论文部分内容阅读
套期保值可以规避股市系统性风险，文章研究动态套保策略，以VaR最小化为目标，弥补了现有研究的两点不足．文章建立了ECM—BGARCH模型来拟合市场波动，椎导了基于时变VaR的动态套保比模型，满足每日VaR最小且有效；然后，对我国股指期货的实证研究反映出，相比静态模型，动态模型体现出较好的应用效果：（1）提高了套保绩效；（2）降低了平均VaR，意味着需要更少的风险准备金，节约了套保者的资金成本，也更容易达到资金监管要求；（3）取得了更准确的VaR失效率，时变VaR更准确反映了市场异常．