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【摘要】本文分析了中小企业融资难的几点原因。
【关键词】中小企业；融资难
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2012）04-0063-2
中小企业的发展会随着经济发展不断变化，在不同国家、不同行业的中小型企业在经济发展的不同阶段概念的概念也不尽相同。在一般情况下，对中小型企业的概念加以界定主要是从两方面来进行的，即定量标准和定性标准。定量化的标准指的是企业的营业额规模，员工数量，销售额，实收资本和总资产的数量等对企业进行的分类。
一、中小企业融资现状
企业融资是指作为资金需求者的企业所开展的资金融通活动。从融资的主体来看，可将企业的融资形式划分成三个层次：第一层次是内源和外源融资；第二层次是依据外源融资划分的間接和直接融资；第三层次是对间接和直接融资做的进一步细分。中小企业在我国的融资方式主要包括自筹资金形式、银行贷款形式、非金融机构融资形式及其他几种融资形式，中小企业的产生到发展过程中，其资金来源主要是自有资金，随着企业生存时间的不断增长，其自有资金的比例开始逐步降低，但是生存期10年以上的中小企业，该比例仍保持在80%以上。
我国中小企业的融资困难的表现总体概括有以下几个方面：
（一）除银行贷款外间接融资渠道尚不完善
通常情况下，间接形式的融资渠道包括：融资租赁，银行或其他金融机构的贷款，票据贴现，商业信贷，间接融资渠道，典当融资等等。然而在中国，银行贷款融资的这些间接手段还不够完善。主要表现有：因为我国商业信用市场不发达，票据市场不完善，因而以票据贴现形式进行融资的中小企业额度非常小，企业融资租赁的发展水平仍然是非常低的。典当融资所提供的资金期限非常短，且成本较高。另外，受经济体制、企业经营者思想等多种原因的限制，企业的融资租赁水平仍很低；此外，我国现在还缺少适应中小企业发展的非银行金融中介机构。
（二）获得银行贷款较为困难
由于受到直接融资和内源融资条件的约束，我国中小企业的融资主要有银行贷款和间接融资两种渠道。然而，从风险和收益的角度来看，商业银行的经营更倾向于为大型企业提供融资服务的。商业银行一般对中小型企业的信贷实施紧缩政策，甚至拒绝贷款。银行为了提高他们的利润率，通常需要垄断数额较大的业务，从而对小额贷款不屑一顾。
（三）内源性融资只提供的资金数量有限
企业的资本来源，内生性融资是为企业进行融资的重要渠道，它成本低，效率高，在中小企业中形成资本优势。然而，在中国的中小型企业之间存在着消费和积累的矛盾，折旧率很低且缺乏税收优惠政策，从而导致中国中小企业的股本相对较小，所以内源性融资不能很好地满足了中小企业进一步发展时对资金的需求。
（四）中小企业的直接融资需求遇到高门槛的政策和歧视政策
在一般情况下，包括私人资本市场，债券市场和股票市场。中国对企业的盈利能力，资本规模，资产评估，信用评级，信息披露要求非常高，对债券市场，股票市场和直接融资渠道制定了严格的准入条件。这无疑是广大的中小企业的一道门槛。虽然目前已经建立针对中小企业的创业板，但为中小企业提供的能力仍然是有限的，进入壁垒也仍然很高。此外，风险资本在中国市场的国外中小企业融资的主要渠道没有使政府部门对此进行重视，目前为止，政府还没有制定出相关的法规，来加以规范，并给予支持，这也是使中小企业很难得到融资渠道的主要原因。
综上所述，我们可以清晰看出，中小型企业的融资渠道已经被限制在一个很小的空间之内，这样便造成了中小企业的融资主要靠银行贷款，并形成以银行贷款为主体的融资结构。因此，解决中小企业融资难的关键所在，是要将银行对中小企业的贷款限制和约束解除。
二、中小企业融资难的原因
在促进国民经济增长、扩大就业、增强技术创新能力、保证社会供给和深化经济体制改革等方面中小企业都发挥着十分重要作用。但是，由于中小企业的融资困难，所占资源比重低，从而弱化了中小企业在经济发展中的重要地位。中小企业融资难的根本原因有哪些呢？
