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漫天飞舞着花花绿绿的钞票，路边站着的是“傻了吧唧”的美国投资者，中国互联网业的大小诸侯们，无暇顾及空气中弥漫的泡沫气味，他们要尽情享受这个甜得发腻的美好夏天。
有没有泡沫，根本不是一个问题。
坐在深圳市中心56层的办公室里，陈文平深信，因为曾经纠结于这个“有没有泡沫” 的问题，他也许已经错过了一波5年来最难得的互联网行情。
尽管并非“圈内人”，但作为深圳某私募基金的研究副总监，陈文平以个人身份关注港股、美股中的中国互联网概念股已经7年。上一次出现这样的机会是2006年，2000年互联网泡沫爆发的6年后，他在市价10港元时入手腾讯的股票，此后这只股票一路高走，如今的价格是221港元。
去年底优酷上市后，陈文平又开始考虑出手了。4月初，他专程从深圳飞到北京，参加一场关于新浪微博的估值讨论，现场气氛热烈到无以复加，很多发言的专家都认为，以新浪为首的中国概念股将为整个互联网股票带来一波红火的牛市，甚至会一直把牛气延续到2012年的Facebook上市。
不过，陈文平当时犹豫了。“这些股票的盈利能力并不差，价格也未达不可理解的程度，未来2～3年应该有清晰的盈利模式，但说实话他们的商业模式不怎么好，定价也毫无疑问的不便宜。”半个月之后，新浪的股票从当时的100美元出头，一路狂飙到140美元，最近才回落到120美元左右。但陈文平已不会再入手，“现在肯定太贵了，时机已经错过了。”
和陈文平不同，吕小九在新浪股价90多美元时买入，又在90多美元时将其卖出，他却没觉得有什么遗憾。和陈文平的经历差不多，吕是北京某私募基金的研究总监，也炒过百度、腾讯的股票，凑巧的是，在那场新浪微博的讨论会上，他当时就坐在陈文平的对面。
现在回想起那场讨论会的狂热气氛，吕小九还是觉得不可思议，“投机气氛太浓了，他们的估值根本不对。我当时就搞不懂，一个公司的股价核心在于盈利能力评估，百度有研发和销售能力，腾讯有商业模式，但我们谈的那些股票，他们究竟靠什么赚钱？”
尽管后来股价走势证明卖出是个错误决定，但吕仍拒绝改变他的观点。“现在的热度明显和两个月前不一样，股市的中国概念股已经拐头向下，最好的时机已经过去了。”吕说。
5月14日出版的英国《经济学人》杂志用一篇封面报道印证了吕小九的忧虑。这篇名为《新科技泡沫》的文章说，中国的网络创业企业，或者任何与中国有瓜葛的互联网公司，都在一窝蜂地忙于去美国发行股票，投资者追捧他们，并希望所有的新晋互联网公司都能表现得和Facebook一样好。但后者的融资金额远高于美国同行，他们的风险也同样高——这些投资者追捧的被称为“中国概念股”的互联网公司，也许将令今日的繁荣景象，像2000年那个美丽的互联网泡沫一样，最终破裂。
“中国概念”的一天
泡沫？破裂？起码乐淘网副总裁陈虎的感觉是现实还远未至此。至少从5月25日这一天他的所见所闻而言，对中国的互联网业者来说，“泡沫”的破裂还仅是个遥不可及的想象。
很多时候，“追捧”的感觉确实真实地在身边存在，陈虎也很享受这种感觉。他指着背上的双肩背包对记者说，现在投资人过来谈生意，也会学创业者一样，一身西装革履之外，再背一个土了吧唧的双肩包。
钱明显比过去好找多了。仅仅去年6月和今年1月，乐淘就拿到了两笔共计3000万美元的巨额融资，并借此在今年第一季度使销售额达到了1亿元，照此速度，乐淘全年销售将达到5～7亿元，成为中国最大的网上鞋城。
