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中国的经济体制改革目前已进入攻坚阶段，而与收入分配体制改革、国企所有制改革、经济结构改革等其他改革相比，中国的金融改革已经完全步入深水区。鉴于金融是现代经济的血液，所以改革能否攻坚克难则关乎中国经济转型的成败。
进入2014年，我国的金融体制改革的节奏在加快，而对于如何让金融改革更好的服务于实体经济，乃是此次金融改革的重头戏，否则中国经济转型将无从谈起。
民营银行靴子落地
目前已确定5个民营银行试点方案。分别由参与设计试点方案的阿里巴巴、万向、腾讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、正泰、华峰等民营资本参与试点工作。业内预计将会有5家民营银行在年内成行。
自从1996年民生银行成立算起，已有18年时间，没有新批一家民营银行。银监会近年加快推进民间资本进入金融业的步伐，其打开金融业的“玻璃门”是不遗余力的，内地一大批由民间资本投资的小贷公司、担保租赁公司、典当行如雨后春笋般的成立。但由民间资本独立发起（国有银行业不参与），风险自担的民营银行的阀门却迟迟没有开启。监管部门对民间资本进入银行的态度颇为谨慎。但即便如此，民营银行的成立也已大势所趋。
其一，民间信贷、地下钱庄、互联网金融等民间影子银行也在野蛮成长，影子银行体系在解决中小企业融资难问题上功不可没，但在缺乏有效监管的情况下会给我国的金融业带来不小隐患，所以让这部分资金阳光化、合法化，转成村镇银行和小贷公司接受更严的监管便已迫在眉捷。
其二，银行业出现暴利，实体经济就凋蔽。公开数据显示，仅工商银行2013年净利润为2629.6亿元，同比增长10.2%，日赚7.2亿元。按照2013年度的净利润排列，A股上市公司净利润排名为后2300家的企业去年实现的净利润则仅为2406亿元。也就是说，仅工商银行一家商业银行，其去年的净利润就超过了A股2300家上市公司净利润之和。所以打破国有银行的垄断，引入民营银行充分参与市场竞争，对于削平我国金融机构的暴利，更有利于实体经济的发展。
其三，目前的状况是，一方面中小微企业出现了严重的融资难、融资贵问题始终得不到根本解决，而另一方面大量的信贷资金又流向了房地产和地方融资平台。这使得信贷结构严重的错配，如此下去，对于中国经济转型是很不利的。有鉴于此，允许民间资本开设民营银行，对于改善中小微企业融资难、融资贵问题很有帮助。
众所周知，民营银行最突出的特点是按市场机制自主运作，这也是其优势所在。但是，这一优势的发挥应以健全的信用环境、发达的金融市场和有效的监管体系为前提。所以笔者认为，接下去管理层应该在这三方面进行改革，我国的民营银行才能真正健康成长。
首先，监管层多次提出要建立存款保险制度和银行的退出机制，最近央行行长周小川认为存款利率市场化将在未来一二年内放开。这意味着，随着银行业垄断格局被打开，监管层认为民营银行倒闭由其自己买单，而且国有银行万一出现倒闭现象，其身后事也要自己负责。这次5家民营银行的方案迥异，但共同点是均承诺风险责任自担。
再者，坚持避免成为发起企业的提款机，为此这次试点方案提出至少要有2人发起，且必须遵守单一股东比例规定，目的就是为了防止银行成为发起企业的提款机，最终积聚大量风险。对民间资本来说，发起成立民营银行可以，但一定要目的明确，绝不允许将发起企业融资更方便作为民营银行的目标。
最后，对发起企业的资产债务状况进行综合评价与分析。除了加大监管外，对发起企业的资产债务状况以及企业发展前景等都要进行全面、客观、准确的评估。凡是资产负债比例高、负债规范过大的企业，都不会被允许成为民营银行的发起人。只有慎重筛选那些资金实力雄厚的民企，否则，就极容易实行风险转嫁，使新组建的民营银行守不住风险底线。
整顿银行同业业务，优化信贷结构
由央行、银监会、证监会、保监会、外汇局等五部门在6月初联合下发“127号文”，这份文件名为《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发【2014】127号）旨在规范金融机构的同业业务。
