论文部分内容阅读
金融运行中的问题
固定资产投资反弹有可能引发经济过热风险。今年1-5月城镇固定资产投资同比增长25.9%，比1-4月份同比增幅增加了0.4个百分点，创下今年投资增幅新高。这表明我国投资需求仍较旺盛，当前的投资增速已经不断超出“理想区间”，经济过热的态势就有可能“继续显化”。
信贷资源向高能耗、高污染行业投放，存在贷款风险的隐忧。2007年1季度，我国经济同比增长11.1%，而电力消耗却增长14.9%，电力消费对GDP增长的弹性系数达到了1.34，说明终端能耗要快于经济增长，万元GDP能耗水平很可能又在上升。高耗能产业盲目扩张的背后，存在信贷资源严重向能源产业倾斜。一份权威统计数据显示，截至2007年2月末，炼钢行业贷款余额813亿元，同比增长109.5%；石化行业贷款余额697亿元，同比增长28.6%；建材行业贷款余额697亿元，同比增长53.5%。
受国际收支双顺差的影响，外汇储备不断增加导致央行外汇占款持续增加，给我国经济发展带来了一系列流动性难题。海关总署数据显示，今年上半年外贸顺差达1125.3亿美元，同比增长83.1%。迫使央行外汇占款由2006年底的9.9万亿元上升到2007年6月底的11.44万亿元，2007年上半年又净增了1.55万亿元，即要被动地投放大量的人民币，从而增加市场的流动性。为了减少市场上过多的货币，央行只好多次发行央行票据和提高金融机构的存款准备金率。因此，高额外贸顺差给我国带来的不仅是世界经济失衡和国内经济失衡，而且带来了一系列流动性难题和央行对冲的难题。
股市火爆，散户蜂拥而入，机关公务员、企事业人员大量参与炒股，严重影响日常工作。而股市资产价格的剧烈膨胀，正成为中国经济发展的一大风险。在股市“赚钱效应”下，两年来上万亿元的居民储蓄存款向股市投资流动，使一些商业银行由于储蓄存款减少或少增而出现运营资金紧张、头寸不足。有的商业银行客户经理竟诱导客户用住房作抵押，获取抵押贷款用于抄股。这是把股市当成了摇钱树，其实股市有涨必有跌。今年上半年以来在股市在大幅飙升中暴涨和暴跌，先后出现过4次在200点以上的暴跌行情，这些暴跌行情的接连出现吓退了不少中小投资者。如果股市泡沫的破灭，对投资者、对银行、对经济社会发展均会造成严重的损害和灾难。
看法与建议
金融部门要认真执行国务院确定的稳中适度从紧的货币政策，促进经济平稳较快增长。当前货币数量仍然偏多，货币流动性仍然较强。以银行资金充裕、放贷冲动较强为主要特征的流动性过剩问题，已成中国经济运行中的突出问题。今年以来，央行已先后5次上调存款准备金率、3次加息，都表明了当局执行货币政策适当从紧的意图。
调整产业结构和能源消耗结构，使经济实现可持续发展。为此，各类金融机构一方面要充分运用信贷杠杆，发挥各自优势，通过联合贷款、转贷等合作方式，积极扶持企业发展节能减排技术和项目；另一方面要按照产业政策、《节能减排工作方案》的要求，严控对高能耗、高污染企业的信贷投放，并要对其清理收回贷款，以促使那些高能耗、高污染企业按照国家产业政策淘汰出局。
比如，江苏农业银行无锡分行严格执行国家环保政策，严控高污染化工企业信贷投放。目前，该行因企业环评不达标而否决的信贷项目已有35个，涉及贷款金额2.5亿元。兴业银行、福建省经贸厅、国际金融公司于今年1月22日联合在福州召开“创建节能海西一一兴业银行能源效率贷款产品上市”新闻发布会，宣布在福建省内试点推出国内首创的“能源效率贷款”系列产品（涉及建材、化工、电力等多个行业），适用的项目也非常广泛，分布于能源生产、输送、使用的各个环节，既包括能源节约项目，又包括新能源开发和利用项目等。由此可见，金融机构运用信贷杠杆贷与不贷，对促进环保、促进转变经济增长方式、建设资源节约型、环境友好型社会是大有可为的。
财政政策与货币政策协调配合，改变外贸政策，缓解外贸顺差过大带来的矛盾，共同协力解决流动性过剩问题。从今年7月1日起，我国将实行新的出口退税政策，这次出口退税政策的调整共涉及2831项商品，约占海关税则中全部商品总数的37%。553项此类商品的出口退税政策被取消，以限制高耗能、高污染、资源性商品的出口；2268项此类商品的出口退税率进一步降低，以尽量减少贸易摩擦，提升产品高附加值。政策之变传递着国家产业政策、外贸政策导向的强烈信号。金融企业必须要根据国家产业政策、外贸政策导向及时调整信贷政策，对553项此类高耗能、高污染、资源性商品出口，要停止和收回其贷款；对2268项商品也要相应紧缩贷款，以防范贷款风险，和共同协力解决流动性过剩问题。。
