【摘 要】
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融资效率是中小企业发展的关键,成长能力关系到企业未来的发展状况.本文以2014—2017年创业板上市中小企业为样本,构建面板数据回归模型,对融资方式与融资效率的关系进行实证
【机 构】
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广西科技大学理学院,广西科技大学管理学院,西部地区产业与城市发展研究中心（广西科技大学）
【基金项目】
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国家自然科学基金项目(71462004);广西高校人文社会科学重点研究基地基金项目(桂教规范[2015]4号)资助
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融资效率是中小企业发展的关键,成长能力关系到企业未来的发展状况.本文以2014—2017年创业板上市中小企业为样本,构建面板数据回归模型,对融资方式与融资效率的关系进行实证检验.进一步,从企业成长能力视角,分析不同成长能力下的公司融资方式和融资效率之间存在的关系.得到的实证结果表明:债务融资能提高企业的融资效率,而股权融资则会使得企业的融资效率下降.此外,与债权融资相比股权融资对于融资效率有着更显著的影响.并且企业较高的成长能力会提高债务融资对于融资效率的影响程度,较高的企业成长能力会降低股权融资对于融资效率的影响程度.在此基础上,本文针对实证结果给出相应的政策建议.
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