但另一方面，陈也在为这种超级繁荣苦恼着。看着面前寥寥无几的记者，他禁不住哀叹，“这年头想吸引媒体的注意，怎么就这么难啊。”按计划，5月25日这天对主营业务为网上购鞋的乐淘网来说，是个重要的大日子：乐淘在北京的仓储中心，从原来1000多平方米的旧仓库搬到了1万多平方米的新仓庫，全国仓库总面积达到4万平方米，可以装下几百万双鞋。
陈虎给数十家媒体发去了邀请函，希望能与记者一起见证这个时刻。为此，他精心挑选了周三这个媒体普遍比较清闲的日子，并租了一辆可以坐50人的大巴，还一直担心不够坐。结果中午出发前，通知的媒体也只来了不到1/3，负责接待的工作人员哭笑不得：“他们说来不了——都去窝窝团的发布会了。”
尽管经营的项目风马牛不相及，甚至还有业务上的合作，但从事团购业务的窝窝团意外地在这一天成为陈虎最大的竞争对手——窝窝团此前就已经放出风声，将在5月25日举行高盛投资2亿美元的签约仪式，并将宣布启动赴美上市的公开招股（IPO）进程，这一场盛大的发布会时间正好和乐淘的参观时间重叠。
热闹还不仅如此，这一天的大新闻还包括优酷增发6亿美元“过冬”，刚上市的奇虎360宣布进军社交网络和位置分享平台，当当和京东为儿童节展开网购书籍3折价格战，奇艺网启用“最高清的视频”通用网址，酷6网员工向劳动局投诉公司“暴力裁员”，等等。
不过，这些消息中最吸引眼球的还是打乱了陈虎计划的那个窝窝团发布会。但这个发布会，怎么看都像个是假消息。首先，公司真正开始IPO，将进入静默期，一般不会公开召开发布会和接受采访。其实这一天，仅国内宣布启动IPO的互联网公司就有两个，一个是做网络文学的盛大文学，一个是做儿童社交网络的淘米网；国外也有两个，俄罗斯搜索引擎Yandex和美国社交游戏公司Zynga，但上述几家都没有开发布会。
其次，高盛早些时候接受媒体采访时已否认了投资窝窝团的消息。拉手网的投资人之一、金沙江创投合伙人朱啸虎甚至在微博大爆粗口说“投资窝窝团是侮辱高盛的智商”。“果然越是耸人听闻越能吸引媒体注意啊。”手机响起，一位在窝窝团发布会现场的记者打来电话为缺席表示歉意的同时，也传递了一个消息：窝窝团的投资果然不是来自高盛。“现场没看到什么签约仪式”，他怀疑启动IPO的说法只是个“秀”，但他也佩服窝窝团的炒作能力，“CEO现场还宣布拉手网200名员工集体‘私奔’到窝窝团去了。”
“私奔”确实是最近圈内最热门的词语，源自鼎晖创投合伙人王功权在微博宣布与另一女性投资人“为爱私奔”，直到这几天热度才慢慢减退。但即便如此，短期内以“私奔”为市场活动主题的网游冒出了二十多款，房地产和旅游网站十几个，还有五六个团购网站。
“高盛投资”也曾是轰动业界的炒作手法之一。《环球企业家》杂志在微博上分析说，窝窝团制造“高盛投资”传言，显然是从年初高盛投资Facebook的手法中为炒作寻找灵感——为突破上市公司股东人数的限制，高盛先在今年初宣布投资Facebook4.5亿美元，将后者估值一下子推升到500亿美元，然后再宣布成立一项总额为15亿美元的特别投资工具，让客户“在高盛这里入股”，为此后来还一度招致了美国证交会的调查。
但在这个泡沫膨胀的年代，炒作无疑是赢得出位的最有效手段——参观归来，巴士上的十几个记者，大多都等不及参加对陈虎的专访，就纷纷回家写稿去了。数年前曾在媒体就职的陈虎惟有苦笑，“现在多少炒作的花样，当年我在媒体时闻所未闻，想都想不出来。”