其原因包含多个方面，其中有中小企业自身缺陷的原因，亦有银行内部信贷政策约束以及社会等方面的制约因素。
（一）中小企业自身的原因
1．中小企业生命周期短，经营风险大
对深圳等五个城市的统计数据表明，中小企业的平均生命周期只有4．32年，而44．31%的中小企业生命周期不到3年，25．66%的中小企业生命周期为3-5年，23．08%的中小企业生命周期为5-10年，仅6．95%的中小企业生命周期在10年以上。中小企业的企业组织化程度和产业化水平低，满足于按市场需求临时性生产，缺乏长期战略观念，持续经营的能力普遍较弱，因而抵御风险能力差。由于中小企业抵御市场风险的能力较弱，因而经营风险相对更大，如果缺乏适合、足值的抵押、质押物，相对大型企业而言信贷风险比较高，贷款风险不易把握。
2．中小企业的信用问题普遍
与大型企业相比，中小企业的存在着严重的信息不对称，中小企业的财务信息一般都没有经过审计也不会在媒体上公布其财务状况，中小企业的经营、管理、财务、客户关系等状况都是私人的隐蔽信息，信息不对称的原因使得银行面临过高的道德风险，在银行与中小企业的博弈中，银行会选择规避风险使得小企业融资受到阻碍。现时较“流行”的逃债手段包括：先隐匿、转移巨额财产或者是先压价处理有效资产后再申请破产先剥离有效资产，留下空壳企业申请破产。我国中小企业通过各种手段逃废银行债务和赖账的现象屡见不鲜，且普遍存在信用意识淡、报表账册不全、财务信息虚假、一厂多套报表等现象。中小企业这些不信用行为使得银行对其失去信任。
3．企业内部管理弊病制约中小企业发展
中小企业的产权障碍。大部分中小企业以家族经营、合伙经营等方式发展起来的，没有建立起现代的企业管理制度，产权的不明晰使这类中小企业无法进行产权抵押。同时，这类企业由于受其内源融资能力限制，发展资金不足，使得企业发展受限。这些中小企业机制不活，内部管理制度不健全，财务管理不规范，财务报表失真，不能提供准确、完整的财务资料，缺乏健全的财务制度，造成信息不透明、银企之间信息不对称，使银行很难掌握其真实的生产经营和资金运用情况，从而无法对其开展信贷业务。 （二）金融机构的原因
从金融体制角度分析，造成中小企业融资困难的另一个重要原因是制度供给不足。
1．信贷管理制度灵活性差
现行商业银行信贷业务都是先评级、后授信、再用信，信贷流程较长；且每笔业务审批权限集中，经营效率低，基层行上报业务，上级行审批业务。企业办理一笔贷款，经过复杂漫长的贷款审批过程，等贷款批下来，已经错过了最佳商机。此外，贷款报批需要对借款人进行信用评级和客户准入，对项目贷款、优质客户贷款，各行都以发达地区贷款客户为标准，推出的客户准入制度倾向于发达地区，而欠发达地区企业起步晚、规模小，短时间内难以达到准入要求，很多在当地看来是很好的客户和项目，上报之后往往由于达不到统一规定的评级授信标准和要求被“砍”了下来。我国商业银行的信贷制度缺乏灵活，不适应中小企业“短、频、快”的融资特点。中小企业的信用结构与银行信贷控制结构不匹配。
2．缺乏真正为中小企业提供金融服务的机构
从理论角度上来看，间接融资成为我国进行融资的主要途径，可是，我国现阶段所存在的进入体制，仍是以四大国有银行为主体的，其特点是高度集中和垄断，这一体制决定了我国的四大国有银行无法为中小企业提供良好优质的金融服务。改革开放以来，国内一些地方金融机构开始建立并，逐步发展，然而这些金融机构的性质就决定了他们主要是为地方上的中小企业服务的，从规模效益角度来看，金融机构对中小企业所提供的服务，其支出的成本和取得的收益是极不对称的。
我国目前还没有建立起以风险管理为基本原则的，为各类中小企业提供金融服务的基本金融体系，我国东、中、西部地区的金融机构实际平均存贷比存在不均衡，对中小企业融资的业务创新存在不均衡。
3．信用担保机构存在不足
我国的信用担保机构在其运作管理过程中暴露了一些问题，信用担保机构的财政补偿机制尚不健全，财政补贴不能有效落实，使得我国信用担保机构承受着非常大的风险。在实际操作中，商业银行通常要求信用担保机构实行全部或接近全部的贷款担保，信用担保机构在中小企业的不良贷款的情况下将承担全部或几乎全部承诺。
