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近年来，中国国产电影产量增长迅速。2011年，中国约有600部国产电影出炉，预计到2016年，国产电影将超过1200部，年增长率约为15%。
2009年院线上映的国产电影为140部，2010年上升至260部。业内人士认为，国产电影上映数量的增长得益于2010年影院数量和银幕数量的上升。随着投资和消费需求不断扩张，国产电影数量将会继续增长，非影院上映的影片将会成为主要的市场推动因素，预计2016年非影院上映电影将会占到国产影片总数的三分之二。
2010年，中国前十大进口影片票房总收入约为32.5亿元人民币，其中《阿凡达》以约14亿元人民币的票房收入雄踞榜首。至今仍未被打破。如今，优质国产影片整体票房已与优质进口影片相当。2008年，国产影片前十名票房总收入约为17亿元人民币。2010年，该数字已上升为31亿元人民币，几乎翻了一倍。研究机构分析发现，成功的本土制作影片数量正在增加；这些影片运作模式与西方相仿，例如高制作成本预算、知名导演以及强大演员阵容等。
中国电影产业链的主要参与者包括：制作方、发行方、院线和影院，其中许多院线（例如中国电影集团和上海电影集团）也兼任影片制作方。票房收入具体分成比例往往取决于发行模式和影片性质（即进口影片或国产影片）。
票房收入的上升伴随着银幕数量增长，喻示着仍有潜在消费需求未被满足。2010年，中国新建300余家影院和1500块银幕。目前，中国累计有760多家电影院和约6200块银幕，38家院线（电影院或者是某家院线自有，或者是通过加盟方式附属于某家院线），许多院线正在二三线城市积极投资兴建影院。
中国院线运营模式有两种：连锁模式（例如万达院线）和加盟模式（例如上海联和电影院线）。连锁院线拥有影院，加盟院线与影院之间则通过签约方式进行合作。2010年，国内前五大院线所拥有的银幕数超过全国总数的65%，创造了全国约50%的电影票房总收入。
根据《外商投资电影院暂行规定》，外商不得组建电影院线公司，但可以投资电影院。对全国试点城市，包括北京、上海、广州、成都、西安、武汉、南京，合资外方在注册资本中的投资比例最高不得超过75%。在其他二三线城市，外资比例最高为49%，一些外商正积极进行投资，例如EPR和APEX于2009年签订合作协议，建立合资企业，未来将在中国10多个城市投资影院，包括一些二线城市。
如何驱动行业增长
参照其他国家电影行业发展历程发现，在发展中电影市场，新增银幕对于观影人次的增长有着极大推动；而在发达电影市场，观影人次的增长往往更多取决于其他因素。
分析2000年至2010年期间，观影人次和银幕密度在不同电影市场的关系可以看出，在发展中电影市场（例如中国、韩国和俄罗斯），银幕密度和人均观影次数有着极强相关性，这也说明新增银幕将会极大推动观影人次增长。然而，发达电影市场（例如美国、加拿大、澳大利亚、法国）的银幕密度已经达到饱和。因此，其他因素例如经济周期、甚至某部大片上映，往往对于观影人次的影响更为显著，在观影人次方面，不同市场之间有若干区别（例如韩国银幕密度和墨西哥相仿，但其观影人次高于墨西哥）。尽管如此，还是可以清晰地看到一个规律，即银幕数的增长直至到某个“饱和”水平之前，将持续推动观影人次的增加。
与其他国际市场相比，目前中国银幕数和观影人次都处在一个较低水平。预计中国电影市场将会沿着其他成熟市场的轨迹发展。中国电影院市场还有很长的道路要走，中国银幕数（与观影人次）还会有极大增长。例如，万达集团计划通过投资扩大中国市场份额，将目前86家电影院（726块银幕）的规模扩大至2015年200家电影院（约2000块银幕）的规模，3年内增长达175%。