正聊着，美团网为员工离职谣言发布的辟谣邮件已经推送到记者的手机上。紧接着又传来一个大消息——凡客诚品宣布将在今年第四季度IPO。陈虎只好笑看着在座仅剩的几位记者也起身告辞。没办法，现在轮到记者们哀叹了，“今天的劲爆消息是不是太多了点？该选择哪一个大书特书呢？”
“泡泡”悲欢
不只是这一天，实际上，进入2011年以来，中国互联网业界每天有意或无意制造出的新闻，都绝不比这一天少。
举个例子，进入第二季度以来，众多中小开发者差不多每天都要应酬的一件事，就是去参加不同的开放平台大会。这些开放平台大多数来自已上市的或者待上市的中国概念股，其中有新浪、腾讯、开心、人人、奇虎、百度、微软、阿里巴巴、盛大、京东、凡客、天涯等，甚至还包括三大运营商。
但显然，到目前为止，他们中仍未有任何一个成为了中国的Facebook。平台之争的胶着状态，在某种程度上也影响了投资者对这些公司的预期。事实上，过去一段时间以来，除了少数例外，大多数门户网站、网游以及新上市的人人、世纪佳缘、奇虎等的股价都有不同程度的下跌。
在记者截稿的6月7日，i美股的监测数据显示，在美上市的中国概念股近一个月走势极其低迷，跌幅近27.68%，其中，僅在过去5个交易日中的跌幅就超过了10%。而在所有板块中，TMT（科技、媒体、通讯）类股票是跌幅最大的，一个月已跌幅高达35%。
“都是骗美国股民的。平台越多，离本来开放的初衷就越远。都是在自己的一亩三分地上打小算盘。这不是泡沫的问题，这是彻底的浪费。”一位不愿具名的独立开发者疲于奔命之余，一语道破天机。
在网秦CEO林宇看来，中国概念股也许对“开放平台”这个名词过于热衷了些。“开放和成为Facebook那样的大型平台，本身相互之间并没有逻辑上的关联。腾讯开放之前封闭了10多年，但这并不妨碍它成为事实上的平台性产品，只不过真正的开放会令原有的平台更有竞争力。而成为一个真正的平台需要时间。”林说。
“美国资本市场比较成熟，投资者对公司商业模型研究很透彻，只要公司业绩好，商业模式好，长期股价就好。但他们对具体经营情况不见得很清楚，短期内也会有误解。”林宇也坦承“当然也不排除有的公司市盈率过高，存在泡沫”。
不过，林宇也坚称美国投资者追捧中国概念股，并非简单是因为“上当受骗”：“与10年前不同，中国在移动互联网产业的位置，比当年在互联网中重要得多。拿网秦来说，我们是全球第一家移动互联网上市公司。”
至少对5月5日赴美上市的网秦而言，谈“泡沫”还过于乐观。这家主营手机安全服务的新兴公司，上市当天股价即跌破发行价，一度跌至5.21美元，截至6月3日发布财报时扭亏为盈，股价小幅反弹，报收于5.74美元，但仍未达到开盘价的50%。
林抱怨说这是“我们的股价被严重低估了”，他觉得股价变动主要受“失业率上升和本·拉丹之死带来的不确定性，令投资风险增高等影响”，他把这个解释也延伸到新近上市的人人、世纪佳缘为何同样遭遇破发。
“如果真有泡沫，反而是好事。也许那时投资人可以更理性地选择，了解到真正的好产品，真正有价值的公司，是需要时间的。”在某种程度上，林的心态也许可以作为已上市中国概念股的代表。
美团网副总裁王慧文并不讳言泡沫的存在，据王介绍，制作一个团购网站的页面成本仅需100元人民币，但包括美团网在内的团购网站，融资规模无一例外都少则数千万美元以上，多则上亿美元。