担保资金投资渠道较窄，使得担保资金增值乏力，这就造成信用担保机构承担的风险与获得的收益严重不对称，收支出现倒挂的现象。我国还没有建立起针对中小企业信用担保机构的风险分担机制，信用担保机构与商业银行存在分歧，担保业务开展举步维艰。此外，政府对担保机构代偿缺乏有效的补偿手段。
（三）政府方面的原因
金融市场的规范和发展，与政府的法规政策是息息相关的，政府规制包括设置金融市场准入条件、提高金融机构稳健性及其拓展业务范围、增加金融服务产品以及价格的制定等方面。然而针对中小企业制定的资金扶持政策往往很难落实到位。至今，我国政府还没有真正解决中小企业融资难的问题。
相对于中小企业的快速发展态势，对中小企业的法制还比较落后，目前，还没有专门为中小企业设立的法律法规，然而有的法律和法规是不利于中小企业的发展，一方面，一些法律和法规并不适用于中小型企业，如《担保法》、《贷款通则》中对企业抵押担保的规定对大多数中小企业很难实现。另一方面，我国中小企业所有制构成问题十分复杂，相关法律法規允许不同所有制企业在不同的起跑线上进行竞争。金融危机，宏观经济波动和货币政策的变化，都是造成通货紧缩的原因。央行采取措施控制货币供应量，使金融机构信贷规模总量适度紧缩，小中小型企业必然首先受到冲击。由于大型金融机构的兼并和收购，外部因素引起金融部门的结构性变化也可能影响中小型企业融资困难，使中小企业融资环境进一步恶化。中小企业资金紧张时主要采取向银行贷款的形式来缓解困难，由此可见货币政策调控对中小企业的影响。
最后，中小企业融资难的原因还包括：中小企业贷款普遍具有成本高、时间急、金额少、频率高的特点，这使得银行为中小企业发放的贷款存在风险高、利润小、手续复杂等障碍因素，同时宏观经济政策一直没有给中小企业的发展提供足够的支持使得中小企业融资更加困难。
【作者简介】刘玉艳（1981- ），女，天津财经大学2011级MBA，奥的斯（中国）电梯有限公司。
【关键词】中小企业；融资难
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2012）04-0063-2
中小企业的发展会随着经济发展不断变化，在不同国家、不同行业的中小型企业在经济发展的不同阶段概念的概念也不尽相同。在一般情况下，对中小型企业的概念加以界定主要是从两方面来进行的，即定量标准和定性标准。定量化的标准指的是企业的营业额规模，员工数量，销售额，实收资本和总资产的数量等对企业进行的分类。
一、中小企业融资现状
企业融资是指作为资金需求者的企业所开展的资金融通活动。从融资的主体来看，可将企业的融资形式划分成三个层次：第一层次是内源和外源融资；第二层次是依据外源融资划分的間接和直接融资；第三层次是对间接和直接融资做的进一步细分。中小企业在我国的融资方式主要包括自筹资金形式、银行贷款形式、非金融机构融资形式及其他几种融资形式，中小企业的产生到发展过程中，其资金来源主要是自有资金，随着企业生存时间的不断增长，其自有资金的比例开始逐步降低，但是生存期10年以上的中小企业，该比例仍保持在80%以上。
我国中小企业的融资困难的表现总体概括有以下几个方面：
（一）除银行贷款外间接融资渠道尚不完善
通常情况下，间接形式的融资渠道包括：融资租赁，银行或其他金融机构的贷款，票据贴现，商业信贷，间接融资渠道，典当融资等等。然而在中国，银行贷款融资的这些间接手段还不够完善。主要表现有：因为我国商业信用市场不发达，票据市场不完善，因而以票据贴现形式进行融资的中小企业额度非常小，企业融资租赁的发展水平仍然是非常低的。典当融资所提供的资金期限非常短，且成本较高。另外，受经济体制、企业经营者思想等多种原因的限制，企业的融资租赁水平仍很低；此外，我国现在还缺少适应中小企业发展的非银行金融中介机构。
（二）获得银行贷款较为困难