抑制住房价格疯涨，构建一个健康的商品房市场、严格房地产信贷管理和严格限制外商投资房地产。各银行业金融机构要研究制定稳健的房地产信贷政策和发展战略，科学把握房地产贷款的成本和风险变化，防止盲目跟进和授信过度集中。根据房地产市场形势，及时分析房地产贷款风险状况，调整房地产贷款结构及投放策略，健全资本约束和稳健经营机制，确保房地产信贷审慎投放和稳健运行。同时，各银行业金融机构要严格执行有关信贷管理规定，规范开发贷款行为，一旦发现开发企业挪用房地产贷款，银行应采取严厉的惩罚措施直至提前收回贷款。
我国的证券市场正处在历史最好的发展时期，也要审慎地防范暴涨暴跌等诸多风险，引导其合轨合法地发展。我国股市这轮大牛市，对释放流动性过剩、对承载工行等大盘股上市、吸引优质上市资源回归、对教育广大股民、普及金融知识、投资理财知识等方面均有积极作用。但也要看到强劲的牛市、狂热不顾风险做多氛围和内幕交易等违法违规行为。对此，监管当局，一面对广大股民提示风险、对股民进行风险教育，以切实防范股市风险。一面加大监管力度，对违法违规行为进行查处和严惩，以保护投资者合法权益，这是十分必要的。人们必须要知道股市有涨必有跌、暴涨必暴跌、有赚必有赔的内在规律，但有些投资者、旁观者对搞风险教育不以为然，有抵触有反感。有些专家则认为上市公司业绩大增、整体上市、流动性泛滥等，预言中国股市还要狂涨到多少点。他们根本无视我国上市公司质地和赢利能力并未发生实质性改变。他们没有认识到当前牛市的强劲动力来自股权分置改革后大股东的强烈套现冲动。为了推高股价，大股东猛烈释放积蓄己久的做多冲动。那些拥有大量股份的民营企业和私人性质的大股东，特别是对自己企业本来没有发展信心的大股东，绝对不会放过制造题材、高价套现的机会。
固定资产投资反弹有可能引发经济过热风险。今年1-5月城镇固定资产投资同比增长25.9%，比1-4月份同比增幅增加了0.4个百分点，创下今年投资增幅新高。这表明我国投资需求仍较旺盛，当前的投资增速已经不断超出“理想区间”，经济过热的态势就有可能“继续显化”。
信贷资源向高能耗、高污染行业投放，存在贷款风险的隐忧。2007年1季度，我国经济同比增长11.1%，而电力消耗却增长14.9%，电力消费对GDP增长的弹性系数达到了1.34，说明终端能耗要快于经济增长，万元GDP能耗水平很可能又在上升。高耗能产业盲目扩张的背后，存在信贷资源严重向能源产业倾斜。一份权威统计数据显示，截至2007年2月末，炼钢行业贷款余额813亿元，同比增长109.5%；石化行业贷款余额697亿元，同比增长28.6%；建材行业贷款余额697亿元，同比增长53.5%。
受国际收支双顺差的影响，外汇储备不断增加导致央行外汇占款持续增加，给我国经济发展带来了一系列流动性难题。海关总署数据显示，今年上半年外贸顺差达1125.3亿美元，同比增长83.1%。迫使央行外汇占款由2006年底的9.9万亿元上升到2007年6月底的11.44万亿元，2007年上半年又净增了1.55万亿元，即要被动地投放大量的人民币，从而增加市场的流动性。为了减少市场上过多的货币，央行只好多次发行央行票据和提高金融机构的存款准备金率。因此，高额外贸顺差给我国带来的不仅是世界经济失衡和国内经济失衡，而且带来了一系列流动性难题和央行对冲的难题。
股市火爆，散户蜂拥而入，机关公务员、企事业人员大量参与炒股，严重影响日常工作。而股市资产价格的剧烈膨胀，正成为中国经济发展的一大风险。在股市“赚钱效应”下，两年来上万亿元的居民储蓄存款向股市投资流动，使一些商业银行由于储蓄存款减少或少增而出现运营资金紧张、头寸不足。有的商业银行客户经理竟诱导客户用住房作抵押，获取抵押贷款用于抄股。这是把股市当成了摇钱树，其实股市有涨必有跌。今年上半年以来在股市在大幅飙升中暴涨和暴跌，先后出现过4次在200点以上的暴跌行情，这些暴跌行情的接连出现吓退了不少中小投资者。如果股市泡沫的破灭，对投资者、对银行、对经济社会发展均会造成严重的损害和灾难。
