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被大公司垄断的资产管理公司设立权正在被打破。作为第一家允许成立资产管理公司的中小险企，生命人寿着实不易。
新秀登场
9月26日，由生命人寿保险股份有限公司（以下简称生命人寿）和深圳市国利投资发展有限公司共同发起成立的专业性保险资产管理公司——生命保险资产管理有限公司（以下简称生命资产）在深圳开业，成为首家将总部设在深圳的保险资产管理公司，公司注册资本金1亿元人民币。
这也是自2006年相继批准了4家专业国有保险资产管理公司和1家外资保险资产管理公司后，时隔4年的再次开闸放行。正因如此，自该公司在去年12月甫一获批，就受到广泛关注。
据悉， 生命资产现有9 0 多位员工，其中包括原生命人寿资产管理中心的40多个员工，从生命人寿调配过来员工也有20多人，共管理着逾500亿资产。“目前全部都是来自生命人寿的资产，我们日后将逐步吸纳、管理外部的资金。”生命资产一位工作人员透露，“主要还是倚重传统的投资渠道，如股票、债券、基金等。”该公司核心团队成员中，拥有博士、硕士学历的专业人员占75%，公司中高层领导及核心投资人员均具有10年以上金融领域管理和投资实际工作经验。
而作为生命资产的核心股东，生命人寿的发展速度与剧增的实力也让业界对这家后起之秀的保险公司刮目相看。据生命人寿董事长张俊在生命资产开业典礼上透露，2011年，公司保费收入将达到260亿，按照新会计准则，比2008年南迁前增长近20倍；总资产近600亿，增长6倍；总资本已达73亿，增加6倍。员工已超过12万，增加6倍；二、三、四级机构数量达800家，增长3倍，已建立了覆盖全国重点省市区域的营销网络和多元化服务平台。
而生命人寿最新数据显示，截止10月10日，该公司年度保费收入已突破200亿元，同比增长超过83%，增速位列前十大寿险公司之首，与去年同期相比保费收入实现翻番。
打破“9+1”格局
生命资产的成立，打破了我国保险资产管理保持多年不变的“9+1”格局。2003年，人保资产管理公司成立，成为保险业首家保险资产管理公司，其后，中国人寿、中国平安、中国太保、华泰保险、中国太平、中再集团、新华人寿和泰康人寿，相继成立了各自的保险资产管理公司，加之友邦保险资产管理中心，形成的“9+1”格局。保监会数据显示，这9家保险资产管理公司管理着全行业80%左右的资产，超过70%的保险公司设立了独立的资产管理部门，其中十多家采取资产管理中心模式。
此次生命资产的成立， 也标志着被大公司垄断的资产管理公司设立权，开始被中小保险公司所享有。生命资产成为第一家被允许成立资产管理公司的中小险企，着实不易。
今年4月，保监会下发了关于调整《保险资产管理公司管理暂行规定》有关事项通知，大幅提高资产管理公司准入门槛。
新规对于发起设立保险资产管理公司的保险公司资质，要求从“经营保险业务8年以上”降低为“5年以上”，并省去了10亿元净资产要求，但同时明确提出偿付能力不低于150％，并提出保险公司总资产不低于100亿元人民币，保险集团（控股）公司的总资产不低于150亿元人民币，均较以前提高了50亿元人民币。
此外，新规还要求资产管理公司注册资本最低限额从以前的3000万元提高至1亿元，总资产和最低注册资本要求门槛均提高超过50%。提高对保险公司总资产要求，对于大中型保险公司来说并无实质影响。但是对于更多的中小型保险公司而言，设立门槛提高后，委托其他资产管理公司进行投资的模式短时间内将很难改变。
与此同时，提高保险公司偿付能力充足率的要求，加大了保险公司设立资产管理公司的难度，使得保险公司不得不在扩充规模的同时，更加注重业务价值和风险管理能力。
无论是直接投资股票，还是刚刚开闸的不动产和股权投资，作为保险资金专业化运作平台的保险资产管理公司，日益体现出其专业化优势。拥有自己的资产管理公司，也日益成为一批中小保险公司的当务之急。
早在2006年，就有数家保险公司呼吁将“9+1”结构转变为“9+X”结构。但是，当时根据2004年保监会颁布的《暂行规定》，成立保险资产管理公司的门槛不可谓不高。设立保险资产管理公司，应至少有一家股东或发起人为保险公司或者保险控股（集团）公司，并须具备下列条件：需满足经营保险业务8年以上、净资产不低于10亿元人民币；总资产不低于50亿元人民币，其中保险控股（集团）公司和经营寿险业务的保险公司总资产不低于100亿元人民币等。仅“经营保险业务须8年以上”这一条，便将相当一批新兴保险公司挡在了门外。
