受政策所限，能参与定向增发市场投资的群体，过去只能是高净值客户与机构，但随着公募基金的介入，散户投资者将不再被定增投资排挤在外。以6月27日开始发行的银华鑫锐定增灵活配置混合型基金（下称银华鑫锐定增基金）为例，该基金集散户力量“团购”定增，个人只需10元即可起投。
　　定增游戏三要素
　　根据相关政策规定，上市公司大股东及其关联方、合资格的机构投资者和个人投资者都可以参与定向增发，其主要参与者为公募基金、私募基金、保险公司、资产管理公司、信托公司、财务公司、社保基金等。而此处指出的“合资格的个人投资者”，都必须通过专户等渠道（单笔购买100万元以上）才能曲线进入定增市场。
　　除了对定增了解程度不高，多数个人投资者或还会对定增投资为何收益率如此高心生疑虑？这与定增参与者往往能折价买入有关。大部分定增项目发行价格为定价基准日前20个交易日股票均价的90%。而上市公司披露定增预案通常会被市场视为利好，公司股价会出现上涨，使得定增参与者以低于市价买到股票，产生折价率。数据显示，2008年至2015年，定增项目投资股票的平均折价率为20%—30%之间，这相当于机构投资者购买股票时，在市场基础上打了7折、8折。有折价率的铺垫，加之定增常会被市场视为利好，公司股价会出现上涨，也就奠定了“游戏”收益率通常比较丰厚。
　　数据显示，2007年至2015年，定增平均收益率达50%，过去6年每年跑赢大盘，2015年定增基金平均收益率达133%。若进一步看2008年、2013年、2014年三个大盘低位时参与定增的收益率，则分别为166%、76%、53%，均超越定增历年50%的平均收益水平。
　　在不少基金经理看来，以当前2800点附近点位来看，按照8折的折价水平测算，相当于在2240点左右进行了抄底，定增黄金期已到。
　　定增基金四优势
　　据银华鑫锐定增基金拟任基金经理王鑫钢介绍，过往高净值个人投资者通过资管计划参与定增的门槛较高，且锁定期1—3年，无流动性，而公募的定增基金，普通投资者10元“低门槛”就可参与，且由于基金份额在交易所上市，价格较基金净值长期保持溢价，还可满足普通投资者对资金的流动性需求。
　　在王鑫钢看来，相比普通的权益类基金产品而言，定增基金具有四大优势。
　　其一是定增价格安全边际高。上市公司的定向增发价格基本在二级市场价格之下，通常能够折让约15%—20%。这也为后续股价的波动提供出一定的“安全垫”效应。其二是驱动上市公司市值管理。定向增发的实施，某种程度上发行价有一定的安全边际。同时，为了增发成功以及后续股价超过增发价，上市公司都有动力做好业绩、做好市值管理工作。其三是极端或波动市场有相对收益。在单边上涨、下跌或波动市场中，均有上市公司进行定向增发，甚至，实际控制人或者大股东都会参与定增，其后续都比其他公司有更多释放利好的动力。其四，参与定增能长期分享上市公司的成长。定增锁定期较长，通常一年或者三年锁定期结束后股票才能卖出。这段时间能够规避短期情绪博弈的过程，更长期地与上市公司一起成长。
　　定增市场大布局
　　王鑫钢指出，他们的核心投资理念是，“通过定性定量相结合的方法，对上市公司定向增发项目未来的价值进行全面分析，精选股价受益或未能充分体现定增增发项目发展潜力的股票，深入研究定向增发项目对公司基本面的影响，在一年期定增中择优参加”。
　　他透露，从银华基金大数据研究结果看，整个市场的一年期定增项目中，按行业分，非银行金融、计算机、传媒、通信等行业的定增项目收益率靠前，而银行、农林牧渔等行业的收益率靠后。整个市场三年期定增项目中，按行业分，传媒、非银行金融、地产、汽车、电子等行业收益率靠前，钢铁、建材、商贸零售等行业收益率靠后。此外，统计显示，上证综指在3000-3500点时，75%的定增项目收益为正；低于2500点时，收益率为正的概率高达88%。市场点位越低，参与定增越有望获得较高收益。
　　基于上述研究，未来，银华鑫锐定增将优选成长类公司以及国企改革相关公司作为投资主战场。