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近年来,上市公司利用闲置资金购买理财产品之风愈演愈烈。据不完全统计,今年以来已有近600家新三板挂牌企业发布购买理财产品或委托理财的公告,是去年全年的3倍。其中,银丰棉花、和君商学位居前列,拟分别购买理财产品金额不超过15亿元、10亿元。
对此,有不少人认为,上市公司在不影响公司运作的前提下,用自有闲置资金或募集闲置资金进行中、短期理财投资,实现公司资金的保值、增值,是一种市场化行为,也是回馈股东的途径之一;而闲置资金通过相关渠道进入资金需求方,也能实现资金的优化配置。但也有一些人指出,在某种程度上,上市公司热衷理财,是一种“懒惰”的投资行为。而归根到底,靠主业盈利,才是公司发展的根本。
据统计,2015年共有582家A股上市公司购买了包括银行理财、结构性存款、证券公司理财产品、逆回购以及信托产品在内的理财产品,金额近5 000亿,其中,银行理财产品认购金额达3 410亿元,占比69%。从实践来看,一些上市公司用闲置资金购买理财产品,确实能带来比银行存款略高的收益。对于个别上市公司而言,理财投资收益甚至成为公司利润的主要来源。
但无论如何,上市公司进行理财投资,并不符合证券市场发展的本意,也不能满足投资者的期待。上市公司在股市融到资金后,可以用来拓展销售渠道、开展技术研发、建设新工厂或者并购其他企业等,总之,都是通过有效的产业投资,获得长期的回报。也就是说,上市公司募集到的资金,意义并不在于能否三个月获得3%的收益,而在于能否三年获得50%的收益。上市公司购买理财产品,实质上将长期、高风险、高回报的产业投资行为,降级为短期、低风险、低回报的金融投资行为,确实可以称得上是非常“懒惰”的。
从资金使用效益来说,理财产品的资金投向包括股票、企业债、国债、票据等。其中,如果投向了股票,那么上市公司的钱转了一圈又回到股市来了,说不定还被用于购买自家公司的股票。而且,这些资金是从一级市场转到了二级市场。事实上,股市一级市场的资金回报率要远高于二级市场,因此很多投资者都为参与定增抢破了头。而上述资金倒流现象真是不可思议。
如果理财产品资金投向了企业债也未必是好事。很多非上市的企业经营效益不好,资金周转困难,又难以获得银行贷款,才向市场发行企业债券。其中一些企业甚至早已病入膏肓,本应进行破产重整或者干脆倒闭。上市公司的闲置募集资金流入这些企业,绝对算不上是优化配置。
其实,上市公司即使是用自有闲置资金(也就是公司的利润)进行理财也不太合理。上市公司倘若现金充裕,可以对全体股东进行现金分红,也可以对公司高管及员工实施一定的奖励和激励,提升公司未来竞争力,或者像欧美大型公司一样,不断回购,提升股价,也是有利于投资者的。这些都比购买理财产品强。
对此,有不少人认为,上市公司在不影响公司运作的前提下,用自有闲置资金或募集闲置资金进行中、短期理财投资,实现公司资金的保值、增值,是一种市场化行为,也是回馈股东的途径之一;而闲置资金通过相关渠道进入资金需求方,也能实现资金的优化配置。但也有一些人指出,在某种程度上,上市公司热衷理财,是一种“懒惰”的投资行为。而归根到底,靠主业盈利,才是公司发展的根本。
据统计,2015年共有582家A股上市公司购买了包括银行理财、结构性存款、证券公司理财产品、逆回购以及信托产品在内的理财产品,金额近5 000亿,其中,银行理财产品认购金额达3 410亿元,占比69%。从实践来看,一些上市公司用闲置资金购买理财产品,确实能带来比银行存款略高的收益。对于个别上市公司而言,理财投资收益甚至成为公司利润的主要来源。
但无论如何,上市公司进行理财投资,并不符合证券市场发展的本意,也不能满足投资者的期待。上市公司在股市融到资金后,可以用来拓展销售渠道、开展技术研发、建设新工厂或者并购其他企业等,总之,都是通过有效的产业投资,获得长期的回报。也就是说,上市公司募集到的资金,意义并不在于能否三个月获得3%的收益,而在于能否三年获得50%的收益。上市公司购买理财产品,实质上将长期、高风险、高回报的产业投资行为,降级为短期、低风险、低回报的金融投资行为,确实可以称得上是非常“懒惰”的。
从资金使用效益来说,理财产品的资金投向包括股票、企业债、国债、票据等。其中,如果投向了股票,那么上市公司的钱转了一圈又回到股市来了,说不定还被用于购买自家公司的股票。而且,这些资金是从一级市场转到了二级市场。事实上,股市一级市场的资金回报率要远高于二级市场,因此很多投资者都为参与定增抢破了头。而上述资金倒流现象真是不可思议。
如果理财产品资金投向了企业债也未必是好事。很多非上市的企业经营效益不好,资金周转困难,又难以获得银行贷款,才向市场发行企业债券。其中一些企业甚至早已病入膏肓,本应进行破产重整或者干脆倒闭。上市公司的闲置募集资金流入这些企业,绝对算不上是优化配置。
其实,上市公司即使是用自有闲置资金(也就是公司的利润)进行理财也不太合理。上市公司倘若现金充裕,可以对全体股东进行现金分红,也可以对公司高管及员工实施一定的奖励和激励,提升公司未来竞争力,或者像欧美大型公司一样,不断回购,提升股价,也是有利于投资者的。这些都比购买理财产品强。