【摘 要】
：
以机构投资者期望效用最大化为目标,研究了机构投资者同质预期(合谋)和异质预期对首次公开募股(IPO)定价及抑价的影响,并进行定、抑价比较研究.研究表明,机构投资者同质(合谋
【机 构】
：
桂林理工大学管理学院,重庆大学经济与工商学院
【基金项目】
：
国家自然科学基金资助项目(70473107)
论文部分内容阅读
以机构投资者期望效用最大化为目标,研究了机构投资者同质预期(合谋)和异质预期对首次公开募股(IPO)定价及抑价的影响,并进行定、抑价比较研究.研究表明,机构投资者同质(合谋)可以导致机构的有意抑价行为,更可能导致新股配售机制失去调节功能;而异质尽管抑制了有意抑价行为,但由于信息不对称,使申购风险加大,为规避"赢者诅咒",会导致IPO定价降低,从而提高IPO抑价.因此,防止因信息不对称而导致机构投资者异质可以降低IPO抑价,防止机构投资者私下合谋行为既可降低机构的有意抑价行为,也可发挥配售机制的真正作用.
其他文献
全球经济一体化下的竞争,实质上是跨国公司之间的竞争,是技术、品牌、人才的竞争。近年来,我国出口企业频频遭到跨国公司知识产权的牵制,大大削弱了企业的竞争力,甚至被迫从
从创新能力的思想渊源及内涵、创新能力培养的影响因素和方式方法这三个角度,对目前国内有关创新能力培养的研究做一简要综述,并展望未来的研究方向。
本文通过对运行在高海拔地区电子产品绝缘特性随气压变化等特点的分析,说明了提高运行在高海拔地区的电子产品间隙击穿电压的要求、方法及温升限值修正要求,并在低气压试验箱
基于久期缺口模型研究了具有隐含期权的商业银行利率风险管理问题 ,提出了隐含期权利率风险测量的杂合低偏差序列 Monte Carlo方法 (HPL- MC) ,构建了利率风险管理的目标规划
政府作为一种对全社会实行公共管理的政治性组织,自始至终处于国家政治生活的中心。从政府的目的、功能、责任及其实践作用来看,政府绝非仅仅是国家意志的手段和工具,而是作
平遥古城自1997年被正式列入世界历史文化遗产名录起,就引起了学术界的关注,成为学术界研究的热点。本文通过对检索的文献进行分析,得出平遥古城旅游开发的研究主要有对古城
猪口蹄疫属于动物疾病的一种,在我国为强制免疫疫病之一,只要养殖户具备一定的规模,就需要参照农业部指定的免疫程序来实行免疫措施,散养户则需要在春秋季节进行集中免疫,或
使用植被指数阈值法提取冬小麦种植面积时,通常需要根据区域间物候差异设置不同阈值。针对这一问题,该文以黄淮海平原为研究区,使用农业气象站生育期观测数据和气象再分析资
随着世界金融体系的发展,世界经济体之间的相互影响越来越深入,金融市场,证券市场之间的相互影响更是越来越明显,一个市场的利好消息利空消息产生的影响也会对其他世界市场的
近年来,现代服务业受到越来越多的重视,在国家的“十一五”规划纲要中,也强调发展现代服务业是战略任务。发展现代服务业,已经成为促进经济发展、优化经济结构的重要方法和途