迈向集团化
分管投资的保监会副主席杨明生，曾将保险公司在资产管理上的作用，形容为“踏上实体经济、连上虚拟经济”。
生命人寿表示， 生命资产的成立，标志着生命人寿向集团化发展迈出了实质性步伐。张俊表示，“生命正在向集团化方向发展”，继生命保险资产管理公司成立之后，已先后申请设立财产保险公司、销售公司。
截至2011年3月末，我国保险资金运用余额5. 02万亿元,较年初增长6.6%。其中，银行存款16257亿元，占比32.4%；债券23400亿元，占比46.7%；证券投资基金2827亿元，占比5.6%；股票4097亿元，占比8.2%；长期股权投资1783亿元，占比3.6%；投资性房地产215亿元，占比0.4%。1—3月，保险资金运用收益为515亿元，平均收益率为1.07%，前保监会主席吴定富曾指出，支持保险资产管理机构发挥投资渠道广、专业技术特长和客户群体多样的优势，实现受托资产和服务对象的多样化。
目前国内同业绝大多数公司的受托对象仍以母公司受托资产为主，管理资金相对单一。保险资产管理公司实现可持续发展，客观上要求他们借鉴国外经验，从单一的保险子公司受托关系转变为部分公募化的市场关系。当然，开放的市场环境需要得到保监会、证监会的认同，需要在投资指引的条款规则上适当适时地放宽约束，在规范委托受托关系的前提下，给保险资产管理公司更广阔的运作空间，确保在风险可控的前提下实现利润最大化。
“ 现在要做的， 就是原来资管中心不能做的事情，比如吸纳外部资金，自己发理财产品，做第三方理财。如果只管理生命人寿的500亿，那跟之前的生命人寿资产管理中心没任何区别，成立资产管理公司就没有意义了。”生命资产一内部人士称，“不动产，境外市场等新型另类投资都将是日后的方向。”
生命资产目前还是生命人寿全资子公司，待将来生命集团化之后，“生命资产就会变成生命人寿的平行子公司，现在生命人寿只是为将来的集团代持生命资产股份。”上述知情人士表示，“目前生命人寿已经申请了养老险和财险牌照，还没有批下来，但集团化是发展目标已经确定。
新秀登场
9月26日，由生命人寿保险股份有限公司（以下简称生命人寿）和深圳市国利投资发展有限公司共同发起成立的专业性保险资产管理公司——生命保险资产管理有限公司（以下简称生命资产）在深圳开业，成为首家将总部设在深圳的保险资产管理公司，公司注册资本金1亿元人民币。
这也是自2006年相继批准了4家专业国有保险资产管理公司和1家外资保险资产管理公司后，时隔4年的再次开闸放行。正因如此，自该公司在去年12月甫一获批，就受到广泛关注。
据悉， 生命资产现有9 0 多位员工，其中包括原生命人寿资产管理中心的40多个员工，从生命人寿调配过来员工也有20多人，共管理着逾500亿资产。“目前全部都是来自生命人寿的资产，我们日后将逐步吸纳、管理外部的资金。”生命资产一位工作人员透露，“主要还是倚重传统的投资渠道，如股票、债券、基金等。”该公司核心团队成员中，拥有博士、硕士学历的专业人员占75%，公司中高层领导及核心投资人员均具有10年以上金融领域管理和投资实际工作经验。
而作为生命资产的核心股东，生命人寿的发展速度与剧增的实力也让业界对这家后起之秀的保险公司刮目相看。据生命人寿董事长张俊在生命资产开业典礼上透露，2011年，公司保费收入将达到260亿，按照新会计准则，比2008年南迁前增长近20倍；总资产近600亿，增长6倍；总资本已达73亿，增加6倍。员工已超过12万，增加6倍；二、三、四级机构数量达800家，增长3倍，已建立了覆盖全国重点省市区域的营销网络和多元化服务平台。
而生命人寿最新数据显示，截止10月10日，该公司年度保费收入已突破200亿元，同比增长超过83%，增速位列前十大寿险公司之首，与去年同期相比保费收入实现翻番。
打破“9+1”格局
生命资产的成立，打破了我国保险资产管理保持多年不变的“9+1”格局。2003年，人保资产管理公司成立，成为保险业首家保险资产管理公司，其后，中国人寿、中国平安、中国太保、华泰保险、中国太平、中再集团、新华人寿和泰康人寿，相继成立了各自的保险资产管理公司，加之友邦保险资产管理中心，形成的“9+1”格局。保监会数据显示，这9家保险资产管理公司管理着全行业80%左右的资产，超过70%的保险公司设立了独立的资产管理部门，其中十多家采取资产管理中心模式。