未来若干年，预计中国电影行业仍能维持快速增长，除去银幕持续增长外，主要驱动因素还包括国内外投资增加、电影产量增长和政府政策。
电影产量增长将进一步带动消费需求。例如，国内外联合制作的电影数量有望进一步增加，正如一位业内人士所说：“越来越多的国外工作室有意向与国内本土公司进行合作。”
2012年1月，国家广播电影电视总局（以下简称“国家广电总局”）表示，计划限定电影票的最高价格。目前，中国电影票价占人均国民总收入的比例是发达国家（例如美国、法国和德国）的数倍。国家广电总局的措施旨在通过降低票价，进一步推动需求增长。
中国电影业中的巨大投资商机
中国银幕密度具有很大提升空间，这将推动观影人次和票房收入的增长。目前，一些公开的投资计划旨在增加银幕数量（比如万达院线）。值得一提的是，韩国银幕数量在5年之内提高了50%，观影人次也翻了一倍。
国产影片发展迅速，将引发另一波新的消费需求。2012年，中美达成新的双边协议，中国将在原本每年引进20部外国影片的基础上，每年从美国另外引入14部IMAX或3D电影。尽管进口限额是否会进一步增长不得而知，但长期来看，如果进口限额提高，将会带来巨大商机。正如其他电影市场的经验显示，越来越多的中国城市对于国外电影的接受程度越来越大，这也将提高票房收入。
相当一部分电影行业创造的价值在于房地产开发商。美国许多轻资产连锁影院与房地产开发商签订合约，进而从中获利。与此相仿，国外投资者也可以通过直接或者间接方式，投资将来可能开发为电影院的地产，以此获得丰厚回报。
电影行业中的部分投资者致力于电影制作，部分投资者仅参与影院运营。但是，只有能够同时覆盖电影制作与发行的投资才能带来最丰厚的商业回报（例如中国电影集团和上海电影集团同时涉足电影制作与院线经营）。此外，经营大规模连锁影院也能获得高回报。规模效应能够带来四方面的优势。
首先，大型影院连锁在与电影供应商（例如好莱坞工作室）的谈判中，能够争取更大话语权，从而降低电影租赁成本；其次，大型影院连锁能够利用与房地产开发商的良好关系，获得优惠租赁合约，降低新建影院成本，大型连锁影院能够通过合并小规模连锁影院，降低电影院选址方面的竞争，同时避免房地产开发商坐地起价；第三，大型影院连锁能够在运营成本方面获得规模效益，包括所贩卖的食物和其他服务支出；第四，大型影院连锁可以通过更高的本地市场份额，获得营销优势。同时，通过推出客户忠诚度项目，降低获得客户的成本。 在发达国家，连锁影院通过行业整合获利，同时通过更好的管理改善绩效不佳的影院。中国市场也存在类似机会。
在电影业投资
近来，中国电影行业出现了多起跨境投资案例，这也显示出电影产业在中国具有很大投资机会。
2012年2月，美国梦工厂动画公司（DreamWorks Animation SKG）宣布，将联合华人文化产业投资基金、上海东方传媒集团有限公司与上海联和投资有限公司，共同投资3.3亿美元，建立上海东方梦工厂影视技术有限公司，致力于将其打造成具有中国特色的家庭娱乐产业领导者。梦工厂动画公司将通过5000万美元现金投资和其他非现金投资（例如梦工厂的知识产权），持有45%的股权。上海东方传媒集团有限公司是中国最大的电视广播公司之一，旗下拥有众多媒体渠道，包括传统电视、移动电视、有限电视网络和广播频道。上海东方梦工厂影视技术有限公司将受益于外方的创意与领先科技，以及中方本地制作、发行和传媒管理经验。
