【摘 要】
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本文研究了企业如何使用投资银行等专业咨询机构以在并购的整个过程中管理不确定性和控制风险的机制。该研究从交易层面的影响因素出发,指出在并购前信息不对称程度较高,并购
【机 构】
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中国五矿集团公司办公厅,北京大学光华管理学院战略管理系,
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本文研究了企业如何使用投资银行等专业咨询机构以在并购的整个过程中管理不确定性和控制风险的机制。该研究从交易层面的影响因素出发,指出在并购前信息不对称程度较高,并购企业缺乏用以评价目标企业价值的信息和知识时以及在并购后整合风险较高,并购企业面临各种管理方面的困难时,会更倾向于聘用专业咨询机构,借助其知识与经验控制风险。通过对2004到2010年间中国上市公司509例并购交易数据进行分析,实证结果显示并购企业在跨行业并购、对目标企业缺乏投资经验、外部市场环境恶劣、并购交易规模较大、非全资并购的情况下,更倾向于使用专业咨询机构以控制并购前和并购后的风险。
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