此消息一出，银行股便开始大跌，被业界称为“同业之王”的兴业银行，当日领跌2.81%。市场传言，包括兴业银行、招商银行、民生银行在内的多家银行暂停了同业业务中的非标业务（即非标准化资产业务，如买入返售信托收益权等）。业内人士表示，“127号文”在业务层面重点打击了银行业长期以来通过同业业务中的买入返售业务逃避监管的行为。今年的“钱荒”现象或将不会发生。
在去年的“钱荒”事件将满一周年之际，此次五部门联合下发的“127号文”，其实就是重拳打击了买入返售业务。“127号文”对买入返售业务作出了两项实质规定：其一是要求买入返售业务项下的金融资产应当为银行承兑汇票、债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场将近易的具有合理公允價值和较高流动性的金融资产。其二是要求买入返售业务中不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保。
笔者认为，这意味着以后的买入返售业务对应的金融资产将以标准化的资产为主，对于以信托受益权为代表的非标准化资产买入返售业务则会受到抑制。而不允许第三方金融机构信用担保将减弱银行从事买入返售业务的安全性，相信银行会慎重做出业务选择。
据了解，银行同业业务包括同业拆借、同业存款、同业借款，同业代付、买入返售（卖出回购）等同业投融资业务。截至2014年一季度，16家上市银行买入返售金融资产总额高达6.3万亿元。而对比一季度买入返售的6.3万亿元的总额，2013年我国保险业资产规模仅为7.4万亿元，证券业总资产规模也仅为1.7万亿元。可见“买入返售”业务已是银行业务的重中之重。
那银行为啥会热衷买入返售金融资产业务呢？“买入返售”业务大致的模式为，把贷款项目包装成金融产品（如信托计划），银行再通过该金融产品，实质形成资金流向贷款项目，但在入账时却计入同业科目，从而逃避了银监会的监管。
按照此前的银行资本规定，同业资产计入银行风险资产的权重约为25%，而传统贷款业务的这一指标却高达100%，同时同业资产不计入存贷比。所以，银行为了追求利润，故意将贷款业务通过同业业务的方式，移至表外。其实，买入返售与逆回购相类似，是指一家机构购买金融资产，然后再约定时间和价格在某一时期将购买的资产卖出。这一过程实质上就是资金的融出。
正是因为银行通过买入返售将资金实质投向贷款项目的核心原理和目的即是将信贷表内资产表外化，以求规避资本监管、拨备成本和存贷比。在买入返售的过程中，为了打消通道银行的顾虑，往往还会有担保银行出面为贷款项目担保。只是这些担保协议不公开，被称为“抽屉协议，指在双方出现纠纷时候作为划分权责的依据。
那为何同业业务会变成去年钱荒的元凶呢？目前已经证实，同业业务特别是买入返售业务的大肆发展，是去年银行间市场上演“钱荒”的幕后推手。因为同业资金为了逃避监管，变相用于放贷业务，就会造成短期资金被长期占用，这很容易引起短期内市场的流动性风险。
想想也简单，以兴业银行为例，其买入返售信托受益权一般在9个月，而同业资产对应的还款期限则较短，剩余期限在一个月的短期资金占比接近50%。在长债短借的期限借配下，如果市场资金流动性充足，那尚不足为虑，但一旦流动性紧张，银行不能顺利在市场拆借资金归还负债资产，则会引起流动性风险，导致违约。
灾难还不仅仅止于因钱荒而“违约”的问题，更可怕的是，商业银行同业业务发展，使得商业银行之间、商业银行与其他金融机构之间的业务合作更为紧密。只要有一家商业银行发生流动性风险，可能会通过同业业务链条传导至整个银行间同业市场，危机将逐步扩展到整个金融体系。
从以上的一系列金融改革措施，我们可以看出，一方面管理层开始注意向民间资本发放金融牌照，成立民营银行，这样更有利于实体经济的发展，在一定程度上可缓解广大中小微企业的融资难、融资贵的问题。而另一方面，银监会等部门推出整顿银行同业业务，坚决杜绝银行的信贷流向以房地产为代表的虚拟经济领域。而中国经济的转型就是由虚向实的转变。所以一系列的金融改革就是为当前经济转型提供有力保障。
