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摘 要：提到家庭资产配置，大多数人首先想到的是将家庭总收入分门别类，分别用于日常支出、储蓄、教育、保险等领域。然而进入2020年，随着这次疫情的爆发，人们开始认识到预留足够的现金流以应对突发情况在家庭资产配置中的重要性。本文有助于深入了解突发疾病对家庭资产配置的影响，分析疫情期间我国家庭金融资产配置的变动趋势，提出合理的政策建议，帮助受疫情影响严重的家庭渡过难关。
关键词：疫情;家庭金融资产配置;财产性收入
一、疫情对家庭资产配置的统计性描述
本次调查采用线上调查问卷方式展开。调查显示，相比2019年第四季度（疫情开始前），疫情发生后，低收入家庭财富总量受疫情影响较为严重。稳定性较高的工作群体（如教师、医生、律师、公务员和企业高层管理者等）财富总体增加，工作性质较不稳定的群体财富总体减少。
（一）家庭收入与支出变化情况
工资性收入作为家庭收入的主要来源有所下降，但日常支出增加。除了工作性质较为稳定的职业和中高收入人群外，其他群体的工资性收入均有一定程度减少。
从日常支出看，受疫情影响，工作不稳定的低收入群体雪上加霜，收入进一步缩水，但是为了维持日常生活，日常支出反而增加，资产流动性降低，会将一些存款提出备用，陷入恶性循环，家庭财富明显减少。数据表明，工作性质不稳定群体中，财富明显减少的家庭占比达到66%，这一数据是对上述判断的有力支撑。
（二）疫情对不同收入家庭的影响
1.疫情给家庭资产配置带来的变化
相较于消费，疫情使得家庭更倾向于储蓄。央行数据显示，2020年一季度家庭储蓄变化指数为102.8，比前一季度明显增加。具体而言，有50.2%的家庭表现出增加储蓄，减少消费，有40.4%的家庭选择维持当前状况，只有9.4%的家庭在减少储蓄的同时增加消费。
通过对不同收入水平的家庭分组后得到的储蓄调整计划统计，我们发现低收入家庭更偏向增加储蓄减少消费。具体而言，年收入小于等于5万的家庭中，54.9%的家庭打算增加储蓄并且减少消费，有34.5%的家庭倾向于维持现有状况，这表明低收入群体受疫情影响更加不敢消费。
2.疫情使得家庭对保险类资产的配置意愿明显增加
近几年，家庭对于商业保险的购买意愿不断加强。2011年，仅有5.2%的居民配置了商业保险，到2017年这一比例上升到8.8%，2019年更是达到了10.8%。受此次疫情影响，家庭商业保险购买意识或许会继续加强。
3.高收入群体倾向于保险类资产配置比例
由于高收入群体资产数额庞大，拥有足够的流动资金维持家庭日常生活开支，因此他们倾向于将其他闲置资产用来购买保险类资产。虽然数据显示所有家庭都有意愿增加保险类资产的配置，但是高收入水平家庭更容易将这一想法付诸行动。
（三）疫情对家庭投资与消费方式的影响
1.疫情促使家庭的线上消费意愿明显上升
此次调研结果表明，家庭的线上消费意愿加强。数据显示，今年1-2月社会消费品零售总额减少了20.5%，但实物商品的网上零售总额增加了3%。这说明家庭对于线上消费更加依赖，对于线上服务的需求也大大增加。
2.高收入群體线上消费和投资意愿更强
在对比了不同收入水平群体的线上消费意愿后，可以得出收入越高，线上消费意愿越强。收入在30万以上家庭的线上消费意愿指数达到了124，大大高于低收入水平群体。
二、政策建议
（一）稳就业，对低收入群体和自由职业群体实施经济援助
低收入群群体和自由职业群体受到疫情冲击很大一部分原因就是失去了经济来源，入不敷出。中央对此多次作出部署，4月17日，中共中央在政治局会议上首次提出“六保”，并将保居民就业放在首位。同时可以效仿部分国家和地区实行经济援助计划，例如直接向困难群体发放资金、减免部分税收、税务可以延缓支付等。
（二）推动产业向数字化转型，将商品或服务拓展到线上