由于受到直接融资和内源融资条件的约束，我国中小企业的融资主要有银行贷款和间接融资两种渠道。然而，从风险和收益的角度来看，商业银行的经营更倾向于为大型企业提供融资服务的。商业银行一般对中小型企业的信贷实施紧缩政策，甚至拒绝贷款。银行为了提高他们的利润率，通常需要垄断数额较大的业务，从而对小额贷款不屑一顾。
（三）内源性融资只提供的资金数量有限
企业的资本来源，内生性融资是为企业进行融资的重要渠道，它成本低，效率高，在中小企业中形成资本优势。然而，在中国的中小型企业之间存在着消费和积累的矛盾，折旧率很低且缺乏税收优惠政策，从而导致中国中小企业的股本相对较小，所以内源性融资不能很好地满足了中小企业进一步发展时对资金的需求。
（四）中小企业的直接融资需求遇到高门槛的政策和歧视政策
在一般情况下，包括私人资本市场，债券市场和股票市场。中国对企业的盈利能力，资本规模，资产评估，信用评级，信息披露要求非常高，对债券市场，股票市场和直接融资渠道制定了严格的准入条件。这无疑是广大的中小企业的一道门槛。虽然目前已经建立针对中小企业的创业板，但为中小企业提供的能力仍然是有限的，进入壁垒也仍然很高。此外，风险资本在中国市场的国外中小企业融资的主要渠道没有使政府部门对此进行重视，目前为止，政府还没有制定出相关的法规，来加以规范，并给予支持，这也是使中小企业很难得到融资渠道的主要原因。
综上所述，我们可以清晰看出，中小型企业的融资渠道已经被限制在一个很小的空间之内，这样便造成了中小企业的融资主要靠银行贷款，并形成以银行贷款为主体的融资结构。因此，解决中小企业融资难的关键所在，是要将银行对中小企业的贷款限制和约束解除。
二、中小企业融资难的原因
在促进国民经济增长、扩大就业、增强技术创新能力、保证社会供给和深化经济体制改革等方面中小企业都发挥着十分重要作用。但是，由于中小企业的融资困难，所占资源比重低，从而弱化了中小企业在经济发展中的重要地位。中小企业融资难的根本原因有哪些呢？
其原因包含多个方面，其中有中小企业自身缺陷的原因，亦有银行内部信贷政策约束以及社会等方面的制约因素。
（一）中小企业自身的原因
1．中小企业生命周期短，经营风险大
对深圳等五个城市的统计数据表明，中小企业的平均生命周期只有4．32年，而44．31%的中小企业生命周期不到3年，25．66%的中小企业生命周期为3-5年，23．08%的中小企业生命周期为5-10年，仅6．95%的中小企业生命周期在10年以上。中小企业的企业组织化程度和产业化水平低，满足于按市场需求临时性生产，缺乏长期战略观念，持续经营的能力普遍较弱，因而抵御风险能力差。由于中小企业抵御市场风险的能力较弱，因而经营风险相对更大，如果缺乏适合、足值的抵押、质押物，相对大型企业而言信贷风险比较高，贷款风险不易把握。
2．中小企业的信用问题普遍
与大型企业相比，中小企业的存在着严重的信息不对称，中小企业的财务信息一般都没有经过审计也不会在媒体上公布其财务状况，中小企业的经营、管理、财务、客户关系等状况都是私人的隐蔽信息，信息不对称的原因使得银行面临过高的道德风险，在银行与中小企业的博弈中，银行会选择规避风险使得小企业融资受到阻碍。现时较“流行”的逃债手段包括：先隐匿、转移巨额财产或者是先压价处理有效资产后再申请破产先剥离有效资产，留下空壳企业申请破产。我国中小企业通过各种手段逃废银行债务和赖账的现象屡见不鲜，且普遍存在信用意识淡、报表账册不全、财务信息虚假、一厂多套报表等现象。中小企业这些不信用行为使得银行对其失去信任。
3．企业内部管理弊病制约中小企业发展
中小企业的产权障碍。大部分中小企业以家族经营、合伙经营等方式发展起来的，没有建立起现代的企业管理制度，产权的不明晰使这类中小企业无法进行产权抵押。同时，这类企业由于受其内源融资能力限制，发展资金不足，使得企业发展受限。这些中小企业机制不活，内部管理制度不健全，财务管理不规范，财务报表失真，不能提供准确、完整的财务资料，缺乏健全的财务制度，造成信息不透明、银企之间信息不对称，使银行很难掌握其真实的生产经营和资金运用情况，从而无法对其开展信贷业务。 （二）金融机构的原因
