【摘 要】
：
大众汽车与保时捷家族终于结束了长达7年之久的控制权之争，大众汽车最终取得完胜。 7月4日，大众汽车与保时捷控股公司宣布达成了一项合并计划，大众汽车以44.6亿欧元（约合55.9亿美元）现金外加1股大众汽车普通股，收购保时捷控股旗下保时捷股份公司50.1%的股份，加上2009年已收购的保时捷股份公司49.9%的股份，大众汽车从此完全掌控了保时捷的汽车业务。 保时捷股份公司虽然有大众汽车50.7%
论文部分内容阅读
大众汽车与保时捷家族终于结束了长达7年之久的控制权之争，大众汽车最终取得完胜。
7月4日，大众汽车与保时捷控股公司宣布达成了一项合并计划，大众汽车以44.6亿欧元（约合55.9亿美元）现金外加1股大众汽车普通股，收购保时捷控股旗下保时捷股份公司50.1%的股份，加上2009年已收购的保时捷股份公司49.9%的股份，大众汽车从此完全掌控了保时捷的汽车业务。
保时捷股份公司虽然有大众汽车50.7%的股份，而根据《大众汽车公司法》，公司的重大决议须由股东大会超过80%+1股的多数通过。这意味着最大股东保时捷控股公司不能享有单独的决策权。
保时捷控股公司61.895%的股权掌握在保时捷家族手中，其余38.105%的股份为皮耶希家族所有。这两个控股家族为执掌保时捷公司大权而多有争端。两个豪门的领头人物，保时捷控股公司监事会主席沃尔夫冈与大众汽车监事会主席皮耶希是表兄弟，他们分别是大众汽车第一任领导人、保时捷公司创始人费迪南·保时捷的孙子和外孙。
因为这层关系，大众汽车与保时捷在早期合作频繁，大众汽车会委托保时捷的研发部门开发新车型，而大众开发的车型如果被认为不适合自身使用也会转给保时捷。但和谐在2005年被打破。
沃尔夫冈一直觊觎大众汽车的控制权，通过不断收购股份，于2009年1月将持有大众汽车的股比增加到了50.7%。为此保时捷欠下15家银行共100亿欧元贷款。2009年保时捷的业绩大幅下滑，陷入财务危机，维持生产经营的资金缺口高达17.5亿欧元。多方求贷无果后，保时捷被大众汽车反收购，成为大众旗下的一个品牌。
被大众汽车百分之百控股后，保时捷将能同大众汽车发挥出更大的协调效应。Frost&Sullivan汽车与交通部门咨询经理黄思华对《第一财经周刊》说，大众汽车获得了一个强势的超豪华品牌，同时其产品线也变得更丰富，面对日益激烈的市场竞争，能够将成本分散在更多的产品上，从而分担更多竞争压力。而保时捷将获得大众汽车更多资源支持，比如在研发方面将可以利用大众为其他品牌开发的技术。
黄认为，保时捷品牌成为大众汽车的一个独立品牌后，将提升大众汽车单车平均利润。大众汽车旗下的豪华品牌奥迪与同级别的宝马和奔驰相比，赢利并不占优。德国杜伊斯堡-埃森大学汽车研究所的一份报告显示，2010年，每辆奥迪汽车平均利润为2346欧元，只比宝马每辆赢利2300欧元稍高，但比奔驰每辆赚钱3395欧元要低许多。
保时捷成为大众完全控股的子公司后，该数据将会大有改观。2011年，保时捷单车平均利润为1.23万欧元。保时捷将推高大众汽车的整体盈利。摩根士丹利分析师Stuart Pearson预测，收购完成后，大众汽车2013年的盈利将增加6%。
合并前后的股权结构 
其他文献
据说如果一个人想让自己的文章更容易让人接受一点，那就用水果来比喻他所要说明的东西。这里边例子有很多，比如把性感的女孩比喻成桃子，把不太好看的女孩比喻成核桃。西方的经济学家们也早就这么做了，而中国的经济学家们这么做的人很少，这可能是因为西方经济学进入买方市场的时间比较早。乔治·阿克洛夫在1970年的一个经济学论文《柠檬市场》里，运用了桃子和柠檬的比喻。 阿克洛夫所说的是一个局域二手车市场，状况比较
新浪网一直对微博（Weibo.com）寄予厚望。这家多年来尽管多数时候处于传统门户领域的领头地位，但也一直被腾讯、网易、搜狐等互联网门户公司追赶，始终没有形成足够多的壁垒。新浪的主要收入来源大多来自于互联网广告，而网易和搜狐等公司则因为及时抓住了网络游戏等新兴业务为自己带来大量利润，其中腾讯公司更是借助QQ客户端建立了一个虚拟网络世界，成为中国最赚钱的互联网公司。 微博业务似乎为新浪带来了转机。