疫情期间，传统的线下经营模式遭遇了很大阻碍，但是也激发了新的消费增长点。研究显示，家庭线上消费总额激增，预计疫情过后数字经济还将延续快速发展趋势。因此，建议政府为进一步推动产业数字化转型创造条件，顺应消费潮流变化趋势，进而拉动消费。
（三）用财政补贴或消费券的手段，提升居民消费热情
中国的移动支付发展迅猛，微信支付宝等支付手段方便快捷，因此政府可以通过财政补贴或者发放线上消费券的手段鼓励消费。拿线上消费券来说，借助发达的移动支付软件，定向推送数字消费券，还能降低人力物力成本;二财政补贴的作用更加直接，可以帮助受疫情影响较大的低收入群体渡过难关。
三、总结
通过这次疫情，家庭投资者应当认识到合理配置家庭资产的重要性，要以更加长远的格局思考，选择适合的资产类型及投资方法，根本上提高家庭抗风险能力，避免发生突发情况时应对不足，带来家庭生活质量下降。首先，每个家庭都要认知到缺乏先进的家庭保障类资产配置理念，增加保障类资产的配置，这类资产是家庭面对突发风险时保障正常现金流供给的支撑点。其次，家庭资产配置的核心是通过多元化的资产配置实现有效的风险管理。所以在进行资产配置时，一方面，在现金管理类、固定收益类、权益类、贵金属等大类资产中，可以采取跨类别配置，而非单一的投资组合。另一方面，在同一资产类别中，也应该投资不同种类的产品，从而进一步分散风险。
参考文献：
[1] Rosens，Wu.Portfolio choice and health status[J].Journal of Financial Economics，2004（72）：457-484
[2] Wag staff， Lindelow. Can insurance increase financial risk？ Journal of Health Economics，2008，27（4）：990-1005.
[3] 雷晓燕，周月刚.中国家庭的资产组合选择：健康状况与风险偏好[J].金融研究，2010（1）：31-45
[4] 樊纲治，王宏扬.家庭人口结构与家庭商业人身保险需求———基于中国家庭金融调查（CHFS）数据的实证研究[J].金融研究，2015（7）：170-189.
[5] 刘潇，程志强，张琼.居民健康与金融投资偏好[J].经济研究，2014，49：77-88
四川大学经济学院 史尉琛
关键词：疫情;家庭金融资产配置;财产性收入
一、疫情对家庭资产配置的统计性描述
本次调查采用线上调查问卷方式展开。调查显示，相比2019年第四季度（疫情开始前），疫情发生后，低收入家庭财富总量受疫情影响较为严重。稳定性较高的工作群体（如教师、医生、律师、公务员和企业高层管理者等）财富总体增加，工作性质较不稳定的群体财富总体减少。
（一）家庭收入与支出变化情况
工资性收入作为家庭收入的主要来源有所下降，但日常支出增加。除了工作性质较为稳定的职业和中高收入人群外，其他群体的工资性收入均有一定程度减少。
从日常支出看，受疫情影响，工作不稳定的低收入群体雪上加霜，收入进一步缩水，但是为了维持日常生活，日常支出反而增加，资产流动性降低，会将一些存款提出备用，陷入恶性循环，家庭财富明显减少。数据表明，工作性质不稳定群体中，财富明显减少的家庭占比达到66%，这一数据是对上述判断的有力支撑。
（二）疫情对不同收入家庭的影响
1.疫情给家庭资产配置带来的变化
相较于消费，疫情使得家庭更倾向于储蓄。央行数据显示，2020年一季度家庭储蓄变化指数为102.8，比前一季度明显增加。具体而言，有50.2%的家庭表现出增加储蓄，减少消费，有40.4%的家庭选择维持当前状况，只有9.4%的家庭在减少储蓄的同时增加消费。
通过对不同收入水平的家庭分组后得到的储蓄调整计划统计，我们发现低收入家庭更偏向增加储蓄减少消费。具体而言，年收入小于等于5万的家庭中，54.9%的家庭打算增加储蓄并且减少消费，有34.5%的家庭倾向于维持现有状况，这表明低收入群体受疫情影响更加不敢消费。
2.疫情使得家庭对保险类资产的配置意愿明显增加
