在成熟的海外资本市场上，股票期权是对公司高层乃至员工实施激励的重要形式，这也是众多内地企业选择在香港等地上市的原因之一。直到2006年2月15日，股票期权终干在内地资本市场首次露面。
　　此前1个多月，配合着股改的深入进行，证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法(试行)》(下称“管理办法”)，但遭到了外界的不少诟病。目前，已有农产品(SZ 000061)、深振业(SZ 000006)两家G股上市公司推出了具体的股权激励计划，激励股票均来自非流通股股东。
　　而在中捷股份(SZ 002021)拟推行的股票期权激励计划中，授予激励对象的为股票期权(而非股票)，一旦激励对象行权，则意味着公司将向其定向发行该等数量的股份(新增股份，而非原有股份的转让)。
　　在这份计划中，股票期权激励对象包括5名董事、3名监事及2名副总经理，共10人。他们一共获授510万份股票期权，占此前中捷股份总股本的3．71％。其中总经理李瑞元获授75万份，其余4名董事和监事会主席各获授55万份，另外2名监事和2名副总经理则为40万份期权，而中捷股份董事长、实际控制人蔡开坚并未在此次获授股票期权。
　　激励对象获授的每份股票期权，可以在授权日起五年内的可行权日、以行权价格6．59元和行权条件购买1股中捷股份股票。这一行权价是在计划公布前一交易日(2月14日)收盘价6．28元的基础上，上浮5％计算而得来，而在公告当日中捷股份收益于6．42元，这意味着这些股票期权在当前仍无价值可言。
　　很显然，以市价作为定价依据，将在理论上使得管理层若想通过行权获利，就必须尽力经营以提升股价。除此之外，行权的限制条件还有：每年的净资产收益率及扣除非经常损益后的净资产收益率皆不低于10％。这也让管理层调控净利润的空间大大压缩。而即便达到上述条件，管理层得以行权，其转让股份也受到公司章程的限制。
　　由此，与海外市场相比，内地上市公司首份股票期权计划并没有那么诱人，管理层想以此获利还得努力一番。就在此前几天，海尔集团在香港的上市公司海尔电器(HK 1169)发布公告，武克松等4位高管先后两次行使优先认股权，共获利1234万港元，尽管海尔电器的业绩并不尽如人意。