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国债一直是人们喜爱的投资品种之一，但是很多投资者只知道去银行里买凭证式国债，而不清楚如何购买记账式国债。那么普通投资者到底可以投资哪些品种的记账式国债？应该怎样去购买呢？
部分记账式国债可购买
记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行（又称为跨市场发行）三大情况。一般来说，交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债散户投资者都可以购买，而银行间债券市场发行的多是针对机构投资者的，个人投资者并不是所有品种都可以购买的。因此，一般大众若要投资记账式国债，一般可以交易所国债为主要选择对象。
投资者若要对交易所记账式国债进行认购登记，需要先开立上海证券账户卡或国债账户卡、基金账户卡等，未开立上海证券账户卡的投资者，可携带本人身份证到有代理开户资格的各家证券营业部办理开卡的手续。
已开立上海证券账户卡（或国债账户卡、基金账户卡）的客户则只需带本人身份证、上海证券账户卡（或国债账户卡、基金账户卡）和券商指定的银行存折到代理本期国债销售的证券营业部，填写预约认购单，开立保证金账户，转入认购资金，一般1000元为一手，然后办理认购手续。
认购一般无需手续费
新国债成功认购后，会在指定日期在上交所挂牌上市。此后，投资者便可通过证券营业部提供的电话委托系统或网上交易系统，查询到投资者账户内的国债认购数量，并可通过其进行委托买卖，并可通过其代理所认购债券的还本付息，十分方便。
当然，个人投资者也可以不在认购期内认购，而是等到国债上市后，在交易所按照当日价格，寻找自己认为值得投资的时点和价格，然后进行委托买卖。
记账式国债有固定的年利率，购买该类国债后，利息一样每年支付一次，证券公司自动将投资者应得本金和利息转入其保证金账户，同时转入账户的本息资金会按活期存款利率记付利息，免收利息税。提前赎回的话，投资者就要在交易所将该国债抛出，然后具体的资金出入也是体现在保证金账户上。记账式国债认购不用收取投资者任何手续费，买卖券商一般要收1‰左右的手续费。
净价报价交易全价结算
通过交易所行情，投资者可以看到当日交易所上市国债现券的价格，这个价格是用来完成交易的净报价，投资者也必需用净价来进行委托交易，寻找互相匹配的买家或卖家，
根据我国财政部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会通知，深、沪证券交易所于2002年3月起实行国债净价交易。净价交易指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式，即将债券的报价与应计利息分解，价格只反映本金市值的变化，利息按票面利率以天计算。相对而言，投资者心里要有一个“全价”的概念，全价就是国债的行情价格包含了应计利息 “全价”与“净价”两者的关系可以简单地用下面的公式表示：净价=全价－应计利息。
但需要注意的是，虽然目前是以净价来交易报价，但为了让债券持有人享有持有期的利息收入，证交所记账式国债最后结算时仍是以全家为数额标准。以2005年1月12日沪市010308券午市收盘价格为例，当日中午该券收盘价86.29元，投资者买卖时就应参考86.29元这样一个价格来申报委托交易。需要注意的是如果委托交易成功，最后结算价格仍是按全价计，其中还要包含0.9763（票面年利率3.02％，应计利息118天）元利息的总价格元，因此最后结算价为87.2663元。
看收益率选择投资对象
要在债券之间进行比较，必须要定量的比较其投资的价值，而反映投资价值的最核心的指标就是投资的回报率——国债收益率。
债券投资的收益由三部分组成：利息收入、买卖差价以及利息再投资收益。债券投资有四种收益率：票面收益率、直接收益率、到期收益率和持有期间的收益率。记账式国债的投资也是如此。
一、票面收益率
票面收益率，又被称为面值收益率，它是指利息收入与票面额的比率，在数值上等同于票面利率。显然，票面收益率假设债券的购买价值等同于面额，并且没有考虑其他的收益来源，因而票面收益率只能是收益率的最简单衡量，并不能说明债券的投资价值。票面收益率的计算公式为：票面收益率=每年的利息收入/债券面值×100%＝票面利率。
票面收益率只适用于投资者按照票面金额买人债券并持有到期满时按票面金额收回本金这种情况，他没有考虑到买入价格可能与票面金额不一致，也没有考虑到未将债券持有到期而中途卖出的可能。因此，票面收益率并不能够真实地反映债券投资的收益。