近几年，家庭对于商业保险的购买意愿不断加强。2011年，仅有5.2%的居民配置了商业保险，到2017年这一比例上升到8.8%，2019年更是达到了10.8%。受此次疫情影响，家庭商业保险购买意识或许会继续加强。
3.高收入群体倾向于保险类资产配置比例
由于高收入群体资产数额庞大，拥有足够的流动资金维持家庭日常生活开支，因此他们倾向于将其他闲置资产用来购买保险类资产。虽然数据显示所有家庭都有意愿增加保险类资产的配置，但是高收入水平家庭更容易将这一想法付诸行动。
（三）疫情对家庭投资与消费方式的影响
1.疫情促使家庭的线上消费意愿明显上升
此次调研结果表明，家庭的线上消费意愿加强。数据显示，今年1-2月社会消费品零售总额减少了20.5%，但实物商品的网上零售总额增加了3%。这说明家庭对于线上消费更加依赖，对于线上服务的需求也大大增加。
2.高收入群體线上消费和投资意愿更强
在对比了不同收入水平群体的线上消费意愿后，可以得出收入越高，线上消费意愿越强。收入在30万以上家庭的线上消费意愿指数达到了124，大大高于低收入水平群体。
二、政策建议
（一）稳就业，对低收入群体和自由职业群体实施经济援助
低收入群群体和自由职业群体受到疫情冲击很大一部分原因就是失去了经济来源，入不敷出。中央对此多次作出部署，4月17日，中共中央在政治局会议上首次提出“六保”，并将保居民就业放在首位。同时可以效仿部分国家和地区实行经济援助计划，例如直接向困难群体发放资金、减免部分税收、税务可以延缓支付等。
（二）推动产业向数字化转型，将商品或服务拓展到线上
疫情期间，传统的线下经营模式遭遇了很大阻碍，但是也激发了新的消费增长点。研究显示，家庭线上消费总额激增，预计疫情过后数字经济还将延续快速发展趋势。因此，建议政府为进一步推动产业数字化转型创造条件，顺应消费潮流变化趋势，进而拉动消费。
（三）用财政补贴或消费券的手段，提升居民消费热情
中国的移动支付发展迅猛，微信支付宝等支付手段方便快捷，因此政府可以通过财政补贴或者发放线上消费券的手段鼓励消费。拿线上消费券来说，借助发达的移动支付软件，定向推送数字消费券，还能降低人力物力成本;二财政补贴的作用更加直接，可以帮助受疫情影响较大的低收入群体渡过难关。
三、总结
通过这次疫情，家庭投资者应当认识到合理配置家庭资产的重要性，要以更加长远的格局思考，选择适合的资产类型及投资方法，根本上提高家庭抗风险能力，避免发生突发情况时应对不足，带来家庭生活质量下降。首先，每个家庭都要认知到缺乏先进的家庭保障类资产配置理念，增加保障类资产的配置，这类资产是家庭面对突发风险时保障正常现金流供给的支撑点。其次，家庭资产配置的核心是通过多元化的资产配置实现有效的风险管理。所以在进行资产配置时，一方面，在现金管理类、固定收益类、权益类、贵金属等大类资产中，可以采取跨类别配置，而非单一的投资组合。另一方面，在同一资产类别中，也应该投资不同种类的产品，从而进一步分散风险。
参考文献：
[1] Rosens，Wu.Portfolio choice and health status[J].Journal of Financial Economics，2004（72）：457-484
[2] Wag staff， Lindelow. Can insurance increase financial risk？ Journal of Health Economics，2008，27（4）：990-1005.
[3] 雷晓燕，周月刚.中国家庭的资产组合选择：健康状况与风险偏好[J].金融研究，2010（1）：31-45
[4] 樊纲治，王宏扬.家庭人口结构与家庭商业人身保险需求———基于中国家庭金融调查（CHFS）数据的实证研究[J].金融研究，2015（7）：170-189.
[5] 刘潇，程志强，张琼.居民健康与金融投资偏好[J].经济研究，2014，49：77-88
四川大学经济学院 史尉琛