与网秦不同，作为国内网络团购的鼻祖，美团网面对的问题，绝不止是上市或是破发这么简单。创立一年间，美团网搬了4次家，员工从十几个人暴增到近千人，营业额从几千元增长到几亿元，但它目前的毛利只有10%，且没有任何净利，换句话说，它还在亏损。
这一点或许并不值得担忧。美团网的原始模型、美国Groupon自2008年创立以来已经亏损了5.4亿美元，但这并不妨碍后者在6月2日提交上市申请并申请筹资7.5亿美元。
真正值得担忧的是，仅仅一年之间，美团网的竞争对手已经从零变成了数千家，媒体在形容这一乱象时的标题也从去年的“百团大战”变成了“千团大战”。《福布斯》杂志在5月初的一篇评论中说，中国有3000家团购网站，但它们却只有一个同视频网站一模一样的商业模式——烧钱，“在广告、人员、产品折扣上花数以亿计的美元”，根本不考虑盈利问题，只想着上市，“烂摊子以后再收拾”。
“有时市场中有一点泡沫也很美，泡沫的存在也说明市场潜力巨大。Groupon上市的同时，也会吸引来自社会的更多关注，资本更多地参与会进一步加剧团购领域的竞争，有利于继续把团购的蛋糕做大。”王慧文称，美团网不关心中国概念股的表现如何，也不会为了上市而上市。
但王本人也正在被这种“看上去很美”的乱象弄得焦头烂额。前段时间美团网连续被一连串打压对手、资金链断裂、大批骨干离职等谣言困扰，他一直在忙于在媒体面前逐一澄清，以免影响公司形象。美团网CEO王兴甚至在微博上以一系列激烈的词汇来形容这组攻击：“幼稚、弱智、不专业、悲哀”。
现在，王慧文已经不生气了。他将这一现象定义为“一些网站浮夸数据、恶意挖角、作假”，认为这不利于行业发展，但仍然觉得曙光在前，“现在的状况已经从千团大战开始转变为三国演义式的寡头之争，未来再出现规模化运作的全国性团购网站的可能性已经很小。”
也许福布斯的评论，可以为这些未上市 “准概念股”的心态作一个完美的注脚吧：“但愿多花钱就能取得胜利。”
有没有泡沫，根本不是一个问题。
坐在深圳市中心56层的办公室里，陈文平深信，因为曾经纠结于这个“有没有泡沫” 的问题，他也许已经错过了一波5年来最难得的互联网行情。
尽管并非“圈内人”，但作为深圳某私募基金的研究副总监，陈文平以个人身份关注港股、美股中的中国互联网概念股已经7年。上一次出现这样的机会是2006年，2000年互联网泡沫爆发的6年后，他在市价10港元时入手腾讯的股票，此后这只股票一路高走，如今的价格是221港元。
去年底优酷上市后，陈文平又开始考虑出手了。4月初，他专程从深圳飞到北京，参加一场关于新浪微博的估值讨论，现场气氛热烈到无以复加，很多发言的专家都认为，以新浪为首的中国概念股将为整个互联网股票带来一波红火的牛市，甚至会一直把牛气延续到2012年的Facebook上市。
不过，陈文平当时犹豫了。“这些股票的盈利能力并不差，价格也未达不可理解的程度，未来2～3年应该有清晰的盈利模式，但说实话他们的商业模式不怎么好，定价也毫无疑问的不便宜。”半个月之后，新浪的股票从当时的100美元出头，一路狂飙到140美元，最近才回落到120美元左右。但陈文平已不会再入手，“现在肯定太贵了，时机已经错过了。”
和陈文平不同，吕小九在新浪股价90多美元时买入，又在90多美元时将其卖出，他却没觉得有什么遗憾。和陈文平的经历差不多，吕是北京某私募基金的研究总监，也炒过百度、腾讯的股票，凑巧的是，在那场新浪微博的讨论会上，他当时就坐在陈文平的对面。
