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如果出版集团对其子公司或某一出版社进行股份制改造，依托发行集团或出版集团大股东，整合数字出版等高新技术资源，或者创新新的经济商业模式，引入战略投资者等方式，然后通过创业板上市就相对容易得多。
对传统出版企业来说，有少数企业借助资本市场的杠杆效应，在产业转型升级中不断发展壮大，已取得显著效果。创业板的推出，给传统出版企业拓宽上市的渠道又提供了—个很好的机会，应该引起国内出版界的重视与关注。
出版企业主板上市的概况
目前仅有三四家出版类企业在主板上市，已上市的出版类企业有新华传媒(600825)，出版传媒(601999)以及时代出舨(600551)等有限的几家，行业影响力较低，但发展速度很快。
2006年10月，上海新华传媒实现借壳上市，成为中国出版发行业第一家上市企业。并将募集资金全部投向图书行业发展，并通过定向增发，并购广告传媒公司等操作，不断发展壮大。目前上海新华传媒占上海报纸发行量的80％，广告传媒市场的90％，成为A股市场市值超百亿的文化传媒企业。
2007年12月，出版传媒公司上市，它作为中国出版传媒IPO第一股，是全国出版业首家将编辑业务和经营业务整体上市的企业。不仅创造了国内当年A股IPO上市涨幅的记录，在2008年出版传媒公司也实现了营业利润同比增加28，92％的业绩。从经营管理理念，出版主业概念的解读，项目资金的投放等方面而言，无疑对上市准备期的后来者具有标杆的意义。出版传媒通过上市，全面实施“内生性增长”和“外延式扩展”战略，迅速提高市场占有率，上市一年多市盈率即达40多倍，市值超过60亿元，首次对集团公司分红1900多万元。目前正以股权置换和现金等方式进行收购和合作，准备开拓国际出版连锁公司等国内外一些合作项目。出版传媒公司以此正式完成“走出去”由“借船出海”到国外本土发展的转变。
2008年9月，安徽出版集团成功重组科大创新实现上市，上市公司侧重整合主业发展资源，创新传播载体，开拓新媒体研发建设，建立电子传媒文库，并参股多家银行和证券公司。该集团总裁王亚非表示将继续争取在创业板再上市一家公司。而安徽出版集团的侧重点则在加强投资，创造环境，培育产业链等方面。同时，还将在海外进一步开拓数字传媒建设与技术网络生产研发合作。
2008年双破“百亿”的凤凰出版集团经过20个月的艰苦努力，以借壳上市的方法终于获得证监会审核通过，凤凰新华IPO的准备工作也全面完成。正如集团董事长谭跃所说，唯有改革才能变危机为机遇，唯有创新，才能将企业做强做大。
2009年3月下旬，中原出版传媒公司通过公开竞拍，以1687，77万元的价格，取得河南焦作*ST鑫安(000719)28，99％的股权，成为其第一大股东，奏响了借壳上市的序曲。根据重组计划，中原出版传媒将在未来的12个月内通过以资产认购新增股份的方式增持上市公司股份，实现中原出版主业资产上市。
创业板上市渠道的特征
2009年10月30日，28家在创业板市场上市的公司在深交所挂牌交易。在创业板市场上市的公司，大致分为四类：IT企业、虚拟经营企业、连锁企业、新商业模式。通常要求从事高科技业务，具有较高的成长性；或者是传统经济与互联网结合的新经济商业模式，总之，必须体现“高”和“新”的特点。但这类企业往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出(如最近各地纷纷新成立的数字出版机构和单一特色的出版社等)。由于对原上市股本总额要求有了高达40％的降幅，这一较低的上市门槛，对于国内的出版企业来讲，无疑是一次新的发展机遇。在放宽企业上市条件的同时，要求强化公司的业务标准和管理标准，即公司必须具有突出的主营业务、明确的主导产品、详尽严密的业务发展计划、完整清晰的业务发展战略和巨大的主业成长潜力，而且具备高质量的管理团队。为了增强我国创业板市场的竞争力和吸引力，促使更多的高新企业上市，《创业板上市的暂行办法》中对上市条件还可考虑进一步放松，对于研究与开发力量很强的企业，只需要有一年的经营记录，可以不设最低盈利要求，且不分企业存续期间的所有制性质均可连续计算经营业绩。考虑到许多网络企业在创立时期大多没有盈利，因此对其盈利记录可以不作要求，但要有高增长的业绩记录(如网络书城业务的高增长业绩)。
