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人天生都有两种情绪，一种是贪婪，一种是恐惧。都希望得到的越多越好，又害怕到手的反而失去，在投资的市场中的表现就是想赢怕输。贪婪胜过恐惧了，就会孤注一掷；恐惧胜过贪婪了，就会畏缩不前。汇添富基金告诉投资者，良性的投资理财规划，必须战胜贪婪与恐惧。
365天，弹指一挥间，200多个交易日，投资者们迎来了牛市崩盘一周年的纪念日。
短短一年问，股票市场彻底完成了牛熊转换。据天相投顾统计显示，从2007年10月16日至2008年10月17日，上证综指由6124.08点下跌至2000.57点，跌幅高达67.16％，沪深300指数跌幅为67.55％，市值缩水逾20万亿元。
周年背后的思考
中国股市一周年的牛熊交替，只是投资长河中一个插曲而已。从美国两百年的股市变迁和中国18年的市场变化来看，股票市场呈现牛熊交替不断变化的过程，没有永远的牛市，也没有永远的熊市。
对于股市来讲，牛熊转换是最正常不过的事。然而在这场最寻常不过的牛熊转换过程中。我们却表现得不太“寻常”。
从2007年的最高点6124点。到现而今不到2000点的低位，我们又一次延续着“贪婪与恐惧”。面对牛市中财富的神话，贪婪成为了主流，我们热衷于赚大钱；而到了悲观的熊市，恐惧就像瘟疫一样蔓延、传染。我们又纷纷惊恐地离场。股市与情绪的同向转换，似乎已成定局。
2005年6月3日，上证综指跌至1013.84点，投资者们陷入恐慌之中，纷纷抛售手持股票。然而，股市也开始慢慢好转。到了2007年10月16日，在低点入市的投资者获得了500.89％的高收益率。
2007年10月16日可说是牛得发紫，许多投资者又开始忘记疼痛，陷入狂热的购买大潮中。因为贪婪，投资者完全把风险抛之脑后。2008年10月17日，上证综指下跌至2000.57点。伴随着大盘的持续下跌，A股投资者亏损累累。据证券之星的调查，这一年中亏损幅度超过70％的投资者多达55％。
纵观国内外金融史，类似的例子举不胜举。郁金香泡沫、南海泡沫、网络股泡沫，每一次金融风暴都是在人们的狂热中达到顶峰，等到泡沫破灭后哀鸿遍野。奇怪的是，人们又很容易忘掉疼痛陷入下一轮疯狂。
贪婪的代价
贪婪，让华尔街付出了惨重代价。
从2000年到2006年，美国房地产的价格升高了80％。在前所未有的房地产狂欢中，金融机构向想买房子的人许诺：“你可以买房子，不管你的收入如何，因为房价会永远上升，你可以用升高的价格来借款归还房贷。”
在发放房屋贷款时，金融机构也完全没有对风险的畏惧之心。因为即使借款者付不起月供，房屋价格上升也会使得担保的价值上升。而华尔街将这些贷款打包，运用极其复杂的金融工具将这些证券分割，向全球的投资者发售，成为华尔街获取巨额利润的引擎。
像其他的华尔街公司一样，雷曼CEO富尔德决定快速加入到利润丰厚的房贷市场之中。在2004年，雷曼买下了加利福尼亚的BNC房贷公司，该公司向那些信贷记录极差的人也发放贷款。雷曼还买下了Aurora Loan Services LL公司，这个公司对没有完整证件记录的人也发放贷款。根据彭博社的报道，2007年上半年。Aurora公司每个月就发放30亿美元这样的贷款。
雷曼房地产业务创纪录的盈利帮助其资本市场部门的销售从2004年到2006年猛涨56％，比投资银行和资产管理部门增长的速度还快。雷曼在2005年、2006年、2007年都出现了创纪录的盈利。但是所有这一切，包括借款方的盲目、贷款方的大意，以及华尔街创造的这些极其复杂的金融工具，将贷款打包、分割、卖给全世界都是建立在盲目的狂欢假设上：房屋价格将会永远上涨。这些现在看来荒唐的假设，当时整个社会都是深信不疑。
当房地产市场不断上涨的音乐停止时，狂欢结束，恐惧、惊慌就会弥漫在市场中。
华尔街未曾料到过，房地产市场后来20％的下降会使那么多人放弃他们的房产。建筑在此之上的复杂金融衍生工具使得美国和全球的金融系统几近崩溃。房地产市场的缩水致使陷入财务危机的雷曼雪上加霜。最终申请了破产；美林被美国银行收购、贝尔斯登被摩根大通收购、高盛和摩根士丹利也被迫转成了受美联储严密监管的商业银行。至此，华尔街五大独立投资银行消失，美国银行业的蓝图彻底改变。
在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪
在市场悲观的时候，人们需要战胜恐惧；在市场乐观的时候，人们需要战胜贪婪。当市场在高位震荡的时候。人们就需要有对恐惧和贪婪的双重警惕。