此次生命资产的成立， 也标志着被大公司垄断的资产管理公司设立权，开始被中小保险公司所享有。生命资产成为第一家被允许成立资产管理公司的中小险企，着实不易。
今年4月，保监会下发了关于调整《保险资产管理公司管理暂行规定》有关事项通知，大幅提高资产管理公司准入门槛。
新规对于发起设立保险资产管理公司的保险公司资质，要求从“经营保险业务8年以上”降低为“5年以上”，并省去了10亿元净资产要求，但同时明确提出偿付能力不低于150％，并提出保险公司总资产不低于100亿元人民币，保险集团（控股）公司的总资产不低于150亿元人民币，均较以前提高了50亿元人民币。
此外，新规还要求资产管理公司注册资本最低限额从以前的3000万元提高至1亿元，总资产和最低注册资本要求门槛均提高超过50%。提高对保险公司总资产要求，对于大中型保险公司来说并无实质影响。但是对于更多的中小型保险公司而言，设立门槛提高后，委托其他资产管理公司进行投资的模式短时间内将很难改变。
与此同时，提高保险公司偿付能力充足率的要求，加大了保险公司设立资产管理公司的难度，使得保险公司不得不在扩充规模的同时，更加注重业务价值和风险管理能力。
无论是直接投资股票，还是刚刚开闸的不动产和股权投资，作为保险资金专业化运作平台的保险资产管理公司，日益体现出其专业化优势。拥有自己的资产管理公司，也日益成为一批中小保险公司的当务之急。
早在2006年，就有数家保险公司呼吁将“9+1”结构转变为“9+X”结构。但是，当时根据2004年保监会颁布的《暂行规定》，成立保险资产管理公司的门槛不可谓不高。设立保险资产管理公司，应至少有一家股东或发起人为保险公司或者保险控股（集团）公司，并须具备下列条件：需满足经营保险业务8年以上、净资产不低于10亿元人民币；总资产不低于50亿元人民币，其中保险控股（集团）公司和经营寿险业务的保险公司总资产不低于100亿元人民币等。仅“经营保险业务须8年以上”这一条，便将相当一批新兴保险公司挡在了门外。
迈向集团化
分管投资的保监会副主席杨明生，曾将保险公司在资产管理上的作用，形容为“踏上实体经济、连上虚拟经济”。
生命人寿表示， 生命资产的成立，标志着生命人寿向集团化发展迈出了实质性步伐。张俊表示，“生命正在向集团化方向发展”，继生命保险资产管理公司成立之后，已先后申请设立财产保险公司、销售公司。
截至2011年3月末，我国保险资金运用余额5. 02万亿元,较年初增长6.6%。其中，银行存款16257亿元，占比32.4%；债券23400亿元，占比46.7%；证券投资基金2827亿元，占比5.6%；股票4097亿元，占比8.2%；长期股权投资1783亿元，占比3.6%；投资性房地产215亿元，占比0.4%。1—3月，保险资金运用收益为515亿元，平均收益率为1.07%，前保监会主席吴定富曾指出，支持保险资产管理机构发挥投资渠道广、专业技术特长和客户群体多样的优势，实现受托资产和服务对象的多样化。
目前国内同业绝大多数公司的受托对象仍以母公司受托资产为主，管理资金相对单一。保险资产管理公司实现可持续发展，客观上要求他们借鉴国外经验，从单一的保险子公司受托关系转变为部分公募化的市场关系。当然，开放的市场环境需要得到保监会、证监会的认同，需要在投资指引的条款规则上适当适时地放宽约束，在规范委托受托关系的前提下，给保险资产管理公司更广阔的运作空间，确保在风险可控的前提下实现利润最大化。
“ 现在要做的， 就是原来资管中心不能做的事情，比如吸纳外部资金，自己发理财产品，做第三方理财。如果只管理生命人寿的500亿，那跟之前的生命人寿资产管理中心没任何区别，成立资产管理公司就没有意义了。”生命资产一内部人士称，“不动产，境外市场等新型另类投资都将是日后的方向。”
生命资产目前还是生命人寿全资子公司，待将来生命集团化之后，“生命资产就会变成生命人寿的平行子公司，现在生命人寿只是为将来的集团代持生命资产股份。”上述知情人士表示，“目前生命人寿已经申请了养老险和财险牌照，还没有批下来，但集团化是发展目标已经确定。