创业板发行人申请首次公开发行股票主要应当符合下列条件：
1 发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
2 发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长。
3 或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。
4 发行人具备一定的资产规模，具体规定发行前净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元。
创业板相关情况如下：
(1)美国NASDAQ和香港创业板
美国NASDAQ为非美国公司提供两种选择：
选择一，财务状况方面要求有形净资产不少于400万美元；最近一年(或最近三年中的两年)税前盈利不少于70万。
选择二，有形净资产不少于1200万美元，公众股东持股价值不少于1500万美元，持股量不少于100万股，美国股东不少于400人；税前利润方面则无统一要求。
“一将功成万骨枯”，从历史上看创业板，纳斯达克市场发展了30年，市场最多的时候有5000多家公司，然而破产退市的公司却高达上万家，在微软和英特尔成功的背后，失败的案例远远比成功的案例多。
香港创业板不设最低盈利要求；有不少于24个月的经营活跃纪录，主营业务突出；最低市值不低于4600万港元；公众持股比例不低于25％，且达3000万港币；公众股东须持股人数有100名以上；管理层持股量须持有不少于35％；允许同业竞争，但需全面披露。
对国内的中小企业来说，美国的创业板市场门槛太高，而香港的几乎没有门槛，两相比较，可以说一个天上一个地下。现在国内要推的创业板正好处于这两者之间，为国内中小创新企业找到了融资平台。
(2)投资主板和创业板的不同要求和风险
投资创业板与投资主板有不同要求，创业板主要是服务于成长初期阶段的企业。信息被披露制度与退市制度，与主板、中小板有较大的不同，如临时报告仅要求在证监会指定网站和公司网站上披露，投资者如果还继续沿用主板市场信息查询渠道和做法，就有可能无法及 时了解到公司正在发生的重大变动。又如创业板市场上市公司终止上市后可直接退市，不再像主板上市公司一样，再进入代办股份转让系统，且退市的情形有所增加，退市的处理程序也加快了。如果大量不了解市场特点和风险的投资者盲目入市，就有可能面临难以承受的损失，并可能引发严重的社会问题。
2009年10月30日国内创业板上市至今，经历了首日爆炒，随后是2周的价值回归，接下来又是强力的反弹。至11月30日，创业板最高28只股票平均市盈率已达100多倍，最高攀升至145倍。其中，吉峰农机的市盈率最高达291倍，从每股17.75元的发行价，飙升至12月30日的96.5元。创业板的市场风险已经凸现。为此，深交所对多次在吉峰农机股票交易中以大笔申报、高价申报拉扩股价的做法，限制该账户为期三个月的交易，并对其进行涉嫌违法违规的行为进行调查、查处，从而对热衷于创业板过度炒作的投资者予以警告。
从2009年12月3日召开的“杭州成长企业推介会”上看，中小企业排队争上创业板已是客观事实，这一现象体现出中小企业对直接融资的强烈渴望，同时也吸引了不少风险投资。据浙江省证监局统计，目前，浙江全省规模以上企业近5万家，上市公司120多家，进入辅导期的拟上市企业82家，进行改制、准备上市的企业120余家，还有100余家企业准备上创业板。截止2007年底，浙江省上市企业已经达到154家。仅2009年一年，浙江就新增上市公司3l家，新增上市公司数量位居全国首位。相信随着创业板的推出，必将对正在体制转型改革的出版企业的自主创新产生巨大的推动作用。
