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［收稿日期］2008-12-23
［作者简介］郑爱华(1965-)，女，中国矿业大学管理学院副教授，硕士生导师，主要研究方向：管理会计。
［摘 要］面对当前国际经济金融形势，2008年11月9日国务院常务会议决定全面推行增值税转型改革。这一税改政策有明显的政策导向作用，对于我国有效应对金融危机、鼓励企业增加固定资产投资、促进技术进步和产业结构升级具有重大意义。本文基于企业视角，利用差额现金流量的净现值法，分析了增值税转型对企业固定资产租赁与购买决策的影响，并利用实例对其进行验证。研究结果表明，增值税转型鼓励了企业技术改造，真正体现了国家宏观调控的政策导向。
［关键词］增值税转型；经营租赁；购买；固定资产投资
doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.13.018
［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2009）13-0045-03
2008年11月9日国务院常务会议决定，自2009年1月1日起，在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革，目的在于鼓励企业技术改造。在当前国际经济金融形势背景下，这一税改政策如同一场及时雨，对我国有效应对金融危机、扩大国内需求、鼓励企业固定资产投资、促进企业技术进步和产业结构升级、提高企业整体竞争力具有重大意义。
增值税转型最直接的影响是固定资产投资，其抵扣范围的扩大直接减少了固定资产购置成本，减轻了企业固定资产投资负担。然而，对于只是短期使用或本身将面临重大革新的设备和技术，需要在租赁与购买之间做出决策。本文利用差额现金流量的净现值法，分析了增值税转型对企业固定资产租赁与购买决策的影响，并利用实例验证了这一政策的导向作用。
一、增值税转型概况
1增值税及其类型概况
增值税是对在我国境内销售货物或提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人就其增值部分征收的一个税种，按照外购固定资产所含进项税额处理方法的不同可分为生产型、收入型和消费型。生产型增值税是对固定资产增值税不予抵扣；收入型增值税是对其按折旧进度分期抵扣；消费型增值税则允许一次性抵扣。
从不同类型增值税的税基可以看出，生产型增值税实质上造成了对固定资产耗费支出的重复课征，明显抑制了投资。收入型增值税能够避免重复课税，理论上讲是标准的增值税制，但因扣税部分无法提供合法凭证，影响了这种方法的广泛采用。消费型增值税避免了重复课税，有利于鼓励厂商投资，因而备受各国推崇，也是我国增值税制度改革的方向和目标。
2我国增值税转型的现实意义及可操作性
改革开放之初，我国为适应经济发展形势的需要试行增值税制度；为遏制1994年投资和消费的恶性膨胀，全面税制改革时实行了生产型增值税；之后10年内，随着经济快速发展，生产型增值税制约投资与出口的弊端逐渐显露出来，为促进经济全面发展，2004年7月，我国东北老工业基地开始试点增值税由生产型向消费型转型；2007年，这一改革在中部六省26个城市继续试点。两次试点，为改革推向全国不断积累实践经验；为有效应对目前严峻的金融危机，国务院适时做出决定：自2009年1月1日起在全国所有地区和行业推行增值税转型改革，以刺激投资、提振内需。
二、增值税转型对租赁与购买决策的影响
企业生产经营中使用的资产，既可以通过购买取得其所有权，也可以通过租赁取得其使用权，两者都可以达到使用资产的目的。本文通过比较这两种决策的现金流，分析增值税转型对决策的影响，以验证这一税改政策的导向作用。
1租賃界定
租赁包括经营租赁和融资租赁，经营租赁的租金在税前可直接扣除，而融资租赁作为分期付款购买处理，租金不能直接扣除。融资租赁以外均属于经营租赁（本文所谈租赁仅指经营租赁）。我国税法规定，符合下列条件之一的为融资租赁：①在租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方；②租赁期为资产使用年限的大部分（75%或以上）；③租赁期内租赁最低付款额大于或基本等于租赁开始日资产的公允价值（通常，“基本等于”为所租赁资产公允价值的90%）。
