最近物价上涨的信息，无疑绷紧了老百姓的神经。今年以来居民消费价格指数持续攀升，3月份和4月份的GPI连续两个月超过了政府今年3％的通胀警戒线。所谓通货膨胀，通俗来说就是钱变得更加不值钱了。
　　就在通货膨胀持续上升的同时我们看到了另外一件事情：人民币兑美元的汇率在不断上升，而且按今年前几个月的升值速度来看，今年升值幅度可能超过5％。而汇率升值就意味钱变得更加值钱了。
　　在同一个时期内出现上述的矛盾状况，只有两种可能：一是美元的通货膨胀比人民币的通货膨胀更高；二是在定价的时候出现了商品价格或者货币价格(汇率)的人为扭曲。
　　我们知道目前美元的通货膨胀并没有比人民币更高，所以，比较可能的原因就是人民币的价格被低估了，不反映其实际的购买力。如果我们相信市场经济最终会使得商品价格或货币价格能够反映其实际购买力的话，我们就应该相信人民币的价值被低估的情况不会长期存在，而应当回归其内在的购买力。当然其回归的线路可以是人民币汇率的提高，也可以是通货膨胀的持续上升，或者是上述两种方式的某种组合。
　　我个人认为，人民币回归其内在价值更多地会采取后一种方式来进行。理由是我们只要想想汇率的提高和通货膨胀上升这两件事，哪件对老百姓的生活影响更大就清楚了。国家无疑会将对通货膨胀的控制目标放在对汇率的控制目标之上，从今年加息步伐的加快就表明了这一点。所以尽管目前的通货膨胀来势很猛，但我认为这不会持续很久。相反汇率的上升会是一个长期的持续的过程。之所以这样认为也恰恰是因为相信国家对汇率的控制也是重要的调控目标，一个更长的期限也就意味着单位时间内更低的升值幅度。
　　还是回到我们的个人理财。毫无疑问，通货膨胀和汇率的变动对个人理财的影响都是非常大的。甚至通货膨胀是更加重要的因素，但目前，我们更关注人民币汇率的变动对个人理财的决策影响。
　　事实上，最新的数据显示押注人民币升值的热钱流入中国的数量在迅速攀升，2005年，总规模达787.14亿美元；2006年，“热钱”已占中国ODP的3.6％左右；今年仅1至3月，我国外汇储备就增加了1357亿美元，其中只有623亿美元同贸易顺差与外商直接投资有关，另外的734亿美元以“其他项目”的名义流入中国。
　　这些“热钱”会去什么地方?按照“热钱”的特点，它喜欢去的地方应当具备以下的特点：
　　一是人民币资产，因为他们赌的就是人民币升值。
　　二是有良好的流动性和容量，这是“热钱”必须考虑的要素。
　　三是游戏规则清晰和规范。国际资本对中国特色的东西还是有所顾忌。
　　按照上述分析，我们来看看“热钱”会去哪里?“热钱”的高投机性对目前相对利率还很低的货币市场应该不感兴趣。因为我们的债券市场目前既无高收益品种，容量和选择性又极其有限，这也不应该是“热钱”感兴趣的地方。毫无疑问，改制后不断扩容的A股市场满足能“热钱”的需要。相对而言，房地产市场更为复杂一些，所受到的制约因素也更多一些，因此，它对“热钱”的吸引力要比A股市场略低一些。
　　其实，人民币升值意味着整个中国都乘上了一个上升的电梯，在这个电梯上的所有东西都在升值。不仅是有形的资产在升值，无形的资产，比如中国的文化也在升值。
　　再比如，人民币升值也意味着中国人的价值也在提升。如果看到了这一点，我们还要将我们的孩子送到国外留学?我们自己还要移居海外吗?所以我们看到，以前海外的留学生见面都问：“什么时候出国的?”现在见面的问候语是：“什么时候回国?”