出版企业如何在创业板上市
毋庸置疑，出版企业借助资本市场做强做大的春天已经来临。IO年前把上实医药(A股代码600607)带到香港创业板的纪源资本投资管理合伙人卓福民说，今天的国内创业板比当时的香港有着更好的监督和更多的资源。这类风投创投机构越多，出版企业的发展壮大就会赢得更多的机遇。风投选择的标准通常有三个标准：一是行业的成长性，二是企业本身在业内的地位和潜力，三是企业团队的诚信度、执行力和学习能力。作为出版企业从这三方面考虑，就目前社会环境的竞争力而言应当具备一定的优势。
所谓创业投资是指向具有科技型或者新经济商业模式、高成长性、有扩展性特点的未上市的企业提供股权资本，并为其提供创业管理服务，以期在被投资企业发育成熟后即通过股权转让获取高资本增值收益的投资行为。创业投资公司(俗称风投)是按照“股权投资、资本经营”的原则运作的，其关键是有良好的退出机制，所以创业板市场将极大地推动创业投资在我国的发展，同时给出版企业带来了更多的吸引资本的机会。
由于在国内沪深主板上市的门槛高，要求严，时间长，手续多，工作量大面广，就目前情况来看出版企业上市的困难比较大。如果出版集团对其子公司或某一出版社进行股份制改造，依托发行集团或出版集团大股东，整合数字出版等高新技术资源，或者创新新的经济商业模式，引入战略投资者等方式，然后通过创业板上市就相对容易得多。其次，还可以先从创业板打开缺口，通过这一上市渠道，既为创新企业做强做大找到了资金，也为下一步集团整体上市积累经验。以浙江少儿出版社为例，作为一家闻名全国的优秀少年儿童出版社，经过多年的发展有了很强的市场能力和坚实基础。最近又联合国内饮料行业的龙头老大“娃哈哈”集团，进一步打造少儿读物的一流品牌。如果利用创业板上市融资，不失为企业做强做大的好途径。又比如浙江新华的博库书城堪称新华书店行业内网上书店业务的一流品牌，虽然成立时间不长，但每年的网上业务成倍增长，利用创业板的政策上市，也可以借此平台做强做大。特别是最近各地纷纷成立的数字出版机构，具有高科技、高成长、高收益和高风险的特征，比较适合在创业板上市。但是这类企业如果仅仅是跟风而起，没有“高”“新”特点，缺乏盈利模式，特别是没有自主知识产权的核心竞争力，就难有实质性骚扰进展，也难以吸引风险投资。如此种种。不一而足。
近两年来，有10余家有上市计划的出版传媒类企业并未因A股市场的持续低迷而按兵不动，相反，为上市所做的种种准备一直呈加速度推进。众多的出版企业在多方调研的基础上，纷纷制定出准备上市的具体项目规划，明确发展战略目标、申请科技立项经费，引入创业投资资本，建立战略合作关系。同时，通过严格的IPO上市过程的辅导，在出版集团内部也发生了许多化学变化。根据了解，国内出版业准备在创业板上市的最新情况如下：
江苏新华发行集团已引入联想弘毅投资公司为其战略投资者，弘毅投资基金出资4.8亿，占有10％股份。
中国出版集团公司不仅整体上市的股改工作在紧锣密鼓地进行，而且准备分拆上市，计划按照业务类别划分，打造旗下各优质资源板块的上市公司群，集团正在全力打造两个上市融资平台。
作为湖南出版投资控股集团专为上市新组建的传媒产业子公司，中南出版传媒公司一直坚持IPO，从资产评估到资产剥离，再到2008年12月25日注册成立，仅用8个月时间就完成了改制上市的基础工作。目前已寻求到战略投资者，募得资金4.55亿。
综上所述，准备探索上市的出版企业，纷纷开展出版企业上市的调研，成立创业板上市筹备组，组织论证准备上市的企业形式(如集团、子公司、书店、出版社、新企业等)，咨询有关专家分析上市方式(如整体或分拆，中小板或创业板，IPO或借壳)的利弊和提供分析报告。并且。按照创业板上市的要求，进行股份制改造或创建。同时，聘请证券专业机构进行上市辅导，以及做好其他与资本市场对接的相关工作。