2增值税转型对租赁与购买现金流影响分析
（1）租赁与购买决策的费用净现值：
租赁决策净现值＝-年租赁费×（P/A,i,n） 年租金抵税×（P/A,i,n）；（1）
购买决策净现值＝-资产购置支出 转型前折旧抵税×（P/A,i,n） 期末残值变现收入×（P/F,i,n） 期末残值变现损失抵税×（P/F,i,n）。（2）
其中：设备租赁年限为n，折现率为i，（P/A,i,n）为年金现值系数，（P/F,i,n）为复利现值系数。假定租金年末支付。
（2）增值税转型的影响分析：
转型后租赁现金流不变，即其净现值=式（1）。（3）
购买决策的净现值=式(2)-转型前折旧抵税×（P/A,i,n） 转型后的折旧抵税×（P/A,i,n） 购置支出进项税抵扣-残值收入应交增值税销项税×（P/F,i,n）。（4）
注：本文假定增值税转型前后年租赁费不变；另外，转型前后固定资产所含价值不同，则其年折旧额也存在差异。因此，在式（4）中对此项需要调整。
由上述公式可以看出增值税转型改变了购买决策的现金流，主要表现在：购置成本进项税额的抵扣效益、固定资产年折旧额的抵税效益以及残值变现收入应交销项税额。
本文利用差额现金流的净现值法对两种决策进行融合分析，即以租赁为基础，把购买决策作为租赁决策的机会成本予以考虑，其中，资产购置支出和所购置资产期末处置时须交纳变现的增值税销项税是租赁方案的机会成本，作为现金流入予以考虑，折旧抵税是购置资产的好处，在融合决策中作为一项现金流出予以考虑。即转型前NPV=式（1）-式（2）；转型后NPV′＝式（3）-式（4）。若NPV为正，则意味着租赁决策为优；若为负，则意味着自购决策为优。
三、案例分析
A公司是一个制造企业，拟添置一台预计需要使用5年的设备，正在研究是自行购置还是租赁取得。A公司所得税税率为25％，资本成本为6％。有关资料如下：①如自行购置，预计购置成本1 260万元。其税法折旧年限为10年，法定残值率为购置成本的5％。预计该资产5年后变现价值为550万元。②如以租赁方式取得，则租赁公司要求每年租金192.82万元，租期5年，每年末支付租金，租赁期内不得退租，期满设备所有权不转让。
1增值税转型前的决策分析比较
根据我国税法规定，判别租赁类型：①该项租赁在期满时资产所有权不转让；②租赁期比资产使用年限=5÷10=50%，低于税法规定的75%；③租赁最低付款额的现值=192.82×（P/A，6%，5）=812.23（万元），低于租赁资产公允价值的90%[1 260×90%=1 134（万元）]。因此，该租赁属经营租赁，租金可以直接抵税。
租赁相对于自购的净现值计算过程见表1。
2增值税转型后的决策分析比较
首先，判别租赁类型：租赁最低付款额的现值=192.82×（P/A，6%，5）=812.23（万元），仍低于租赁资产的公允价值的90%[1 260/（1 17%）×90%=969.23（万元）]，因此在增值税转型后仍属于经营租赁，租金可以直接抵税。
租赁相对于自购的净现值计算过程见表2所示。
由于NPV＝-100.3﹤0，所以增值税转型后，购置方案优于租赁方案。
由上述对比分析可知，在消费型增值税制下，企业直接税负降低，实际购置成本减少，相对于租赁决策的净现值为正，企业会倾向于购买设备，因此消费型增值税鼓励企业购买生产必需设备，有利于企业实现自主更新。
四、结 论
增值税转型是我国新一轮税制改革的重要内容，是完善社会主义市场经济体制的必然要求。增值税的转型可以刺激投资、提振内需，有效应对当前金融危机，进而配合中国经济的结构转型。本文的案例分析结果也表明，消费型增值税改变了企业购置设备的现
金流，降低了购买成本和纳税负担，鼓励企业设备的更新升级，促进企业技术进步和产业结构升级，进而推动企业成为市场长期投资主体。
主要参考文献
[1] 中国注册会计师协会.注册会计师考试辅导教材——财务管理[M].北京:经济科学出版社，2008.
[2]温晓龙,等.工矿企业设备租赁与购买的经济分析与决策选择[J].煤炭经济研究,2007(3).
[3]李苏娅.增值税转型对企业税负及固定资产投资的影响研究[D].重庆：重庆大学，2006.
[4]孙玉栋，马勋.关于我国全面推开增值税转型改革的思考[J].中国人民大学学报，2008（3）.
[5]秦小丽,陈丁.增值税转型对企业现金流及投资的影响分析[J].中国管理信息化,2008(7).
