金融自助对融资约束下企业投资水平的改善——基于我国中小板数据的实证分析

来源 :西北工业大学学报(社会科学版) | 被引量 : 0次 | 上传用户:huli890615
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以2006-2012年中小板上市企业的季度财务数据为样本,借鉴投资--现金流模型,从金融自助(financial bootstrapping)理论视角出发,考察企业在减少外源融资情况下,使用该方法对企业投资水平影响。实证研究表明,作为内源融资手段的金融自助具有以下作用:凭借商业信用,通过延期支付,增加预收款项,减少短期开支的方式取代长期借款,能调整企业现金流,提高投资水平。据此,提出下列建议:(1)发展商业信用,调整、优化现金流;(2)建立企业间战略合作关系;(3)降低准入门槛,推进中小金融机构的发展。
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