【摘 要】
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现代金融学关于股票等有价证券的定价体系,是以有效市场假说为根基建立起来的.然而,越来越多的金融异象,从微观和宏观角度两个角度,向传统资产定价理论提出挑战.2020年,全球
【机 构】
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河北金融学院 研究生部,河北 保定 071051;河北金融学院 研究生部,河北 保定 071051;河北金融学院 研究生部,河北 保定 071051
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现代金融学关于股票等有价证券的定价体系,是以有效市场假说为根基建立起来的.然而,越来越多的金融异象,从微观和宏观角度两个角度,向传统资产定价理论提出挑战.2020年,全球股市产生了巨大波动,更是将这种质疑推向了高潮.传统金融学假设,市场中的投资者是完全理性的,基于理性做出最优的决策,并且金融市场是完全有效的.但是现实中,投资者是限理性的正常人,从整体角度看,投资者存在异质信念;同时投资者的预期和行为决策与证券市场的价格之间存在着反身性作用.因此,我国A股二级市场上羊群效应和动量效应普遍存在,且在短期的高频交易中十分明显.在此背景下,运用行为金融学的理论对二级市场金融异象进行研究,无论对于投资者做出正确的决策还是监管者确保市场平稳健康发展都是十分必要的.
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