贪婪与恐惧是人的本性，任何投资者其实都无法彻底地根除，但是我们却可以将其加以巧妙地运用。沃伦·巴菲特就告诉我们：在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
在牛市中，贪婪的人不但持续持有，还会购入更多的份额来追求最大化的利益。但是“行情总会在疯狂中毁灭”，我们要学会恐惧。要未雨绸缪。要选择适当时机，及时出手，落袋为安。
在熊市中，当净值处于低档，恐惧的人既害怕原先获利会损失，就过早得卖掉；也对低价心怀犹豫，怕错过了最佳买点。“黑暗去后就是黎明的到来”，那么我们要学会贪婪，既要继续持有，又应适度加仓，毕竞价格总会向价值回归，贪婪一点。收益就更多一点。
徜徉在巴菲特的智慧中
在巴菲特的投资生涯中，这一投资理念始终贯穿于其中。
面对百年一遇的金融海啸，大多数投资者因为恐惧而弃船逃生，向来眼光独到的“股神”却选择贪婪，开始频频出手了。2008年9月，这位伯克希尔·哈撒韦公司的首席执行官，通过旗下的中美能源公司，以每股26.5美元价格共47亿美元收购美国联合能源公司。伯克希尔·哈撒韦公司在过去的12个月内已经出资参与包括联合能源在内的8起收购案，金额多数达到数十亿美元。他的投资也确实获得了不菲的回报。在9月19日至20日的两个交易日内，巴菲特凭借着6项对银行及金融服务业的主要投资，两天的收益就高达35亿美元。其中，对全美第五大银行富国银行的投资为其带来了18.5亿美元的账面营收。
一些证券投资专家曾认为中国比亚迪公司估值偏高，需谨慎买入。2008年9月29日，巴菲特以18亿港元购入“电池大王”王传福旗下的比亚迪10％股权，成为其第一大外资股东。短短三个交易日，比亚迪股价飙升89％。以购入价8元计，巴菲特的投资升值近一倍，创造了熊市中的奇迹。
从8月29日至10月1日的33天之中，由于巴菲特持有的美国伯克希尔·哈撤韦公司的股价大涨17％。巴菲特个人财产净值增加了80亿美元，总值达到了580亿美元，从而取代比尔·盖茨，成为美国首富。
“坏消息是投资者最好的朋友。它可以让你以很低的市场价格分享到美国未来的一杯羹。”2008年10月17日，巴菲特在《纽约时报》上的一篇评论中说。
Summary
要做到“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，不仅需要胆量和智慧，更需要一种源于内心的定力“那就是度”，投资有度，理财之路就会更顺畅。
365天，弹指一挥间，200多个交易日，投资者们迎来了牛市崩盘一周年的纪念日。
短短一年问，股票市场彻底完成了牛熊转换。据天相投顾统计显示，从2007年10月16日至2008年10月17日，上证综指由6124.08点下跌至2000.57点，跌幅高达67.16％，沪深300指数跌幅为67.55％，市值缩水逾20万亿元。
周年背后的思考
中国股市一周年的牛熊交替，只是投资长河中一个插曲而已。从美国两百年的股市变迁和中国18年的市场变化来看，股票市场呈现牛熊交替不断变化的过程，没有永远的牛市，也没有永远的熊市。
对于股市来讲，牛熊转换是最正常不过的事。然而在这场最寻常不过的牛熊转换过程中。我们却表现得不太“寻常”。
从2007年的最高点6124点。到现而今不到2000点的低位，我们又一次延续着“贪婪与恐惧”。面对牛市中财富的神话，贪婪成为了主流，我们热衷于赚大钱；而到了悲观的熊市，恐惧就像瘟疫一样蔓延、传染。我们又纷纷惊恐地离场。股市与情绪的同向转换，似乎已成定局。
2005年6月3日，上证综指跌至1013.84点，投资者们陷入恐慌之中，纷纷抛售手持股票。然而，股市也开始慢慢好转。到了2007年10月16日，在低点入市的投资者获得了500.89％的高收益率。
2007年10月16日可说是牛得发紫，许多投资者又开始忘记疼痛，陷入狂热的购买大潮中。因为贪婪，投资者完全把风险抛之脑后。2008年10月17日，上证综指下跌至2000.57点。伴随着大盘的持续下跌，A股投资者亏损累累。据证券之星的调查，这一年中亏损幅度超过70％的投资者多达55％。
纵观国内外金融史，类似的例子举不胜举。郁金香泡沫、南海泡沫、网络股泡沫，每一次金融风暴都是在人们的狂热中达到顶峰，等到泡沫破灭后哀鸿遍野。奇怪的是，人们又很容易忘掉疼痛陷入下一轮疯狂。
贪婪的代价
贪婪，让华尔街付出了惨重代价。
从2000年到2006年，美国房地产的价格升高了80％。在前所未有的房地产狂欢中，金融机构向想买房子的人许诺：“你可以买房子，不管你的收入如何，因为房价会永远上升，你可以用升高的价格来借款归还房贷。”