现在回想起那场讨论会的狂热气氛，吕小九还是觉得不可思议，“投机气氛太浓了，他们的估值根本不对。我当时就搞不懂，一个公司的股价核心在于盈利能力评估，百度有研发和销售能力，腾讯有商业模式，但我们谈的那些股票，他们究竟靠什么赚钱？”
尽管后来股价走势证明卖出是个错误决定，但吕仍拒绝改变他的观点。“现在的热度明显和两个月前不一样，股市的中国概念股已经拐头向下，最好的时机已经过去了。”吕说。
5月14日出版的英国《经济学人》杂志用一篇封面报道印证了吕小九的忧虑。这篇名为《新科技泡沫》的文章说，中国的网络创业企业，或者任何与中国有瓜葛的互联网公司，都在一窝蜂地忙于去美国发行股票，投资者追捧他们，并希望所有的新晋互联网公司都能表现得和Facebook一样好。但后者的融资金额远高于美国同行，他们的风险也同样高——这些投资者追捧的被称为“中国概念股”的互联网公司，也许将令今日的繁荣景象，像2000年那个美丽的互联网泡沫一样，最终破裂。
“中国概念”的一天
泡沫？破裂？起码乐淘网副总裁陈虎的感觉是现实还远未至此。至少从5月25日这一天他的所见所闻而言，对中国的互联网业者来说，“泡沫”的破裂还仅是个遥不可及的想象。
很多时候，“追捧”的感觉确实真实地在身边存在，陈虎也很享受这种感觉。他指着背上的双肩背包对记者说，现在投资人过来谈生意，也会学创业者一样，一身西装革履之外，再背一个土了吧唧的双肩包。
钱明显比过去好找多了。仅仅去年6月和今年1月，乐淘就拿到了两笔共计3000万美元的巨额融资，并借此在今年第一季度使销售额达到了1亿元，照此速度，乐淘全年销售将达到5～7亿元，成为中国最大的网上鞋城。
但另一方面，陈也在为这种超级繁荣苦恼着。看着面前寥寥无几的记者，他禁不住哀叹，“这年头想吸引媒体的注意，怎么就这么难啊。”按计划，5月25日这天对主营业务为网上购鞋的乐淘网来说，是个重要的大日子：乐淘在北京的仓储中心，从原来1000多平方米的旧仓库搬到了1万多平方米的新仓庫，全国仓库总面积达到4万平方米，可以装下几百万双鞋。
陈虎给数十家媒体发去了邀请函，希望能与记者一起见证这个时刻。为此，他精心挑选了周三这个媒体普遍比较清闲的日子，并租了一辆可以坐50人的大巴，还一直担心不够坐。结果中午出发前，通知的媒体也只来了不到1/3，负责接待的工作人员哭笑不得：“他们说来不了——都去窝窝团的发布会了。”
尽管经营的项目风马牛不相及，甚至还有业务上的合作，但从事团购业务的窝窝团意外地在这一天成为陈虎最大的竞争对手——窝窝团此前就已经放出风声，将在5月25日举行高盛投资2亿美元的签约仪式，并将宣布启动赴美上市的公开招股（IPO）进程，这一场盛大的发布会时间正好和乐淘的参观时间重叠。
热闹还不仅如此，这一天的大新闻还包括优酷增发6亿美元“过冬”，刚上市的奇虎360宣布进军社交网络和位置分享平台，当当和京东为儿童节展开网购书籍3折价格战，奇艺网启用“最高清的视频”通用网址，酷6网员工向劳动局投诉公司“暴力裁员”，等等。
不过，这些消息中最吸引眼球的还是打乱了陈虎计划的那个窝窝团发布会。但这个发布会，怎么看都像个是假消息。首先，公司真正开始IPO，将进入静默期，一般不会公开召开发布会和接受采访。其实这一天，仅国内宣布启动IPO的互联网公司就有两个，一个是做网络文学的盛大文学，一个是做儿童社交网络的淘米网；国外也有两个，俄罗斯搜索引擎Yandex和美国社交游戏公司Zynga，但上述几家都没有开发布会。
