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货币政策一般认为，作为金融数量指标的货币供应量在货币政策调控中占据着核心地位，而排斥另一重要金融数量指标——信贷规模的作用。本研究试图利用我国自1998年以来的经济金融数据，通过计量方法，比较货币供应量、信贷规模作为核心金融指标的适用性，发现：（1）信贷规模和货币供应量各自在不同意义上都是最稳定的，并且，各自与经济活动之间的关系一样规则而稳定，没有证据表明何者更具优势；（2）在同时引入货币供应量和信贷规模时，大大提高了对实体经济的解释能力；（3）货币供应量的变化依存于信贷规模的变化，表明信贷规模在我国经济