好莱坞在中国投资战略之一就是少数股权收购。2012年5月，华尔街日报（Wall Street Journal）报道，新闻集团（News Corporation）旗下企业包括20世纪福克斯，收购了中国最大的电影发行商之一博纳影业集团约20%股权。博纳影业集团整合的商务模式几乎覆盖了中国电影行业的方方面面：电影发行、电影制作和影院运营。新闻集团期望借助于博纳影业集团，将其影片引入中国，并为新闻集团影片的发行和放映工作铺平道路。博纳影业集团未来也可以利用新闻集团影片制作的专业经验和全球发行网络，将其制作的影片行销全球。
近期，大连万达集团并购了AMC Entertainment，这是中国公司最重要的海外并购项目之一，这笔交易将使大连万达成为全球规模最大的电影院线运营商。尽管并购后AMC Entertainment仍然需要面对相对萧条的美国电影市场所带来的巨大挑战，但是，大连万达通过此次并购案能从几方面获益。首先，AMC Entertainment有着丰富的行业经验，在美国和加拿大管理着约350家电影院和超过5000块银幕。这些经验能够帮助大连万达在未来更好地管理运营成本和新建影院的资本投入，以达到未来3年在中国大陆扩张175%的目标；其次，此次并购带来的规模效应能够增加大连万达与好莱坞影片工作室的谈判筹码；第三，此次并购将为大连万达带来一个展示自身影片制作实力的国际舞台。
尽管机会众多，但是，投资人在投身于中国电影市场前仍有一些因素值得仔细考虑。最适于中国电影行业的投资战略是什么？应该选择投资现有公司还是新建一家公司？中国电影行业的法律法规对于投资者、尤其是外商投资者来说，有哪些影响？扩张电影院最迅速和最有效的方式是什么？影院运营的规模效应将带来哪些优势？中国电影行业投资前景如何？特定的投资标的的增长潜力如何？成为全球影院营运商将带来怎样的价值？（例如大连万达集团和AMC Entertainment之间的交易）投资某个细分行业或资产有哪些特定风险？如何规避这些风险？
这些需要考虑的因素会根据特定投资资产、投资者、产业链而有所不同，因此，投资人最好能够通过详尽研究分析，充分了解个别案例的商业需求，以制定合适的投资方案。
（作者系L.E.K.咨询副总裁及媒体娱乐与电信技术领域咨询业务全球负责人）
2009年院线上映的国产电影为140部，2010年上升至260部。业内人士认为，国产电影上映数量的增长得益于2010年影院数量和银幕数量的上升。随着投资和消费需求不断扩张，国产电影数量将会继续增长，非影院上映的影片将会成为主要的市场推动因素，预计2016年非影院上映电影将会占到国产影片总数的三分之二。
2010年，中国前十大进口影片票房总收入约为32.5亿元人民币，其中《阿凡达》以约14亿元人民币的票房收入雄踞榜首。至今仍未被打破。如今，优质国产影片整体票房已与优质进口影片相当。2008年，国产影片前十名票房总收入约为17亿元人民币。2010年，该数字已上升为31亿元人民币，几乎翻了一倍。研究机构分析发现，成功的本土制作影片数量正在增加；这些影片运作模式与西方相仿，例如高制作成本预算、知名导演以及强大演员阵容等。
中国电影产业链的主要参与者包括：制作方、发行方、院线和影院，其中许多院线（例如中国电影集团和上海电影集团）也兼任影片制作方。票房收入具体分成比例往往取决于发行模式和影片性质（即进口影片或国产影片）。
票房收入的上升伴随着银幕数量增长，喻示着仍有潜在消费需求未被满足。2010年，中国新建300余家影院和1500块银幕。目前，中国累计有760多家电影院和约6200块银幕，38家院线（电影院或者是某家院线自有，或者是通过加盟方式附属于某家院线），许多院线正在二三线城市积极投资兴建影院。
中国院线运营模式有两种：连锁模式（例如万达院线）和加盟模式（例如上海联和电影院线）。连锁院线拥有影院，加盟院线与影院之间则通过签约方式进行合作。2010年，国内前五大院线所拥有的银幕数超过全国总数的65%，创造了全国约50%的电影票房总收入。