其次，高盛早些时候接受媒体采访时已否认了投资窝窝团的消息。拉手网的投资人之一、金沙江创投合伙人朱啸虎甚至在微博大爆粗口说“投资窝窝团是侮辱高盛的智商”。“果然越是耸人听闻越能吸引媒体注意啊。”手机响起，一位在窝窝团发布会现场的记者打来电话为缺席表示歉意的同时，也传递了一个消息：窝窝团的投资果然不是来自高盛。“现场没看到什么签约仪式”，他怀疑启动IPO的说法只是个“秀”，但他也佩服窝窝团的炒作能力，“CEO现场还宣布拉手网200名员工集体‘私奔’到窝窝团去了。”
“私奔”确实是最近圈内最热门的词语，源自鼎晖创投合伙人王功权在微博宣布与另一女性投资人“为爱私奔”，直到这几天热度才慢慢减退。但即便如此，短期内以“私奔”为市场活动主题的网游冒出了二十多款，房地产和旅游网站十几个，还有五六个团购网站。
“高盛投资”也曾是轰动业界的炒作手法之一。《环球企业家》杂志在微博上分析说，窝窝团制造“高盛投资”传言，显然是从年初高盛投资Facebook的手法中为炒作寻找灵感——为突破上市公司股东人数的限制，高盛先在今年初宣布投资Facebook4.5亿美元，将后者估值一下子推升到500亿美元，然后再宣布成立一项总额为15亿美元的特别投资工具，让客户“在高盛这里入股”，为此后来还一度招致了美国证交会的调查。
但在这个泡沫膨胀的年代，炒作无疑是赢得出位的最有效手段——参观归来，巴士上的十几个记者，大多都等不及参加对陈虎的专访，就纷纷回家写稿去了。数年前曾在媒体就职的陈虎惟有苦笑，“现在多少炒作的花样，当年我在媒体时闻所未闻，想都想不出来。”
正聊着，美团网为员工离职谣言发布的辟谣邮件已经推送到记者的手机上。紧接着又传来一个大消息——凡客诚品宣布将在今年第四季度IPO。陈虎只好笑看着在座仅剩的几位记者也起身告辞。没办法，现在轮到记者们哀叹了，“今天的劲爆消息是不是太多了点？该选择哪一个大书特书呢？”
“泡泡”悲欢
不只是这一天，实际上，进入2011年以来，中国互联网业界每天有意或无意制造出的新闻，都绝不比这一天少。
举个例子，进入第二季度以来，众多中小开发者差不多每天都要应酬的一件事，就是去参加不同的开放平台大会。这些开放平台大多数来自已上市的或者待上市的中国概念股，其中有新浪、腾讯、开心、人人、奇虎、百度、微软、阿里巴巴、盛大、京东、凡客、天涯等，甚至还包括三大运营商。
但显然，到目前为止，他们中仍未有任何一个成为了中国的Facebook。平台之争的胶着状态，在某种程度上也影响了投资者对这些公司的预期。事实上，过去一段时间以来，除了少数例外，大多数门户网站、网游以及新上市的人人、世纪佳缘、奇虎等的股价都有不同程度的下跌。
在记者截稿的6月7日，i美股的监测数据显示，在美上市的中国概念股近一个月走势极其低迷，跌幅近27.68%，其中，僅在过去5个交易日中的跌幅就超过了10%。而在所有板块中，TMT（科技、媒体、通讯）类股票是跌幅最大的，一个月已跌幅高达35%。
“都是骗美国股民的。平台越多，离本来开放的初衷就越远。都是在自己的一亩三分地上打小算盘。这不是泡沫的问题，这是彻底的浪费。”一位不愿具名的独立开发者疲于奔命之余，一语道破天机。
在网秦CEO林宇看来，中国概念股也许对“开放平台”这个名词过于热衷了些。“开放和成为Facebook那样的大型平台，本身相互之间并没有逻辑上的关联。腾讯开放之前封闭了10多年，但这并不妨碍它成为事实上的平台性产品，只不过真正的开放会令原有的平台更有竞争力。而成为一个真正的平台需要时间。”林说。