二、直接收益率
直接收益率是债券每年的利息收入与购买价格的比率。该收益率考虑到债券投资者的购买价格可能并不等同于面额，因而用真实的购买价格取代了票面额。直接收益率的计算公式为：直接收益率＝每年的利息收入/买入价格×100%。
虽然直接收益率较票面收益率更为科学，但是直接收益率还是没有考虑到购买差价、利息再投资收益等债券投资收益的其他因素，而仅仅是考虑了利息收入这一部分，因此，直接收益率也不能真实地反映国债券投资的收益。直接收益率只对那些每年从国债券投资中获得一定利息收入的投资者来说有一定的意义。
三、到期收益率
到期收益率（YTM），是使债券上得到的所有回报的现值（考虑到货币的时间价值）与债券当前价格相等的收益率。它反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券，那么按照复利的方式，得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。如果投资者准备以目前市价买入某种债券，并且计划持有至该债券期满，则到期收益率可作为预期收益率，并可将它与其他投资对象的收益率加以比较；如果投资者已经按某一价格买入了某一债券并已持有至期满，则到期收益率就是该债券的实际收益率。
由于记账式国债的交易价格通常与面值不一样，因此计算到期收益率的工作显得尤其有意义。一年付息一次的记账式国债的到期收益率可以由以下公式推导：
P= + + +…+
这里y是到期收益率，P是债券购买价格（可以小于、大于或等于债券面额，视市场情况而定），I是每年的利息支付，M是面额。
如果债券在当前时间点上的剩余期限不是整数，那么复杂一点的公式就是：
P= + + +…+
其中w是当前到最近的一个付息日剩余的剩余时间（单位为年）。
由于涉及到次方的运算，这种到期收益率的计算过程比较复杂。从理论上说，在期限n＞4时，就不一定能够直接求出y的值。求解这样的方程式，一般用“试错法”：
先估计一个y值代入，如算出的现值小于债券购买价格p，则代入另一个较小的y值；相反，如算出的现值大于债券购买价格p，则代入另一个较大的y值，这样周而复始，直到找到一个正确的到期收益率，使得最后得到的价格与p相等或者说最接近。几乎所有的计算机程序都是使用的这种试错原理，只不过程序在计算时，试错的方法更为合理一些，因而求出正确解的速度也就更快一些。
[举例]：老王在年的2005年1月12日发现国债010210的市场全价是92.2422。老王要求的最低收益率为4%，那么此时的国债010210是否符合老王的投资需要呢？
查一下010210的相关资料，得知它是2002年8月15日发行，2002年8月16日 开始计息，票面利率2.39％，按年支付利息，并在2009年8月16日到期偿还本金并支付最后一年利息。2005年1月12日，买入后距离下一次付息日还有0.5945年（217天），距离最后到期日还有4.5945年，尚有5次付息，现把方程式列出来：
P= + + + +
我们先估计一个到期收益率3.9%，把它代入这个方程式，计算出的价格是94.72元。因为比市场价格92.2422高，因此要把y调高，我们再估计一个高一点的到期收益率，比如4.3%，再次计算，得出的价格是93.14元。又比市场价格高，那么再把到期收益率再调高一点，比如4.6％，结果算出来价格为91.99。这样反反复复，最终可以得到一个较准确的到期收益率，近似为4.54%。这就是以91.26元投资国债010210并且持有到期，并以复利计算的到期收益率。
老王发现4.54%的到期收益率大于自己的最低回报要求，因此认为这个债券是可以投资的。
事实上，采用这种“试错法”计算附息债券的到期收益率是比较复杂的，这一点也可以从上例中看出。因此，在实践中，我们往往采用近似法来计算附息债券的到期收益率。虽然这种计算方法并不是十分精确，但是，由于这种计算方法十分简便、易学，因而也具有较大的适用性，在市场上经常可以见到。比如：
Y= ×100%
而证券公司一般使用更简单的方法计算到期收益率并供投资者参考。它的计算公式如下：
Y= ×100%
同样，这里y是按近似公式计算的附息债券的到期收益率，P是债券的购买价格（可以小于、大于或等于债券票面额），I是每年的利息支付，M是面额，n是年限。
按照这种方法，老王可以看到y==4.7%。