从金融体制角度分析，造成中小企业融资困难的另一个重要原因是制度供给不足。
1．信贷管理制度灵活性差
现行商业银行信贷业务都是先评级、后授信、再用信，信贷流程较长；且每笔业务审批权限集中，经营效率低，基层行上报业务，上级行审批业务。企业办理一笔贷款，经过复杂漫长的贷款审批过程，等贷款批下来，已经错过了最佳商机。此外，贷款报批需要对借款人进行信用评级和客户准入，对项目贷款、优质客户贷款，各行都以发达地区贷款客户为标准，推出的客户准入制度倾向于发达地区，而欠发达地区企业起步晚、规模小，短时间内难以达到准入要求，很多在当地看来是很好的客户和项目，上报之后往往由于达不到统一规定的评级授信标准和要求被“砍”了下来。我国商业银行的信贷制度缺乏灵活，不适应中小企业“短、频、快”的融资特点。中小企业的信用结构与银行信贷控制结构不匹配。
2．缺乏真正为中小企业提供金融服务的机构
从理论角度上来看，间接融资成为我国进行融资的主要途径，可是，我国现阶段所存在的进入体制，仍是以四大国有银行为主体的，其特点是高度集中和垄断，这一体制决定了我国的四大国有银行无法为中小企业提供良好优质的金融服务。改革开放以来，国内一些地方金融机构开始建立并，逐步发展，然而这些金融机构的性质就决定了他们主要是为地方上的中小企业服务的，从规模效益角度来看，金融机构对中小企业所提供的服务，其支出的成本和取得的收益是极不对称的。
我国目前还没有建立起以风险管理为基本原则的，为各类中小企业提供金融服务的基本金融体系，我国东、中、西部地区的金融机构实际平均存贷比存在不均衡，对中小企业融资的业务创新存在不均衡。
3．信用担保机构存在不足
我国的信用担保机构在其运作管理过程中暴露了一些问题，信用担保机构的财政补偿机制尚不健全，财政补贴不能有效落实，使得我国信用担保机构承受着非常大的风险。在实际操作中，商业银行通常要求信用担保机构实行全部或接近全部的贷款担保，信用担保机构在中小企业的不良贷款的情况下将承担全部或几乎全部承诺。
担保资金投资渠道较窄，使得担保资金增值乏力，这就造成信用担保机构承担的风险与获得的收益严重不对称，收支出现倒挂的现象。我国还没有建立起针对中小企业信用担保机构的风险分担机制，信用担保机构与商业银行存在分歧，担保业务开展举步维艰。此外，政府对担保机构代偿缺乏有效的补偿手段。
（三）政府方面的原因
金融市场的规范和发展，与政府的法规政策是息息相关的，政府规制包括设置金融市场准入条件、提高金融机构稳健性及其拓展业务范围、增加金融服务产品以及价格的制定等方面。然而针对中小企业制定的资金扶持政策往往很难落实到位。至今，我国政府还没有真正解决中小企业融资难的问题。
相对于中小企业的快速发展态势，对中小企业的法制还比较落后，目前，还没有专门为中小企业设立的法律法规，然而有的法律和法规是不利于中小企业的发展，一方面，一些法律和法规并不适用于中小型企业，如《担保法》、《贷款通则》中对企业抵押担保的规定对大多数中小企业很难实现。另一方面，我国中小企业所有制构成问题十分复杂，相关法律法規允许不同所有制企业在不同的起跑线上进行竞争。金融危机，宏观经济波动和货币政策的变化，都是造成通货紧缩的原因。央行采取措施控制货币供应量，使金融机构信贷规模总量适度紧缩，小中小型企业必然首先受到冲击。由于大型金融机构的兼并和收购，外部因素引起金融部门的结构性变化也可能影响中小型企业融资困难，使中小企业融资环境进一步恶化。中小企业资金紧张时主要采取向银行贷款的形式来缓解困难，由此可见货币政策调控对中小企业的影响。
最后，中小企业融资难的原因还包括：中小企业贷款普遍具有成本高、时间急、金额少、频率高的特点，这使得银行为中小企业发放的贷款存在风险高、利润小、手续复杂等障碍因素，同时宏观经济政策一直没有给中小企业的发展提供足够的支持使得中小企业融资更加困难。
【作者简介】刘玉艳（1981- ），女，天津财经大学2011级MBA，奥的斯（中国）电梯有限公司。