2010年是我国出版产业改革发展的一个重大转折点，大力培育一批“专、精、特、新”的现代出版传媒企业，积极支持条件成熟的出版传媒企业上市融资，是出版体制改革的重要任务之一。通过本文的分析，希望为出版企业家们早日成为“资本家”提供一点帮助。
对传统出版企业来说，有少数企业借助资本市场的杠杆效应，在产业转型升级中不断发展壮大，已取得显著效果。创业板的推出，给传统出版企业拓宽上市的渠道又提供了—个很好的机会，应该引起国内出版界的重视与关注。
出版企业主板上市的概况
目前仅有三四家出版类企业在主板上市，已上市的出版类企业有新华传媒(600825)，出版传媒(601999)以及时代出舨(600551)等有限的几家，行业影响力较低，但发展速度很快。
2006年10月，上海新华传媒实现借壳上市，成为中国出版发行业第一家上市企业。并将募集资金全部投向图书行业发展，并通过定向增发，并购广告传媒公司等操作，不断发展壮大。目前上海新华传媒占上海报纸发行量的80％，广告传媒市场的90％，成为A股市场市值超百亿的文化传媒企业。
2007年12月，出版传媒公司上市，它作为中国出版传媒IPO第一股，是全国出版业首家将编辑业务和经营业务整体上市的企业。不仅创造了国内当年A股IPO上市涨幅的记录，在2008年出版传媒公司也实现了营业利润同比增加28，92％的业绩。从经营管理理念，出版主业概念的解读，项目资金的投放等方面而言，无疑对上市准备期的后来者具有标杆的意义。出版传媒通过上市，全面实施“内生性增长”和“外延式扩展”战略，迅速提高市场占有率，上市一年多市盈率即达40多倍，市值超过60亿元，首次对集团公司分红1900多万元。目前正以股权置换和现金等方式进行收购和合作，准备开拓国际出版连锁公司等国内外一些合作项目。出版传媒公司以此正式完成“走出去”由“借船出海”到国外本土发展的转变。
2008年9月，安徽出版集团成功重组科大创新实现上市，上市公司侧重整合主业发展资源，创新传播载体，开拓新媒体研发建设，建立电子传媒文库，并参股多家银行和证券公司。该集团总裁王亚非表示将继续争取在创业板再上市一家公司。而安徽出版集团的侧重点则在加强投资，创造环境，培育产业链等方面。同时，还将在海外进一步开拓数字传媒建设与技术网络生产研发合作。
2008年双破“百亿”的凤凰出版集团经过20个月的艰苦努力，以借壳上市的方法终于获得证监会审核通过，凤凰新华IPO的准备工作也全面完成。正如集团董事长谭跃所说，唯有改革才能变危机为机遇，唯有创新，才能将企业做强做大。
2009年3月下旬，中原出版传媒公司通过公开竞拍，以1687，77万元的价格，取得河南焦作*ST鑫安(000719)28，99％的股权，成为其第一大股东，奏响了借壳上市的序曲。根据重组计划，中原出版传媒将在未来的12个月内通过以资产认购新增股份的方式增持上市公司股份，实现中原出版主业资产上市。
创业板上市渠道的特征
2009年10月30日，28家在创业板市场上市的公司在深交所挂牌交易。在创业板市场上市的公司，大致分为四类：IT企业、虚拟经营企业、连锁企业、新商业模式。通常要求从事高科技业务，具有较高的成长性；或者是传统经济与互联网结合的新经济商业模式，总之，必须体现“高”和“新”的特点。但这类企业往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出(如最近各地纷纷新成立的数字出版机构和单一特色的出版社等)。由于对原上市股本总额要求有了高达40％的降幅，这一较低的上市门槛，对于国内的出版企业来讲，无疑是一次新的发展机遇。在放宽企业上市条件的同时，要求强化公司的业务标准和管理标准，即公司必须具有突出的主营业务、明确的主导产品、详尽严密的业务发展计划、完整清晰的业务发展战略和巨大的主业成长潜力，而且具备高质量的管理团队。为了增强我国创业板市场的竞争力和吸引力，促使更多的高新企业上市，《创业板上市的暂行办法》中对上市条件还可考虑进一步放松，对于研究与开发力量很强的企业，只需要有一年的经营记录，可以不设最低盈利要求，且不分企业存续期间的所有制性质均可连续计算经营业绩。考虑到许多网络企业在创立时期大多没有盈利，因此对其盈利记录可以不作要求，但要有高增长的业绩记录(如网络书城业务的高增长业绩)。
