【摘 要】
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财富证券表示，随着风险的释放，股票市场的吸引力再次提升，观察到2、3月份资金开始回流新兴市场，巴西、俄罗斯、土耳其股市当前涨幅均超过10%，但A股远远落后，跌幅超过15%。A股偏弱并不是经济基本面的因素，全球经济减速是共同的问题，A股偏弱的原因更多来自于风险偏好变化的冲击。A股市场从3月份开始已经具备反弹的基础，未来1-2个月仍将延续，核心有三个理由：1.美元加息延后、欧洲量宽加码、日本负利率，海
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财富证券表示，随着风险的释放，股票市场的吸引力再次提升，观察到2、3月份资金开始回流新兴市场，巴西、俄罗斯、土耳其股市当前涨幅均超过10%，但A股远远落后，跌幅超过15%。A股偏弱并不是经济基本面的因素，全球经济减速是共同的问题，A股偏弱的原因更多来自于风险偏好变化的冲击。A股市场从3月份开始已经具备反弹的基础，未来1-2个月仍将延续，核心有三个理由：1.美元加息延后、欧洲量宽加码、日本负利率，海外宽松的货币环境促使无风险利率维持在极低水平。2.国内经济基本面触底反弹概率正在加大，强周期行业盈利最差的时刻可能已经过去。3.企业盈利回升、人民币贬值预期降低进一步促发风险溢价下降。二季度上半段继续看好市场反弹，预期反弹上限在3500点附近。
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