免，但政策失当可能大大加重泡沫经济崩溃的成本。