【摘 要】
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传统的现金流折现法忽视了不确定性因素的影响，不能对基础设施PPP项目进行有效评价。针对传统的折现法的这一缺陷，分析了PPP项目中存在的期权特征，并提出基于实物期权理论的二叉
【基金项目】
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国家自然科学基金(70901065);教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-10-0703)资助
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传统的现金流折现法忽视了不确定性因素的影响，不能对基础设施PPP项目进行有效评价。针对传统的折现法的这一缺陷，分析了PPP项目中存在的期权特征，并提出基于实物期权理论的二叉树期权评价模型。通过实际的案例分析，考虑交通PPP项目中车流量的不确定性，得出实物期权理论相对于现金流折现法的优势。最后提出实物期权在PPP项目评价中的应用前景与建议。
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