【摘 要】
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Copula函数实证分析表明,shibor利率、国债期限溢价与VIX指数尾部相关性表现不是非常明显。TVP—VAR模型分析表明,三者之间的动态关系在短期、中期和长期路径基本一致。当VIX
【基金项目】
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教育部人文社会科学研究青年基金项目《货币政策与宏观审慎监管协同机制及有效性检验》(项目编号:19YJC790088)阶段性研究成果
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Copula函数实证分析表明,shibor利率、国债期限溢价与VIX指数尾部相关性表现不是非常明显。TVP—VAR模型分析表明,三者之间的动态关系在短期、中期和长期路径基本一致。当VIX指数下降时,shibor利率也会降低,但国债期限溢价的下降具有滞后性,且同期影响非常稳定,这说明长期借款人会承受部分时段的高融资成本的压力。由于shibor具有市场化基准利率的角色,因此shibor的增加会导致国债期限溢价的增加。
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