创业板发行人申请首次公开发行股票主要应当符合下列条件：
1 发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
2 发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长。
3 或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。
4 发行人具备一定的资产规模，具体规定发行前净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元。
创业板相关情况如下：
(1)美国NASDAQ和香港创业板
美国NASDAQ为非美国公司提供两种选择：
选择一，财务状况方面要求有形净资产不少于400万美元；最近一年(或最近三年中的两年)税前盈利不少于70万。
选择二，有形净资产不少于1200万美元，公众股东持股价值不少于1500万美元，持股量不少于100万股，美国股东不少于400人；税前利润方面则无统一要求。
“一将功成万骨枯”，从历史上看创业板，纳斯达克市场发展了30年，市场最多的时候有5000多家公司，然而破产退市的公司却高达上万家，在微软和英特尔成功的背后，失败的案例远远比成功的案例多。
香港创业板不设最低盈利要求；有不少于24个月的经营活跃纪录，主营业务突出；最低市值不低于4600万港元；公众持股比例不低于25％，且达3000万港币；公众股东须持股人数有100名以上；管理层持股量须持有不少于35％；允许同业竞争，但需全面披露。
对国内的中小企业来说，美国的创业板市场门槛太高，而香港的几乎没有门槛，两相比较，可以说一个天上一个地下。现在国内要推的创业板正好处于这两者之间，为国内中小创新企业找到了融资平台。
(2)投资主板和创业板的不同要求和风险
投资创业板与投资主板有不同要求，创业板主要是服务于成长初期阶段的企业。信息被披露制度与退市制度，与主板、中小板有较大的不同，如临时报告仅要求在证监会指定网站和公司网站上披露，投资者如果还继续沿用主板市场信息查询渠道和做法，就有可能无法及 时了解到公司正在发生的重大变动。又如创业板市场上市公司终止上市后可直接退市，不再像主板上市公司一样，再进入代办股份转让系统，且退市的情形有所增加，退市的处理程序也加快了。如果大量不了解市场特点和风险的投资者盲目入市，就有可能面临难以承受的损失，并可能引发严重的社会问题。
2009年10月30日国内创业板上市至今，经历了首日爆炒，随后是2周的价值回归，接下来又是强力的反弹。至11月30日，创业板最高28只股票平均市盈率已达100多倍，最高攀升至145倍。其中，吉峰农机的市盈率最高达291倍，从每股17.75元的发行价，飙升至12月30日的96.5元。创业板的市场风险已经凸现。为此，深交所对多次在吉峰农机股票交易中以大笔申报、高价申报拉扩股价的做法，限制该账户为期三个月的交易，并对其进行涉嫌违法违规的行为进行调查、查处，从而对热衷于创业板过度炒作的投资者予以警告。
从2009年12月3日召开的“杭州成长企业推介会”上看，中小企业排队争上创业板已是客观事实，这一现象体现出中小企业对直接融资的强烈渴望，同时也吸引了不少风险投资。据浙江省证监局统计，目前，浙江全省规模以上企业近5万家，上市公司120多家，进入辅导期的拟上市企业82家，进行改制、准备上市的企业120余家，还有100余家企业准备上创业板。截止2007年底，浙江省上市企业已经达到154家。仅2009年一年，浙江就新增上市公司3l家，新增上市公司数量位居全国首位。相信随着创业板的推出，必将对正在体制转型改革的出版企业的自主创新产生巨大的推动作用。
出版企业如何在创业板上市
