【摘 要】
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能否有效降低异常偏高的信用风险关系到互联网金融借贷市场未来的生存和发展,学者们试图从多个方面探寻风险因素,但却鲜有关注“借款者投融资期限错配”这一重要而直接的风险
【机 构】
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山东大学经济学院,山东济南250100;青岛大学经济学院,山东青岛266071
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能否有效降低异常偏高的信用风险关系到互联网金融借贷市场未来的生存和发展,学者们试图从多个方面探寻风险因素,但却鲜有关注“借款者投融资期限错配”这一重要而直接的风险来源.借贷期限非常短和借款者以大量小微企业为主是互联网借贷市场非常重要的两个特征,过短的贷款期限容易使小微企业面临严重的投融资期限错配从而产生较高的信用风险,继而导致较高的风险溢价和利率水平,而适当增加贷款期限可以通过缓解借款者的期限错配使信用风险和利率水平得到一定改善.本文采用2011-2017年中国某互联网借贷平台微观数据进行研究,证实了借款者投融资期限错配影响机制的存在,发现信用风险、利率水平与借贷期限存在局部“n”型关系,局部拐点分别出现在30个月和40个月附近.这一发现为近几年互联网借贷平均期限不断变长的现象提供了理论和经验解释,为互联网借贷市场风险治理提供了“期限”角度的思路.
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