［作者简介］郑爱华(1965-)，女，中国矿业大学管理学院副教授，硕士生导师，主要研究方向：管理会计。
［摘 要］面对当前国际经济金融形势，2008年11月9日国务院常务会议决定全面推行增值税转型改革。这一税改政策有明显的政策导向作用，对于我国有效应对金融危机、鼓励企业增加固定资产投资、促进技术进步和产业结构升级具有重大意义。本文基于企业视角，利用差额现金流量的净现值法，分析了增值税转型对企业固定资产租赁与购买决策的影响，并利用实例对其进行验证。研究结果表明，增值税转型鼓励了企业技术改造，真正体现了国家宏观调控的政策导向。
［关键词］增值税转型；经营租赁；购买；固定资产投资
doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.13.018
［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2009）13-0045-03
2008年11月9日国务院常务会议决定，自2009年1月1日起，在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革，目的在于鼓励企业技术改造。在当前国际经济金融形势背景下，这一税改政策如同一场及时雨，对我国有效应对金融危机、扩大国内需求、鼓励企业固定资产投资、促进企业技术进步和产业结构升级、提高企业整体竞争力具有重大意义。
增值税转型最直接的影响是固定资产投资，其抵扣范围的扩大直接减少了固定资产购置成本，减轻了企业固定资产投资负担。然而，对于只是短期使用或本身将面临重大革新的设备和技术，需要在租赁与购买之间做出决策。本文利用差额现金流量的净现值法，分析了增值税转型对企业固定资产租赁与购买决策的影响，并利用实例验证了这一政策的导向作用。
一、增值税转型概况
1增值税及其类型概况
增值税是对在我国境内销售货物或提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人就其增值部分征收的一个税种，按照外购固定资产所含进项税额处理方法的不同可分为生产型、收入型和消费型。生产型增值税是对固定资产增值税不予抵扣；收入型增值税是对其按折旧进度分期抵扣；消费型增值税则允许一次性抵扣。
从不同类型增值税的税基可以看出，生产型增值税实质上造成了对固定资产耗费支出的重复课征，明显抑制了投资。收入型增值税能够避免重复课税，理论上讲是标准的增值税制，但因扣税部分无法提供合法凭证，影响了这种方法的广泛采用。消费型增值税避免了重复课税，有利于鼓励厂商投资，因而备受各国推崇，也是我国增值税制度改革的方向和目标。
2我国增值税转型的现实意义及可操作性
改革开放之初，我国为适应经济发展形势的需要试行增值税制度；为遏制1994年投资和消费的恶性膨胀，全面税制改革时实行了生产型增值税；之后10年内，随着经济快速发展，生产型增值税制约投资与出口的弊端逐渐显露出来，为促进经济全面发展，2004年7月，我国东北老工业基地开始试点增值税由生产型向消费型转型；2007年，这一改革在中部六省26个城市继续试点。两次试点，为改革推向全国不断积累实践经验；为有效应对目前严峻的金融危机，国务院适时做出决定：自2009年1月1日起在全国所有地区和行业推行增值税转型改革，以刺激投资、提振内需。
二、增值税转型对租赁与购买决策的影响
企业生产经营中使用的资产，既可以通过购买取得其所有权，也可以通过租赁取得其使用权，两者都可以达到使用资产的目的。本文通过比较这两种决策的现金流，分析增值税转型对决策的影响，以验证这一税改政策的导向作用。
1租賃界定
租赁包括经营租赁和融资租赁，经营租赁的租金在税前可直接扣除，而融资租赁作为分期付款购买处理，租金不能直接扣除。融资租赁以外均属于经营租赁（本文所谈租赁仅指经营租赁）。我国税法规定，符合下列条件之一的为融资租赁：①在租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方；②租赁期为资产使用年限的大部分（75%或以上）；③租赁期内租赁最低付款额大于或基本等于租赁开始日资产的公允价值（通常，“基本等于”为所租赁资产公允价值的90%）。
2增值税转型对租赁与购买现金流影响分析
（1）租赁与购买决策的费用净现值：