（作者为上海市人大代表、上海富大集团董事长）
进入2014年，我国的金融体制改革的节奏在加快，而对于如何让金融改革更好的服务于实体经济，乃是此次金融改革的重头戏，否则中国经济转型将无从谈起。
民营银行靴子落地
目前已确定5个民营银行试点方案。分别由参与设计试点方案的阿里巴巴、万向、腾讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、正泰、华峰等民营资本参与试点工作。业内预计将会有5家民营银行在年内成行。
自从1996年民生银行成立算起，已有18年时间，没有新批一家民营银行。银监会近年加快推进民间资本进入金融业的步伐，其打开金融业的“玻璃门”是不遗余力的，内地一大批由民间资本投资的小贷公司、担保租赁公司、典当行如雨后春笋般的成立。但由民间资本独立发起（国有银行业不参与），风险自担的民营银行的阀门却迟迟没有开启。监管部门对民间资本进入银行的态度颇为谨慎。但即便如此，民营银行的成立也已大势所趋。
其一，民间信贷、地下钱庄、互联网金融等民间影子银行也在野蛮成长，影子银行体系在解决中小企业融资难问题上功不可没，但在缺乏有效监管的情况下会给我国的金融业带来不小隐患，所以让这部分资金阳光化、合法化，转成村镇银行和小贷公司接受更严的监管便已迫在眉捷。
其二，银行业出现暴利，实体经济就凋蔽。公开数据显示，仅工商银行2013年净利润为2629.6亿元，同比增长10.2%，日赚7.2亿元。按照2013年度的净利润排列，A股上市公司净利润排名为后2300家的企业去年实现的净利润则仅为2406亿元。也就是说，仅工商银行一家商业银行，其去年的净利润就超过了A股2300家上市公司净利润之和。所以打破国有银行的垄断，引入民营银行充分参与市场竞争，对于削平我国金融机构的暴利，更有利于实体经济的发展。
其三，目前的状况是，一方面中小微企业出现了严重的融资难、融资贵问题始终得不到根本解决，而另一方面大量的信贷资金又流向了房地产和地方融资平台。这使得信贷结构严重的错配，如此下去，对于中国经济转型是很不利的。有鉴于此，允许民间资本开设民营银行，对于改善中小微企业融资难、融资贵问题很有帮助。
众所周知，民营银行最突出的特点是按市场机制自主运作，这也是其优势所在。但是，这一优势的发挥应以健全的信用环境、发达的金融市场和有效的监管体系为前提。所以笔者认为，接下去管理层应该在这三方面进行改革，我国的民营银行才能真正健康成长。
首先，监管层多次提出要建立存款保险制度和银行的退出机制，最近央行行长周小川认为存款利率市场化将在未来一二年内放开。这意味着，随着银行业垄断格局被打开，监管层认为民营银行倒闭由其自己买单，而且国有银行万一出现倒闭现象，其身后事也要自己负责。这次5家民营银行的方案迥异，但共同点是均承诺风险责任自担。
再者，坚持避免成为发起企业的提款机，为此这次试点方案提出至少要有2人发起，且必须遵守单一股东比例规定，目的就是为了防止银行成为发起企业的提款机，最终积聚大量风险。对民间资本来说，发起成立民营银行可以，但一定要目的明确，绝不允许将发起企业融资更方便作为民营银行的目标。
最后，对发起企业的资产债务状况进行综合评价与分析。除了加大监管外，对发起企业的资产债务状况以及企业发展前景等都要进行全面、客观、准确的评估。凡是资产负债比例高、负债规范过大的企业，都不会被允许成为民营银行的发起人。只有慎重筛选那些资金实力雄厚的民企，否则，就极容易实行风险转嫁，使新组建的民营银行守不住风险底线。
整顿银行同业业务，优化信贷结构
由央行、银监会、证监会、保监会、外汇局等五部门在6月初联合下发“127号文”，这份文件名为《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发【2014】127号）旨在规范金融机构的同业业务。