“美国资本市场比较成熟，投资者对公司商业模型研究很透彻，只要公司业绩好，商业模式好，长期股价就好。但他们对具体经营情况不见得很清楚，短期内也会有误解。”林宇也坦承“当然也不排除有的公司市盈率过高，存在泡沫”。
不过，林宇也坚称美国投资者追捧中国概念股，并非简单是因为“上当受骗”：“与10年前不同，中国在移动互联网产业的位置，比当年在互联网中重要得多。拿网秦来说，我们是全球第一家移动互联网上市公司。”
至少对5月5日赴美上市的网秦而言，谈“泡沫”还过于乐观。这家主营手机安全服务的新兴公司，上市当天股价即跌破发行价，一度跌至5.21美元，截至6月3日发布财报时扭亏为盈，股价小幅反弹，报收于5.74美元，但仍未达到开盘价的50%。
林抱怨说这是“我们的股价被严重低估了”，他觉得股价变动主要受“失业率上升和本·拉丹之死带来的不确定性，令投资风险增高等影响”，他把这个解释也延伸到新近上市的人人、世纪佳缘为何同样遭遇破发。
“如果真有泡沫，反而是好事。也许那时投资人可以更理性地选择，了解到真正的好产品，真正有价值的公司，是需要时间的。”在某种程度上，林的心态也许可以作为已上市中国概念股的代表。
美团网副总裁王慧文并不讳言泡沫的存在，据王介绍，制作一个团购网站的页面成本仅需100元人民币，但包括美团网在内的团购网站，融资规模无一例外都少则数千万美元以上，多则上亿美元。
与网秦不同，作为国内网络团购的鼻祖，美团网面对的问题，绝不止是上市或是破发这么简单。创立一年间，美团网搬了4次家，员工从十几个人暴增到近千人，营业额从几千元增长到几亿元，但它目前的毛利只有10%，且没有任何净利，换句话说，它还在亏损。
这一点或许并不值得担忧。美团网的原始模型、美国Groupon自2008年创立以来已经亏损了5.4亿美元，但这并不妨碍后者在6月2日提交上市申请并申请筹资7.5亿美元。
真正值得担忧的是，仅仅一年之间，美团网的竞争对手已经从零变成了数千家，媒体在形容这一乱象时的标题也从去年的“百团大战”变成了“千团大战”。《福布斯》杂志在5月初的一篇评论中说，中国有3000家团购网站，但它们却只有一个同视频网站一模一样的商业模式——烧钱，“在广告、人员、产品折扣上花数以亿计的美元”，根本不考虑盈利问题，只想着上市，“烂摊子以后再收拾”。
“有时市场中有一点泡沫也很美，泡沫的存在也说明市场潜力巨大。Groupon上市的同时，也会吸引来自社会的更多关注，资本更多地参与会进一步加剧团购领域的竞争，有利于继续把团购的蛋糕做大。”王慧文称，美团网不关心中国概念股的表现如何，也不会为了上市而上市。
但王本人也正在被这种“看上去很美”的乱象弄得焦头烂额。前段时间美团网连续被一连串打压对手、资金链断裂、大批骨干离职等谣言困扰，他一直在忙于在媒体面前逐一澄清，以免影响公司形象。美团网CEO王兴甚至在微博上以一系列激烈的词汇来形容这组攻击：“幼稚、弱智、不专业、悲哀”。
现在，王慧文已经不生气了。他将这一现象定义为“一些网站浮夸数据、恶意挖角、作假”，认为这不利于行业发展，但仍然觉得曙光在前，“现在的状况已经从千团大战开始转变为三国演义式的寡头之争，未来再出现规模化运作的全国性团购网站的可能性已经很小。”
也许福布斯的评论，可以为这些未上市 “准概念股”的心态作一个完美的注脚吧：“但愿多花钱就能取得胜利。”