【摘 要】
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本文以2006-2012年间我国A股上市公司为样本,研究了IPO公司的过会公告对同行业已上市公司股价的影响.实证检验的结果表明,IPO核准公告存在显著为负的行业效应,在公司IPO申请过会的公告日,同行业的已上市公司平均取得了-0.37％的超额收益,而且股票发行审核委员会对IPO申请审核得越严格,IPO过会公告的行业效应越明显.进一步地,行业的竞争程度越高时,IPO申请公告的行业效应受IPO审核严格程度的影响也更为明显.本文的结论支持了市场监管层在市场低迷时暂停IPO申请审核的举措,对IPO审核行为的影响范
【机 构】
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上海外国语大学国际金融贸易学院,上海200083;首都经济贸易大学会计学院,北京100070
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本文以2006-2012年间我国A股上市公司为样本,研究了IPO公司的过会公告对同行业已上市公司股价的影响.实证检验的结果表明,IPO核准公告存在显著为负的行业效应,在公司IPO申请过会的公告日,同行业的已上市公司平均取得了-0.37％的超额收益,而且股票发行审核委员会对IPO申请审核得越严格,IPO过会公告的行业效应越明显.进一步地,行业的竞争程度越高时,IPO申请公告的行业效应受IPO审核严格程度的影响也更为明显.本文的结论支持了市场监管层在市场低迷时暂停IPO申请审核的举措,对IPO审核行为的影响范围等领域的研究也有所拓展.
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