显然，采用近似方法计算的结果同采用“试错法”计算的结果之间具有一定的差异，但是，这种差异并不是很大，这个例子中的差异为0.15％左右，尚在可以接受的范围之内。因此，现在市场上很多的附息债券到期收益率的计算都是采用这种近似方法。老王也可以采用这种简便方法估算各只记账式国债的投资价值。
三、持有期收益率
在现实生活中，许多投资者在购买债券之后不一定要到期兑付，往往可能中途就卖出。尤其是在交易所投资记账式国债，如果碰上价格上扬幅度大，中途将债券卖出，能够获得较高的买卖差价收益，投资者完全可以在还未持有到期的情况下，进行这种低吸高买获取一定差价的投资。
当然，这时投资者得到的收益率就不是上面计算的到期收益率，而只能计算持有该债券期间的收益率，即从购入到卖出这段特有期限里所能得到的收益率。持有期收益率和到期收益率的差别在于将来值的不同，到期收益率的将来值是固定的（国债面额加票面利率），而持有期收益率的未来值就是卖出时点上的价格。
附息债券的持有期收益率可以通过这个公式获得：
P= + + +…+
类似地，这里w是指投资者购入债券之日至购入后能够得到的第一次利息支付的剩余时间（单位为年），h是卖出债券之日距上次利息支付的时间（用年数来表示），m是购入债券与卖出债券之间的整数年限，Ps为卖出价格。若买入债券到卖出债券之间不足1年，而且中间没有取得过利息，则该公式要作修改为：
P=
同附息债券到期收益率的计算一样，可以利用“试错法”来计算持有期收益率y。当然，我们也可以采用近似方法来计算附息债券的持有期收益率。由于近似方法可以免掉“试错法”的繁琐，因而也具有很大的适用性。
最常见的附息债券持有期收益率计算的近似公式为：
Y= ×100%
同样，采用近似方法计算的结果同采用“试错法”计算的结果之间差异并不是很大，在可以接受的范围之内。而市场人士习惯使用更简单的方法来计算附息债券的持有期收益率，它的计算公式是：
Y= ×100%
从以上分析和计算可知，对同一种债券而言，使用不同的计算方法可以得出不同而又比较接近的到期收益率或持有期收益率。在我们介绍的三种方法中，试错法最精确但计算最复杂，近似法次之，而简便的计算法精确度最低，但在市场上使用得最普遍。
掌握了债券投资收益率的计算，我们可以将债券市场上不同品种债券加以比较，从中选择期限与自己的投资期限相近而收益率相对较高的债券进行投资。但要注意的是，收益率之间的比较，只限于剩余期限相同的债券之间，因为期限越长的债券收益率一般来说会越高，这种收益率与期限之间正比的特性被称为“收益率曲线的向上倾斜”。
部分记账式国债可购买
记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行（又称为跨市场发行）三大情况。一般来说，交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债散户投资者都可以购买，而银行间债券市场发行的多是针对机构投资者的，个人投资者并不是所有品种都可以购买的。因此，一般大众若要投资记账式国债，一般可以交易所国债为主要选择对象。
投资者若要对交易所记账式国债进行认购登记，需要先开立上海证券账户卡或国债账户卡、基金账户卡等，未开立上海证券账户卡的投资者，可携带本人身份证到有代理开户资格的各家证券营业部办理开卡的手续。
已开立上海证券账户卡（或国债账户卡、基金账户卡）的客户则只需带本人身份证、上海证券账户卡（或国债账户卡、基金账户卡）和券商指定的银行存折到代理本期国债销售的证券营业部，填写预约认购单，开立保证金账户，转入认购资金，一般1000元为一手，然后办理认购手续。
认购一般无需手续费
新国债成功认购后，会在指定日期在上交所挂牌上市。此后，投资者便可通过证券营业部提供的电话委托系统或网上交易系统，查询到投资者账户内的国债认购数量，并可通过其进行委托买卖，并可通过其代理所认购债券的还本付息，十分方便。
当然，个人投资者也可以不在认购期内认购，而是等到国债上市后，在交易所按照当日价格，寻找自己认为值得投资的时点和价格，然后进行委托买卖。
记账式国债有固定的年利率，购买该类国债后，利息一样每年支付一次，证券公司自动将投资者应得本金和利息转入其保证金账户，同时转入账户的本息资金会按活期存款利率记付利息，免收利息税。提前赎回的话，投资者就要在交易所将该国债抛出，然后具体的资金出入也是体现在保证金账户上。记账式国债认购不用收取投资者任何手续费，买卖券商一般要收1‰左右的手续费。
净价报价交易全价结算
通过交易所行情，投资者可以看到当日交易所上市国债现券的价格，这个价格是用来完成交易的净报价，投资者也必需用净价来进行委托交易，寻找互相匹配的买家或卖家，