看法与建议
金融部门要认真执行国务院确定的稳中适度从紧的货币政策，促进经济平稳较快增长。当前货币数量仍然偏多，货币流动性仍然较强。以银行资金充裕、放贷冲动较强为主要特征的流动性过剩问题，已成中国经济运行中的突出问题。今年以来，央行已先后5次上调存款准备金率、3次加息，都表明了当局执行货币政策适当从紧的意图。
调整产业结构和能源消耗结构，使经济实现可持续发展。为此，各类金融机构一方面要充分运用信贷杠杆，发挥各自优势，通过联合贷款、转贷等合作方式，积极扶持企业发展节能减排技术和项目；另一方面要按照产业政策、《节能减排工作方案》的要求，严控对高能耗、高污染企业的信贷投放，并要对其清理收回贷款，以促使那些高能耗、高污染企业按照国家产业政策淘汰出局。
比如，江苏农业银行无锡分行严格执行国家环保政策，严控高污染化工企业信贷投放。目前，该行因企业环评不达标而否决的信贷项目已有35个，涉及贷款金额2.5亿元。兴业银行、福建省经贸厅、国际金融公司于今年1月22日联合在福州召开“创建节能海西一一兴业银行能源效率贷款产品上市”新闻发布会，宣布在福建省内试点推出国内首创的“能源效率贷款”系列产品（涉及建材、化工、电力等多个行业），适用的项目也非常广泛，分布于能源生产、输送、使用的各个环节，既包括能源节约项目，又包括新能源开发和利用项目等。由此可见，金融机构运用信贷杠杆贷与不贷，对促进环保、促进转变经济增长方式、建设资源节约型、环境友好型社会是大有可为的。
财政政策与货币政策协调配合，改变外贸政策，缓解外贸顺差过大带来的矛盾，共同协力解决流动性过剩问题。从今年7月1日起，我国将实行新的出口退税政策，这次出口退税政策的调整共涉及2831项商品，约占海关税则中全部商品总数的37%。553项此类商品的出口退税政策被取消，以限制高耗能、高污染、资源性商品的出口；2268项此类商品的出口退税率进一步降低，以尽量减少贸易摩擦，提升产品高附加值。政策之变传递着国家产业政策、外贸政策导向的强烈信号。金融企业必须要根据国家产业政策、外贸政策导向及时调整信贷政策，对553项此类高耗能、高污染、资源性商品出口，要停止和收回其贷款；对2268项商品也要相应紧缩贷款，以防范贷款风险，和共同协力解决流动性过剩问题。。
抑制住房价格疯涨，构建一个健康的商品房市场、严格房地产信贷管理和严格限制外商投资房地产。各银行业金融机构要研究制定稳健的房地产信贷政策和发展战略，科学把握房地产贷款的成本和风险变化，防止盲目跟进和授信过度集中。根据房地产市场形势，及时分析房地产贷款风险状况，调整房地产贷款结构及投放策略，健全资本约束和稳健经营机制，确保房地产信贷审慎投放和稳健运行。同时，各银行业金融机构要严格执行有关信贷管理规定，规范开发贷款行为，一旦发现开发企业挪用房地产贷款，银行应采取严厉的惩罚措施直至提前收回贷款。
我国的证券市场正处在历史最好的发展时期，也要审慎地防范暴涨暴跌等诸多风险，引导其合轨合法地发展。我国股市这轮大牛市，对释放流动性过剩、对承载工行等大盘股上市、吸引优质上市资源回归、对教育广大股民、普及金融知识、投资理财知识等方面均有积极作用。但也要看到强劲的牛市、狂热不顾风险做多氛围和内幕交易等违法违规行为。对此，监管当局，一面对广大股民提示风险、对股民进行风险教育，以切实防范股市风险。一面加大监管力度，对违法违规行为进行查处和严惩，以保护投资者合法权益，这是十分必要的。人们必须要知道股市有涨必有跌、暴涨必暴跌、有赚必有赔的内在规律，但有些投资者、旁观者对搞风险教育不以为然，有抵触有反感。有些专家则认为上市公司业绩大增、整体上市、流动性泛滥等，预言中国股市还要狂涨到多少点。他们根本无视我国上市公司质地和赢利能力并未发生实质性改变。他们没有认识到当前牛市的强劲动力来自股权分置改革后大股东的强烈套现冲动。为了推高股价，大股东猛烈释放积蓄己久的做多冲动。那些拥有大量股份的民营企业和私人性质的大股东，特别是对自己企业本来没有发展信心的大股东，绝对不会放过制造题材、高价套现的机会。