大概因为加了太多同行关注，这几天无论什么时间段，都能看到“新闻间轶事”（The Newsroom）饱受称颂的消息。 我把目前流出的两集都看了。观后感一言难尽。它描述的一群人与我既息息相关，又毫无瓜葛。因为我也是新闻界一员，但属于贵国新闻界一员。 从剧情来看，此片处处都很精英，要重启第四权的声誉，要报道真正的新闻，而不是受欢迎的新闻，不要恐惧失去陌生人的爱—崔永元说收视率是万恶之源，差不多也是这
“以互联网的方式生产手机”，因为小米手机第一步的成功，也因为周鸿祎和雷军之间的口水战，这句话被反复强调了很多次—被强调有的时候给人的感觉就是被证明，感觉互联网方式已经大获成功了。 我对“互联网方式”一直持怀疑态度，不光是它现在的制造能力和利润水平，而是有关它的未来。我们看到它有一个很高的估值，这应该是来自于投资者对它未来的信任，但未来真的会让人放心吗？如果从2007年iPhone重新定义智能手机
为了创办一个新事业，我的工作团队开了无数次会议，他们邀请我参加最后一次的定案会议，在会中他们做了非常周密的报告，当然也提出了前三年的财务试算。他们要求我给予意见，我只问了一个关键问题：“看起来你们设定了一个相当具有挑战的目标，请问能达到目标吗？”新事业的负责人第一次担当这样巨大的任务，他战战兢兢地回答：“不管目标有多困难，我们都会尽全力去完成。” 这是我最不喜欢的答案，虽代表了决心，但我得到的却
曼联是商业运作最成功的俱乐部，可他们老板总在不停地为还债而想办法。 上周三，已数次传出上市消息的曼联正式向美国证交会（SEC）提交IPO申请，计划在纽交所挂牌上市，虽然尚未公布股数发行规模和定价，但初步拟融资规模最高达到1亿美元。曼联拥有者格雷泽家族急需上市筹措资金来偿还巨额债务。截至2012年3月31日，曼联债务高达6.64亿美元。另一方面，曼联的收入为5.2亿美元。 据其提交的招股书显示，
C=CBNweekly N=Bill Nankivell C: 什么样的商业建筑能够被称为是好的商业建筑？ N: 一个好的商业建筑能有效地服务于它的所有者和使用者。它需要有很强的功能，比如易于使用，光线充足，空气流通性好，每一个房间都能发挥作用，并且能吸引人们来到这幢建筑里工作。其次，好的商业建筑同样是要服务于周边社区以及整个城市的，这要求它自身的设计要具备美感，一座美丽的城市是由一幢幢美
7月6日，美国最大的电子产品零售商百思买（Best Buy）宣布，将裁员2400多人，以削减成本。 对百思买来说，来自电商网站和折扣对手的竞争让事情变得不妙。从财务数字上看，截至今年3月3日的这一个财季，百思买亏损高达17亿美元，而上年同期，百思买还有6.51亿美元的盈利。就在3月，百思买宣布要关闭50家大型连锁店，以在2015财年前削减8亿美元成本。这使得百思买在今年6月发布最新一个季度财报时
对于连锁酒店来说，个性化是个大问题，但桔子酒店创始人吴海一直认为这正是吸引顾客的关键所在。过去几年，个性化的确帮助桔子酒店赢得了顾客的认可，同时也赢得了凯雷投资集团的支票。 7月5日，全球另类资产管理公司凯雷投资集团投资Mandarin Hotel Holdings Limited，获得49%控股权成为最大股东，后者拥有“桔子水晶酒店”、“桔子酒店·精选”、“桔子酒店”三个品牌，开店数量分别是6
我刚做记者时，有一次到一位前辈家做客，聊到人物写作，她随手从书架上抽出一本书说：“你一定看过很多遍了吧？”这本书就是《旁观者》。不过当时我对彼得·德鲁克闻所未闻。后来这本书我倒是读了很多遍，最近也重新温习了下。开始读时，完全是觉得故事好玩；再读时，对其中包括亨利·卢斯和通用汽车斯通的故事尤为感兴趣，因为他们都是大人物；再往后读，就读出了更多人生冷暖。原来不是很喜欢的章节后来慢慢变得喜欢起来，甚至超