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一价定律表明,对任何证券估价,都必须确定投资者因持有该证券而将收到的期望现金流。持有股票的现金流量来源可能有两个:一是持有股票收到的公司发放的现金股利,二是投资者在未来某个时日出售股票所获得的买卖价差——资本利得。那么投资者愿意以何种价格购入股票?股票的价值与股利和未来资本利得之间的关系如何呢?本文对此进行探讨。