在发放房屋贷款时，金融机构也完全没有对风险的畏惧之心。因为即使借款者付不起月供，房屋价格上升也会使得担保的价值上升。而华尔街将这些贷款打包，运用极其复杂的金融工具将这些证券分割，向全球的投资者发售，成为华尔街获取巨额利润的引擎。
像其他的华尔街公司一样，雷曼CEO富尔德决定快速加入到利润丰厚的房贷市场之中。在2004年，雷曼买下了加利福尼亚的BNC房贷公司，该公司向那些信贷记录极差的人也发放贷款。雷曼还买下了Aurora Loan Services LL公司，这个公司对没有完整证件记录的人也发放贷款。根据彭博社的报道，2007年上半年。Aurora公司每个月就发放30亿美元这样的贷款。
雷曼房地产业务创纪录的盈利帮助其资本市场部门的销售从2004年到2006年猛涨56％，比投资银行和资产管理部门增长的速度还快。雷曼在2005年、2006年、2007年都出现了创纪录的盈利。但是所有这一切，包括借款方的盲目、贷款方的大意，以及华尔街创造的这些极其复杂的金融工具，将贷款打包、分割、卖给全世界都是建立在盲目的狂欢假设上：房屋价格将会永远上涨。这些现在看来荒唐的假设，当时整个社会都是深信不疑。
当房地产市场不断上涨的音乐停止时，狂欢结束，恐惧、惊慌就会弥漫在市场中。
华尔街未曾料到过，房地产市场后来20％的下降会使那么多人放弃他们的房产。建筑在此之上的复杂金融衍生工具使得美国和全球的金融系统几近崩溃。房地产市场的缩水致使陷入财务危机的雷曼雪上加霜。最终申请了破产；美林被美国银行收购、贝尔斯登被摩根大通收购、高盛和摩根士丹利也被迫转成了受美联储严密监管的商业银行。至此，华尔街五大独立投资银行消失，美国银行业的蓝图彻底改变。
在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪
在市场悲观的时候，人们需要战胜恐惧；在市场乐观的时候，人们需要战胜贪婪。当市场在高位震荡的时候。人们就需要有对恐惧和贪婪的双重警惕。
贪婪与恐惧是人的本性，任何投资者其实都无法彻底地根除，但是我们却可以将其加以巧妙地运用。沃伦·巴菲特就告诉我们：在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
在牛市中，贪婪的人不但持续持有，还会购入更多的份额来追求最大化的利益。但是“行情总会在疯狂中毁灭”，我们要学会恐惧。要未雨绸缪。要选择适当时机，及时出手，落袋为安。
在熊市中，当净值处于低档，恐惧的人既害怕原先获利会损失，就过早得卖掉；也对低价心怀犹豫，怕错过了最佳买点。“黑暗去后就是黎明的到来”，那么我们要学会贪婪，既要继续持有，又应适度加仓，毕竞价格总会向价值回归，贪婪一点。收益就更多一点。
徜徉在巴菲特的智慧中
在巴菲特的投资生涯中，这一投资理念始终贯穿于其中。
面对百年一遇的金融海啸，大多数投资者因为恐惧而弃船逃生，向来眼光独到的“股神”却选择贪婪，开始频频出手了。2008年9月，这位伯克希尔·哈撒韦公司的首席执行官，通过旗下的中美能源公司，以每股26.5美元价格共47亿美元收购美国联合能源公司。伯克希尔·哈撒韦公司在过去的12个月内已经出资参与包括联合能源在内的8起收购案，金额多数达到数十亿美元。他的投资也确实获得了不菲的回报。在9月19日至20日的两个交易日内，巴菲特凭借着6项对银行及金融服务业的主要投资，两天的收益就高达35亿美元。其中，对全美第五大银行富国银行的投资为其带来了18.5亿美元的账面营收。
一些证券投资专家曾认为中国比亚迪公司估值偏高，需谨慎买入。2008年9月29日，巴菲特以18亿港元购入“电池大王”王传福旗下的比亚迪10％股权，成为其第一大外资股东。短短三个交易日，比亚迪股价飙升89％。以购入价8元计，巴菲特的投资升值近一倍，创造了熊市中的奇迹。
从8月29日至10月1日的33天之中，由于巴菲特持有的美国伯克希尔·哈撤韦公司的股价大涨17％。巴菲特个人财产净值增加了80亿美元，总值达到了580亿美元，从而取代比尔·盖茨，成为美国首富。
“坏消息是投资者最好的朋友。它可以让你以很低的市场价格分享到美国未来的一杯羹。”2008年10月17日，巴菲特在《纽约时报》上的一篇评论中说。
Summary
要做到“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，不仅需要胆量和智慧，更需要一种源于内心的定力“那就是度”，投资有度，理财之路就会更顺畅。