租赁决策净现值＝-年租赁费×（P/A,i,n） 年租金抵税×（P/A,i,n）；（1）
购买决策净现值＝-资产购置支出 转型前折旧抵税×（P/A,i,n） 期末残值变现收入×（P/F,i,n） 期末残值变现损失抵税×（P/F,i,n）。（2）
其中：设备租赁年限为n，折现率为i，（P/A,i,n）为年金现值系数，（P/F,i,n）为复利现值系数。假定租金年末支付。
（2）增值税转型的影响分析：
转型后租赁现金流不变，即其净现值=式（1）。（3）
购买决策的净现值=式(2)-转型前折旧抵税×（P/A,i,n） 转型后的折旧抵税×（P/A,i,n） 购置支出进项税抵扣-残值收入应交增值税销项税×（P/F,i,n）。（4）
注：本文假定增值税转型前后年租赁费不变；另外，转型前后固定资产所含价值不同，则其年折旧额也存在差异。因此，在式（4）中对此项需要调整。
由上述公式可以看出增值税转型改变了购买决策的现金流，主要表现在：购置成本进项税额的抵扣效益、固定资产年折旧额的抵税效益以及残值变现收入应交销项税额。
本文利用差额现金流的净现值法对两种决策进行融合分析，即以租赁为基础，把购买决策作为租赁决策的机会成本予以考虑，其中，资产购置支出和所购置资产期末处置时须交纳变现的增值税销项税是租赁方案的机会成本，作为现金流入予以考虑，折旧抵税是购置资产的好处，在融合决策中作为一项现金流出予以考虑。即转型前NPV=式（1）-式（2）；转型后NPV′＝式（3）-式（4）。若NPV为正，则意味着租赁决策为优；若为负，则意味着自购决策为优。
三、案例分析
A公司是一个制造企业，拟添置一台预计需要使用5年的设备，正在研究是自行购置还是租赁取得。A公司所得税税率为25％，资本成本为6％。有关资料如下：①如自行购置，预计购置成本1 260万元。其税法折旧年限为10年，法定残值率为购置成本的5％。预计该资产5年后变现价值为550万元。②如以租赁方式取得，则租赁公司要求每年租金192.82万元，租期5年，每年末支付租金，租赁期内不得退租，期满设备所有权不转让。
1增值税转型前的决策分析比较
根据我国税法规定，判别租赁类型：①该项租赁在期满时资产所有权不转让；②租赁期比资产使用年限=5÷10=50%，低于税法规定的75%；③租赁最低付款额的现值=192.82×（P/A，6%，5）=812.23（万元），低于租赁资产公允价值的90%[1 260×90%=1 134（万元）]。因此，该租赁属经营租赁，租金可以直接抵税。
租赁相对于自购的净现值计算过程见表1。
2增值税转型后的决策分析比较
首先，判别租赁类型：租赁最低付款额的现值=192.82×（P/A，6%，5）=812.23（万元），仍低于租赁资产的公允价值的90%[1 260/（1 17%）×90%=969.23（万元）]，因此在增值税转型后仍属于经营租赁，租金可以直接抵税。
租赁相对于自购的净现值计算过程见表2所示。
由于NPV＝-100.3﹤0，所以增值税转型后，购置方案优于租赁方案。
由上述对比分析可知，在消费型增值税制下，企业直接税负降低，实际购置成本减少，相对于租赁决策的净现值为正，企业会倾向于购买设备，因此消费型增值税鼓励企业购买生产必需设备，有利于企业实现自主更新。
四、结 论
增值税转型是我国新一轮税制改革的重要内容，是完善社会主义市场经济体制的必然要求。增值税的转型可以刺激投资、提振内需，有效应对当前金融危机，进而配合中国经济的结构转型。本文的案例分析结果也表明，消费型增值税改变了企业购置设备的现
金流，降低了购买成本和纳税负担，鼓励企业设备的更新升级，促进企业技术进步和产业结构升级，进而推动企业成为市场长期投资主体。
主要参考文献
[1] 中国注册会计师协会.注册会计师考试辅导教材——财务管理[M].北京:经济科学出版社，2008.
[2]温晓龙,等.工矿企业设备租赁与购买的经济分析与决策选择[J].煤炭经济研究,2007(3).
[3]李苏娅.增值税转型对企业税负及固定资产投资的影响研究[D].重庆：重庆大学，2006.
[4]孙玉栋，马勋.关于我国全面推开增值税转型改革的思考[J].中国人民大学学报，2008（3）.
[5]秦小丽,陈丁.增值税转型对企业现金流及投资的影响分析[J].中国管理信息化,2008(7).