毋庸置疑，出版企业借助资本市场做强做大的春天已经来临。IO年前把上实医药(A股代码600607)带到香港创业板的纪源资本投资管理合伙人卓福民说，今天的国内创业板比当时的香港有着更好的监督和更多的资源。这类风投创投机构越多，出版企业的发展壮大就会赢得更多的机遇。风投选择的标准通常有三个标准：一是行业的成长性，二是企业本身在业内的地位和潜力，三是企业团队的诚信度、执行力和学习能力。作为出版企业从这三方面考虑，就目前社会环境的竞争力而言应当具备一定的优势。
所谓创业投资是指向具有科技型或者新经济商业模式、高成长性、有扩展性特点的未上市的企业提供股权资本，并为其提供创业管理服务，以期在被投资企业发育成熟后即通过股权转让获取高资本增值收益的投资行为。创业投资公司(俗称风投)是按照“股权投资、资本经营”的原则运作的，其关键是有良好的退出机制，所以创业板市场将极大地推动创业投资在我国的发展，同时给出版企业带来了更多的吸引资本的机会。
由于在国内沪深主板上市的门槛高，要求严，时间长，手续多，工作量大面广，就目前情况来看出版企业上市的困难比较大。如果出版集团对其子公司或某一出版社进行股份制改造，依托发行集团或出版集团大股东，整合数字出版等高新技术资源，或者创新新的经济商业模式，引入战略投资者等方式，然后通过创业板上市就相对容易得多。其次，还可以先从创业板打开缺口，通过这一上市渠道，既为创新企业做强做大找到了资金，也为下一步集团整体上市积累经验。以浙江少儿出版社为例，作为一家闻名全国的优秀少年儿童出版社，经过多年的发展有了很强的市场能力和坚实基础。最近又联合国内饮料行业的龙头老大“娃哈哈”集团，进一步打造少儿读物的一流品牌。如果利用创业板上市融资，不失为企业做强做大的好途径。又比如浙江新华的博库书城堪称新华书店行业内网上书店业务的一流品牌，虽然成立时间不长，但每年的网上业务成倍增长，利用创业板的政策上市，也可以借此平台做强做大。特别是最近各地纷纷成立的数字出版机构，具有高科技、高成长、高收益和高风险的特征，比较适合在创业板上市。但是这类企业如果仅仅是跟风而起，没有“高”“新”特点，缺乏盈利模式，特别是没有自主知识产权的核心竞争力，就难有实质性骚扰进展，也难以吸引风险投资。如此种种。不一而足。
近两年来，有10余家有上市计划的出版传媒类企业并未因A股市场的持续低迷而按兵不动，相反，为上市所做的种种准备一直呈加速度推进。众多的出版企业在多方调研的基础上，纷纷制定出准备上市的具体项目规划，明确发展战略目标、申请科技立项经费，引入创业投资资本，建立战略合作关系。同时，通过严格的IPO上市过程的辅导，在出版集团内部也发生了许多化学变化。根据了解，国内出版业准备在创业板上市的最新情况如下：
江苏新华发行集团已引入联想弘毅投资公司为其战略投资者，弘毅投资基金出资4.8亿，占有10％股份。
中国出版集团公司不仅整体上市的股改工作在紧锣密鼓地进行，而且准备分拆上市，计划按照业务类别划分，打造旗下各优质资源板块的上市公司群，集团正在全力打造两个上市融资平台。
作为湖南出版投资控股集团专为上市新组建的传媒产业子公司，中南出版传媒公司一直坚持IPO，从资产评估到资产剥离，再到2008年12月25日注册成立，仅用8个月时间就完成了改制上市的基础工作。目前已寻求到战略投资者，募得资金4.55亿。
综上所述，准备探索上市的出版企业，纷纷开展出版企业上市的调研，成立创业板上市筹备组，组织论证准备上市的企业形式(如集团、子公司、书店、出版社、新企业等)，咨询有关专家分析上市方式(如整体或分拆，中小板或创业板，IPO或借壳)的利弊和提供分析报告。并且。按照创业板上市的要求，进行股份制改造或创建。同时，聘请证券专业机构进行上市辅导，以及做好其他与资本市场对接的相关工作。
2010年是我国出版产业改革发展的一个重大转折点，大力培育一批“专、精、特、新”的现代出版传媒企业，积极支持条件成熟的出版传媒企业上市融资，是出版体制改革的重要任务之一。通过本文的分析，希望为出版企业家们早日成为“资本家”提供一点帮助。