根据《外商投资电影院暂行规定》，外商不得组建电影院线公司，但可以投资电影院。对全国试点城市，包括北京、上海、广州、成都、西安、武汉、南京，合资外方在注册资本中的投资比例最高不得超过75%。在其他二三线城市，外资比例最高为49%，一些外商正积极进行投资，例如EPR和APEX于2009年签订合作协议，建立合资企业，未来将在中国10多个城市投资影院，包括一些二线城市。
如何驱动行业增长
参照其他国家电影行业发展历程发现，在发展中电影市场，新增银幕对于观影人次的增长有着极大推动；而在发达电影市场，观影人次的增长往往更多取决于其他因素。
分析2000年至2010年期间，观影人次和银幕密度在不同电影市场的关系可以看出，在发展中电影市场（例如中国、韩国和俄罗斯），银幕密度和人均观影次数有着极强相关性，这也说明新增银幕将会极大推动观影人次增长。然而，发达电影市场（例如美国、加拿大、澳大利亚、法国）的银幕密度已经达到饱和。因此，其他因素例如经济周期、甚至某部大片上映，往往对于观影人次的影响更为显著，在观影人次方面，不同市场之间有若干区别（例如韩国银幕密度和墨西哥相仿，但其观影人次高于墨西哥）。尽管如此，还是可以清晰地看到一个规律，即银幕数的增长直至到某个“饱和”水平之前，将持续推动观影人次的增加。
与其他国际市场相比，目前中国银幕数和观影人次都处在一个较低水平。预计中国电影市场将会沿着其他成熟市场的轨迹发展。中国电影院市场还有很长的道路要走，中国银幕数（与观影人次）还会有极大增长。例如，万达集团计划通过投资扩大中国市场份额，将目前86家电影院（726块银幕）的规模扩大至2015年200家电影院（约2000块银幕）的规模，3年内增长达175%。
未来若干年，预计中国电影行业仍能维持快速增长，除去银幕持续增长外，主要驱动因素还包括国内外投资增加、电影产量增长和政府政策。
电影产量增长将进一步带动消费需求。例如，国内外联合制作的电影数量有望进一步增加，正如一位业内人士所说：“越来越多的国外工作室有意向与国内本土公司进行合作。”
2012年1月，国家广播电影电视总局（以下简称“国家广电总局”）表示，计划限定电影票的最高价格。目前，中国电影票价占人均国民总收入的比例是发达国家（例如美国、法国和德国）的数倍。国家广电总局的措施旨在通过降低票价，进一步推动需求增长。
中国电影业中的巨大投资商机
中国银幕密度具有很大提升空间，这将推动观影人次和票房收入的增长。目前，一些公开的投资计划旨在增加银幕数量（比如万达院线）。值得一提的是，韩国银幕数量在5年之内提高了50%，观影人次也翻了一倍。
国产影片发展迅速，将引发另一波新的消费需求。2012年，中美达成新的双边协议，中国将在原本每年引进20部外国影片的基础上，每年从美国另外引入14部IMAX或3D电影。尽管进口限额是否会进一步增长不得而知，但长期来看，如果进口限额提高，将会带来巨大商机。正如其他电影市场的经验显示，越来越多的中国城市对于国外电影的接受程度越来越大，这也将提高票房收入。
相当一部分电影行业创造的价值在于房地产开发商。美国许多轻资产连锁影院与房地产开发商签订合约，进而从中获利。与此相仿，国外投资者也可以通过直接或者间接方式，投资将来可能开发为电影院的地产，以此获得丰厚回报。
电影行业中的部分投资者致力于电影制作，部分投资者仅参与影院运营。但是，只有能够同时覆盖电影制作与发行的投资才能带来最丰厚的商业回报（例如中国电影集团和上海电影集团同时涉足电影制作与院线经营）。此外，经营大规模连锁影院也能获得高回报。规模效应能够带来四方面的优势。