根据我国财政部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会通知，深、沪证券交易所于2002年3月起实行国债净价交易。净价交易指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式，即将债券的报价与应计利息分解，价格只反映本金市值的变化，利息按票面利率以天计算。相对而言，投资者心里要有一个“全价”的概念，全价就是国债的行情价格包含了应计利息 “全价”与“净价”两者的关系可以简单地用下面的公式表示：净价=全价－应计利息。
但需要注意的是，虽然目前是以净价来交易报价，但为了让债券持有人享有持有期的利息收入，证交所记账式国债最后结算时仍是以全家为数额标准。以2005年1月12日沪市010308券午市收盘价格为例，当日中午该券收盘价86.29元，投资者买卖时就应参考86.29元这样一个价格来申报委托交易。需要注意的是如果委托交易成功，最后结算价格仍是按全价计，其中还要包含0.9763（票面年利率3.02％，应计利息118天）元利息的总价格元，因此最后结算价为87.2663元。
看收益率选择投资对象
要在债券之间进行比较，必须要定量的比较其投资的价值，而反映投资价值的最核心的指标就是投资的回报率——国债收益率。
债券投资的收益由三部分组成：利息收入、买卖差价以及利息再投资收益。债券投资有四种收益率：票面收益率、直接收益率、到期收益率和持有期间的收益率。记账式国债的投资也是如此。
一、票面收益率
票面收益率，又被称为面值收益率，它是指利息收入与票面额的比率，在数值上等同于票面利率。显然，票面收益率假设债券的购买价值等同于面额，并且没有考虑其他的收益来源，因而票面收益率只能是收益率的最简单衡量，并不能说明债券的投资价值。票面收益率的计算公式为：票面收益率=每年的利息收入/债券面值×100%＝票面利率。
票面收益率只适用于投资者按照票面金额买人债券并持有到期满时按票面金额收回本金这种情况，他没有考虑到买入价格可能与票面金额不一致，也没有考虑到未将债券持有到期而中途卖出的可能。因此，票面收益率并不能够真实地反映债券投资的收益。
二、直接收益率
直接收益率是债券每年的利息收入与购买价格的比率。该收益率考虑到债券投资者的购买价格可能并不等同于面额，因而用真实的购买价格取代了票面额。直接收益率的计算公式为：直接收益率＝每年的利息收入/买入价格×100%。
虽然直接收益率较票面收益率更为科学，但是直接收益率还是没有考虑到购买差价、利息再投资收益等债券投资收益的其他因素，而仅仅是考虑了利息收入这一部分，因此，直接收益率也不能真实地反映国债券投资的收益。直接收益率只对那些每年从国债券投资中获得一定利息收入的投资者来说有一定的意义。
三、到期收益率
到期收益率（YTM），是使债券上得到的所有回报的现值（考虑到货币的时间价值）与债券当前价格相等的收益率。它反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券，那么按照复利的方式，得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。如果投资者准备以目前市价买入某种债券，并且计划持有至该债券期满，则到期收益率可作为预期收益率，并可将它与其他投资对象的收益率加以比较；如果投资者已经按某一价格买入了某一债券并已持有至期满，则到期收益率就是该债券的实际收益率。
由于记账式国债的交易价格通常与面值不一样，因此计算到期收益率的工作显得尤其有意义。一年付息一次的记账式国债的到期收益率可以由以下公式推导：
P= + + +…+
这里y是到期收益率，P是债券购买价格（可以小于、大于或等于债券面额，视市场情况而定），I是每年的利息支付，M是面额。
如果债券在当前时间点上的剩余期限不是整数，那么复杂一点的公式就是：
P= + + +…+
其中w是当前到最近的一个付息日剩余的剩余时间（单位为年）。
由于涉及到次方的运算，这种到期收益率的计算过程比较复杂。从理论上说，在期限n＞4时，就不一定能够直接求出y的值。求解这样的方程式，一般用“试错法”：
先估计一个y值代入，如算出的现值小于债券购买价格p，则代入另一个较小的y值；相反，如算出的现值大于债券购买价格p，则代入另一个较大的y值，这样周而复始，直到找到一个正确的到期收益率，使得最后得到的价格与p相等或者说最接近。几乎所有的计算机程序都是使用的这种试错原理，只不过程序在计算时，试错的方法更为合理一些，因而求出正确解的速度也就更快一些。
