近几个月来，通胀的抬头，给个人理财提供了很大的动力。银行的利息低于通胀，存款储蓄没有吸引力，手上有钱的人想投资，设法找理财攻略。面对琳琅满目的基金、保险业产品，以及各种类别的投资工具，有人信心十足，以为掌握了一些投资组合的原理，精挑细选后，一定会感动老天爷，赐予财富增值，尽享投资之乐。这种“战胜市场，舍我其谁”的豪壮，可能是一种相当普遍的人性的表现。
　　“美国人的看法是，如果你有相当的智慧并勤奋工作，自然应当赚到的高于市场平均的回报率，”一位前雷曼兄弟高管如是说。戈登•莫瑞，先后在高盛、瑞士信贷、雷曼兄弟几家华尔街大投行打拼了25年，现在与晚期脑癌斗争，日薄崦嵫的日子里，他和一位理财顾问丹尼尔•戈迪合写了薄薄的一本《投资答案》。
　　在华尔街，除了指数基金外，各种投资理财必定是以“战胜市场”为目标，追求要领先整个市场。但是莫瑞领悟出这是一厢情愿的预设的前提，不见得经得起现实的检验，当他知道大限不远时，决定把这个道理写下来，奉劝投资者应该追求平稳收益，累积的长期回报不逊于波动大的市场战略。这本只有93页的小书，立刻就上了亚马逊畅销书的排行榜。
　　莫瑞2001年退休时的个人资产主要集中在两大块：一块是利息收入免税的美国地方债，另一块是私募和对冲基金。当他把精力从替大公司和基金募集资金转到经营自己的资产时， 意外发现他对于资产的配置和如何倒动并不精明。这个投资组合看起来很平衡，有股票、有债券，事实上没有达到分散风险的作用。为了规避利息所得税，驱使他向低回报的地方债投资。在对冲基金资产内，也没有特别注意价值型的和成长型的均匀分配。
　　和许多人一样，莫瑞对理财有认知上的误区，人云亦云，自以为是。我们的认知来自外在世界与内在世界的沟通，通过感官、直觉、记忆、想象、语言、思维对外界信息进行加工处理，不免受到情绪的左右，产生偏差。莫瑞虽然在华尔街打拼了许多年，但对自己理财，他依赖的是一般人所谓的投资常识。习惯性地把最近经验当成规律，对最近获得的经验认为是最好的“前车之鉴”，而忽略长时期的“一般”性。由于过度自信，总是有人刻意在过去的经验中寻找印证目前现象的历史根据。而那些表面上很能服人的例子，不见得是最有分量的。还有一种普遍逃避现实的心理，一出现亏损，就想办法自圆其说，鼓励自己：坚持，再坚持， 抗战到底，绝不服输，持着愚公移山、精卫填海的执着与悲壮来应对套牢。
　　聪明的广告词带着威胁的调子说：“你不理财，财不理你。”你理了财，财就一定会对你青眼有加吗？为了推销某些产品，低劣的理财刊物充斥着哪些基金最受追捧、哪些股票最赚钱的软广告。做得比较成功的理财刊物，基本上是迎合大众心理，并不是告诉读者如何冷眼理性理财，而是让读者觉得自己所作出的理财决定，或是将要做的理财选择，是明智的，得到所谓专家们的认可，事实上加深了一般人认知上的误区。
　　矫正这些偏差，雇一位专业理财顾问可能有帮助，但这个人一定不能是基金或保险公司属下的人，不能是靠拿理财产品佣金过活的人，否则因利益驱动，他们不会把顾客的利益放置在首位。
　　莫瑞不主张频繁地倒动投资组合，但是半年一年之内来一次平衡还是必要的。如果一个基金表现出色，就值得仔细审视“为什么”，是不是该脱手了？卖掉市场上受追捧的明星，多买些表现平平的股票。一个投资者长时期能在最高点卖出和最低点买进是不太可能的，必须要有自律的套现，尤其是浮动率高的股票，只要达到百分之10%到20%的盈利目标，就该割爱。
　　莫瑞在大限将至时，体会到生有涯、学无涯。投资人自信可以胜过市场，是高估了自己知识的边界。抓住市场机遇，炒股或炒大宗商品，买低卖高，是专业行家搞的事，市场是个零和的游戏，炒家的利润来自一般人的亏损。在恐惧中，中小投资者经常自乱阵脚，如何止损，避免越陷越深，反过来，在牛市中如何止赢，见好就收，是投资人最大的考验。
　　人与钱的关系是极为复杂的，理性与非理性不停地斗争，有多少人彻底悟出能“舍”才能“得”呢？
　　（作者为前路透社驻纽约资深记者）