【摘 要】
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资本账户开放对一个经济体的金融发展具有重要影响。本文基于58个国家的面板数据,研究资本账户开放、资本流向和资本流动模式对金融深化的影响。结果表明:资本账户开放对发达
【机 构】
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北京大学,中国华融资产管理股份有限公司
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资本账户开放对一个经济体的金融发展具有重要影响。本文基于58个国家的面板数据,研究资本账户开放、资本流向和资本流动模式对金融深化的影响。结果表明:资本账户开放对发达国家和新兴市场国家金融发展均具有积极影响,对其他发展中国家金融发展的影响不确定;资本流入有利于促进金融发展,而资本流出不利于金融深化;证券投资资本净流入有利于促进金融发展,而债务资本净流入对金融深化的影响具有不确定性。上述研究结果对我国推进资本账户开放带来的启示是:第一,要构建和完善跨境资本流动的宏观审慎管理框架,稳步推进资本账户开放;第二,要扩大资本项下证券投资领域的开放,拓展境外投资者在境内投资的渠道;第三,要审慎对待债务资本跨境流动的开放,特别是要加强对短期跨境债务资本流动的审慎管理。
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