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美国的行业历史数据变迁,会相应引发中国的变化和跟随,并起着一定的“灯塔”作用;劳动力边缘化的美国经验是,劳动密集型企业的竞争力将更加趋弱。
非农就业人数一直是美国经济决策层看重的主要指标,但是自2000年以来,美国的经济增长和就业水平之间出现了不匹配,大多数人认为自由贸易协定引发了就业困难。
那么,还有必要沿用这个“过时”的指标吗?在很多人看来,至少这个指标不适用于分析企业投资。因为在企业和个股的分析上,劳动力因素的影响越来越小。
货币产生的非生产性收入就是所谓的生产率,但生产率是很难衡量的,它是用来测量单位时间的产出。在现代经济学家把货币因素引入生产率后,其定义就不再适用。此外,外包等经济活动也无法得到解释。收入或支出也不能用来衡量生产率,而主要用作衡量利润。
以美国过去十多年的数据为例,随着劳动力因素对生产力的影响越来越小,行业的真实收入增长和私人收入贡献越来越脱节,其中最明显的是那些资本门槛较高的行业。
在2001年第一季度到2013年第三季度的近13年中,美国各行业国民收入扣除资本消耗后的数据表明,最近十几年对就业贡献最大的是休闲和餐饮及教育和健康。但是,这些都是消费型行业,这意味着美国政府要扩大就业,就得继续扩大消费型行业的规模,消费性信贷等仍将起到关键作用。
当然,教育是未来提供良好劳动力资源的投资;但医疗保健对经济既有积极作用也有负面影响;休闲和餐饮和未来经济没有太多关系,更多是反映了当下的满足感。根据美国劳工部劳工统计局的数据,2013年四季度非农就业人数环比上涨3.2%。大多数人认为,如果一个企业用更少的人做相同的事情代表生产率的提高。然而,实际上,就业正越来越成为企业支出较小的组成部分,因为越来越多的产出不依赖于劳动生产率等要素。
就上述数据来看,最明显的是矿业和农业:13年来,行业真实收入增加达100%以上,对私人收入的贡献却只有3%左右。与之对应的是,专业和商业服务以及教育服务等行业对私人收入贡献最大;同样,商业服务和教育、餐饮娱乐等行业对就业起到了明显的提振作用,而制造业和信息行业,由于外包等因素,使得其就业贡献下滑迅速。
现在的机器和电脑更耐用,需要较少的维护,以及越来越少的人工制造。这很可能意味着,劳动密集型的服务业已经被自动化类型的制造业所取代。服务生产率的提高反而会导致劳动占生产份额的减少——进而导致总需求的下降。而资本相比劳动则优势更加明显。
奥巴马的医疗改革一定程度上会加大人力密集型企业的负担,但对于一般的科技企业和资本密集型企业而言,覆盖这些成本则轻而易举,这些企业才具有最好的增长潜力。
非农就业人数一直是美国经济决策层看重的主要指标,但是自2000年以来,美国的经济增长和就业水平之间出现了不匹配,大多数人认为自由贸易协定引发了就业困难。
那么,还有必要沿用这个“过时”的指标吗?在很多人看来,至少这个指标不适用于分析企业投资。因为在企业和个股的分析上,劳动力因素的影响越来越小。
货币产生的非生产性收入就是所谓的生产率,但生产率是很难衡量的,它是用来测量单位时间的产出。在现代经济学家把货币因素引入生产率后,其定义就不再适用。此外,外包等经济活动也无法得到解释。收入或支出也不能用来衡量生产率,而主要用作衡量利润。
以美国过去十多年的数据为例,随着劳动力因素对生产力的影响越来越小,行业的真实收入增长和私人收入贡献越来越脱节,其中最明显的是那些资本门槛较高的行业。
在2001年第一季度到2013年第三季度的近13年中,美国各行业国民收入扣除资本消耗后的数据表明,最近十几年对就业贡献最大的是休闲和餐饮及教育和健康。但是,这些都是消费型行业,这意味着美国政府要扩大就业,就得继续扩大消费型行业的规模,消费性信贷等仍将起到关键作用。
当然,教育是未来提供良好劳动力资源的投资;但医疗保健对经济既有积极作用也有负面影响;休闲和餐饮和未来经济没有太多关系,更多是反映了当下的满足感。根据美国劳工部劳工统计局的数据,2013年四季度非农就业人数环比上涨3.2%。大多数人认为,如果一个企业用更少的人做相同的事情代表生产率的提高。然而,实际上,就业正越来越成为企业支出较小的组成部分,因为越来越多的产出不依赖于劳动生产率等要素。
就上述数据来看,最明显的是矿业和农业:13年来,行业真实收入增加达100%以上,对私人收入的贡献却只有3%左右。与之对应的是,专业和商业服务以及教育服务等行业对私人收入贡献最大;同样,商业服务和教育、餐饮娱乐等行业对就业起到了明显的提振作用,而制造业和信息行业,由于外包等因素,使得其就业贡献下滑迅速。
现在的机器和电脑更耐用,需要较少的维护,以及越来越少的人工制造。这很可能意味着,劳动密集型的服务业已经被自动化类型的制造业所取代。服务生产率的提高反而会导致劳动占生产份额的减少——进而导致总需求的下降。而资本相比劳动则优势更加明显。
奥巴马的医疗改革一定程度上会加大人力密集型企业的负担,但对于一般的科技企业和资本密集型企业而言,覆盖这些成本则轻而易举,这些企业才具有最好的增长潜力。