此消息一出，银行股便开始大跌，被业界称为“同业之王”的兴业银行，当日领跌2.81%。市场传言，包括兴业银行、招商银行、民生银行在内的多家银行暂停了同业业务中的非标业务（即非标准化资产业务，如买入返售信托收益权等）。业内人士表示，“127号文”在业务层面重点打击了银行业长期以来通过同业业务中的买入返售业务逃避监管的行为。今年的“钱荒”现象或将不会发生。
在去年的“钱荒”事件将满一周年之际，此次五部门联合下发的“127号文”，其实就是重拳打击了买入返售业务。“127号文”对买入返售业务作出了两项实质规定：其一是要求买入返售业务项下的金融资产应当为银行承兑汇票、债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场将近易的具有合理公允價值和较高流动性的金融资产。其二是要求买入返售业务中不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保。
笔者认为，这意味着以后的买入返售业务对应的金融资产将以标准化的资产为主，对于以信托受益权为代表的非标准化资产买入返售业务则会受到抑制。而不允许第三方金融机构信用担保将减弱银行从事买入返售业务的安全性，相信银行会慎重做出业务选择。
据了解，银行同业业务包括同业拆借、同业存款、同业借款，同业代付、买入返售（卖出回购）等同业投融资业务。截至2014年一季度，16家上市银行买入返售金融资产总额高达6.3万亿元。而对比一季度买入返售的6.3万亿元的总额，2013年我国保险业资产规模仅为7.4万亿元，证券业总资产规模也仅为1.7万亿元。可见“买入返售”业务已是银行业务的重中之重。
那银行为啥会热衷买入返售金融资产业务呢？“买入返售”业务大致的模式为，把贷款项目包装成金融产品（如信托计划），银行再通过该金融产品，实质形成资金流向贷款项目，但在入账时却计入同业科目，从而逃避了银监会的监管。
按照此前的银行资本规定，同业资产计入银行风险资产的权重约为25%，而传统贷款业务的这一指标却高达100%，同时同业资产不计入存贷比。所以，银行为了追求利润，故意将贷款业务通过同业业务的方式，移至表外。其实，买入返售与逆回购相类似，是指一家机构购买金融资产，然后再约定时间和价格在某一时期将购买的资产卖出。这一过程实质上就是资金的融出。
正是因为银行通过买入返售将资金实质投向贷款项目的核心原理和目的即是将信贷表内资产表外化，以求规避资本监管、拨备成本和存贷比。在买入返售的过程中，为了打消通道银行的顾虑，往往还会有担保银行出面为贷款项目担保。只是这些担保协议不公开，被称为“抽屉协议，指在双方出现纠纷时候作为划分权责的依据。
那为何同业业务会变成去年钱荒的元凶呢？目前已经证实，同业业务特别是买入返售业务的大肆发展，是去年银行间市场上演“钱荒”的幕后推手。因为同业资金为了逃避监管，变相用于放贷业务，就会造成短期资金被长期占用，这很容易引起短期内市场的流动性风险。
想想也简单，以兴业银行为例，其买入返售信托受益权一般在9个月，而同业资产对应的还款期限则较短，剩余期限在一个月的短期资金占比接近50%。在长债短借的期限借配下，如果市场资金流动性充足，那尚不足为虑，但一旦流动性紧张，银行不能顺利在市场拆借资金归还负债资产，则会引起流动性风险，导致违约。
灾难还不仅仅止于因钱荒而“违约”的问题，更可怕的是，商业银行同业业务发展，使得商业银行之间、商业银行与其他金融机构之间的业务合作更为紧密。只要有一家商业银行发生流动性风险，可能会通过同业业务链条传导至整个银行间同业市场，危机将逐步扩展到整个金融体系。
从以上的一系列金融改革措施，我们可以看出，一方面管理层开始注意向民间资本发放金融牌照，成立民营银行，这样更有利于实体经济的发展，在一定程度上可缓解广大中小微企业的融资难、融资贵的问题。而另一方面，银监会等部门推出整顿银行同业业务，坚决杜绝银行的信贷流向以房地产为代表的虚拟经济领域。而中国经济的转型就是由虚向实的转变。所以一系列的金融改革就是为当前经济转型提供有力保障。
（作者为上海市人大代表、上海富大集团董事长）