[举例]：老王在年的2005年1月12日发现国债010210的市场全价是92.2422。老王要求的最低收益率为4%，那么此时的国债010210是否符合老王的投资需要呢？
查一下010210的相关资料，得知它是2002年8月15日发行，2002年8月16日 开始计息，票面利率2.39％，按年支付利息，并在2009年8月16日到期偿还本金并支付最后一年利息。2005年1月12日，买入后距离下一次付息日还有0.5945年（217天），距离最后到期日还有4.5945年，尚有5次付息，现把方程式列出来：
P= + + + +
我们先估计一个到期收益率3.9%，把它代入这个方程式，计算出的价格是94.72元。因为比市场价格92.2422高，因此要把y调高，我们再估计一个高一点的到期收益率，比如4.3%，再次计算，得出的价格是93.14元。又比市场价格高，那么再把到期收益率再调高一点，比如4.6％，结果算出来价格为91.99。这样反反复复，最终可以得到一个较准确的到期收益率，近似为4.54%。这就是以91.26元投资国债010210并且持有到期，并以复利计算的到期收益率。
老王发现4.54%的到期收益率大于自己的最低回报要求，因此认为这个债券是可以投资的。
事实上，采用这种“试错法”计算附息债券的到期收益率是比较复杂的，这一点也可以从上例中看出。因此，在实践中，我们往往采用近似法来计算附息债券的到期收益率。虽然这种计算方法并不是十分精确，但是，由于这种计算方法十分简便、易学，因而也具有较大的适用性，在市场上经常可以见到。比如：
Y= ×100%
而证券公司一般使用更简单的方法计算到期收益率并供投资者参考。它的计算公式如下：
Y= ×100%
同样，这里y是按近似公式计算的附息债券的到期收益率，P是债券的购买价格（可以小于、大于或等于债券票面额），I是每年的利息支付，M是面额，n是年限。
按照这种方法，老王可以看到y==4.7%。
显然，采用近似方法计算的结果同采用“试错法”计算的结果之间具有一定的差异，但是，这种差异并不是很大，这个例子中的差异为0.15％左右，尚在可以接受的范围之内。因此，现在市场上很多的附息债券到期收益率的计算都是采用这种近似方法。老王也可以采用这种简便方法估算各只记账式国债的投资价值。
三、持有期收益率
在现实生活中，许多投资者在购买债券之后不一定要到期兑付，往往可能中途就卖出。尤其是在交易所投资记账式国债，如果碰上价格上扬幅度大，中途将债券卖出，能够获得较高的买卖差价收益，投资者完全可以在还未持有到期的情况下，进行这种低吸高买获取一定差价的投资。
当然，这时投资者得到的收益率就不是上面计算的到期收益率，而只能计算持有该债券期间的收益率，即从购入到卖出这段特有期限里所能得到的收益率。持有期收益率和到期收益率的差别在于将来值的不同，到期收益率的将来值是固定的（国债面额加票面利率），而持有期收益率的未来值就是卖出时点上的价格。
附息债券的持有期收益率可以通过这个公式获得：
P= + + +…+
类似地，这里w是指投资者购入债券之日至购入后能够得到的第一次利息支付的剩余时间（单位为年），h是卖出债券之日距上次利息支付的时间（用年数来表示），m是购入债券与卖出债券之间的整数年限，Ps为卖出价格。若买入债券到卖出债券之间不足1年，而且中间没有取得过利息，则该公式要作修改为：
P=
同附息债券到期收益率的计算一样，可以利用“试错法”来计算持有期收益率y。当然，我们也可以采用近似方法来计算附息债券的持有期收益率。由于近似方法可以免掉“试错法”的繁琐，因而也具有很大的适用性。
最常见的附息债券持有期收益率计算的近似公式为：
Y= ×100%
同样，采用近似方法计算的结果同采用“试错法”计算的结果之间差异并不是很大，在可以接受的范围之内。而市场人士习惯使用更简单的方法来计算附息债券的持有期收益率，它的计算公式是：
Y= ×100%
从以上分析和计算可知，对同一种债券而言，使用不同的计算方法可以得出不同而又比较接近的到期收益率或持有期收益率。在我们介绍的三种方法中，试错法最精确但计算最复杂，近似法次之，而简便的计算法精确度最低，但在市场上使用得最普遍。
掌握了债券投资收益率的计算，我们可以将债券市场上不同品种债券加以比较，从中选择期限与自己的投资期限相近而收益率相对较高的债券进行投资。但要注意的是，收益率之间的比较，只限于剩余期限相同的债券之间，因为期限越长的债券收益率一般来说会越高，这种收益率与期限之间正比的特性被称为“收益率曲线的向上倾斜”。