首先，大型影院连锁在与电影供应商（例如好莱坞工作室）的谈判中，能够争取更大话语权，从而降低电影租赁成本；其次，大型影院连锁能够利用与房地产开发商的良好关系，获得优惠租赁合约，降低新建影院成本，大型连锁影院能够通过合并小规模连锁影院，降低电影院选址方面的竞争，同时避免房地产开发商坐地起价；第三，大型影院连锁能够在运营成本方面获得规模效益，包括所贩卖的食物和其他服务支出；第四，大型影院连锁可以通过更高的本地市场份额，获得营销优势。同时，通过推出客户忠诚度项目，降低获得客户的成本。 在发达国家，连锁影院通过行业整合获利，同时通过更好的管理改善绩效不佳的影院。中国市场也存在类似机会。
在电影业投资
近来，中国电影行业出现了多起跨境投资案例，这也显示出电影产业在中国具有很大投资机会。
2012年2月，美国梦工厂动画公司（DreamWorks Animation SKG）宣布，将联合华人文化产业投资基金、上海东方传媒集团有限公司与上海联和投资有限公司，共同投资3.3亿美元，建立上海东方梦工厂影视技术有限公司，致力于将其打造成具有中国特色的家庭娱乐产业领导者。梦工厂动画公司将通过5000万美元现金投资和其他非现金投资（例如梦工厂的知识产权），持有45%的股权。上海东方传媒集团有限公司是中国最大的电视广播公司之一，旗下拥有众多媒体渠道，包括传统电视、移动电视、有限电视网络和广播频道。上海东方梦工厂影视技术有限公司将受益于外方的创意与领先科技，以及中方本地制作、发行和传媒管理经验。
好莱坞在中国投资战略之一就是少数股权收购。2012年5月，华尔街日报（Wall Street Journal）报道，新闻集团（News Corporation）旗下企业包括20世纪福克斯，收购了中国最大的电影发行商之一博纳影业集团约20%股权。博纳影业集团整合的商务模式几乎覆盖了中国电影行业的方方面面：电影发行、电影制作和影院运营。新闻集团期望借助于博纳影业集团，将其影片引入中国，并为新闻集团影片的发行和放映工作铺平道路。博纳影业集团未来也可以利用新闻集团影片制作的专业经验和全球发行网络，将其制作的影片行销全球。
近期，大连万达集团并购了AMC Entertainment，这是中国公司最重要的海外并购项目之一，这笔交易将使大连万达成为全球规模最大的电影院线运营商。尽管并购后AMC Entertainment仍然需要面对相对萧条的美国电影市场所带来的巨大挑战，但是，大连万达通过此次并购案能从几方面获益。首先，AMC Entertainment有着丰富的行业经验，在美国和加拿大管理着约350家电影院和超过5000块银幕。这些经验能够帮助大连万达在未来更好地管理运营成本和新建影院的资本投入，以达到未来3年在中国大陆扩张175%的目标；其次，此次并购带来的规模效应能够增加大连万达与好莱坞影片工作室的谈判筹码；第三，此次并购将为大连万达带来一个展示自身影片制作实力的国际舞台。
尽管机会众多，但是，投资人在投身于中国电影市场前仍有一些因素值得仔细考虑。最适于中国电影行业的投资战略是什么？应该选择投资现有公司还是新建一家公司？中国电影行业的法律法规对于投资者、尤其是外商投资者来说，有哪些影响？扩张电影院最迅速和最有效的方式是什么？影院运营的规模效应将带来哪些优势？中国电影行业投资前景如何？特定的投资标的的增长潜力如何？成为全球影院营运商将带来怎样的价值？（例如大连万达集团和AMC Entertainment之间的交易）投资某个细分行业或资产有哪些特定风险？如何规避这些风险？
这些需要考虑的因素会根据特定投资资产、投资者、产业链而有所不同，因此，投资人最好能够通过详尽研究分析，充分了解个别案例的商业需求，以制定合适的投资方案。
（作者系L.E.K.咨询副总裁及媒体娱乐与电信技术领域咨询业务全球负责人）