【摘 要】
：
本文运用行为均衡汇率模型对人民币均衡实质汇率和汇率失调程度进行了实证研究,样本区间为1 991年1季度—2 0 0 4年3季度。本文的主要发现是:( 1 )从1 994年4季度起人民币均
【机 构】
：
北京大学中国经济研究中心; 红塔证券股份有限公司资产管理总部 100871; 100089;
论文部分内容阅读
本文运用行为均衡汇率模型对人民币均衡实质汇率和汇率失调程度进行了实证研究,样本区间为1 991年1季度—2 0 0 4年3季度。本文的主要发现是:( 1 )从1 994年4季度起人民币均衡实质汇率处于不断升值的状态,其背后的主要驱动力量是我国制造业劳动生产率的快速上升和经常项目盈余导致的净对外资产余额的不断增加;( 2 ) 2 0世纪90年代以来,人民币实际实质汇率在大部分时期偏离均衡实质汇率轨迹,表现为人民币汇率的失调。其中,1 992年2季度—1 994年4季度为人民币汇率低估时期,1 995年1季度—1 999年2季度为人民币汇率高估时期,而1 999年3季度往后的时期人民币汇率重新转为低估,并且低估程度有进一步扩大的趋势。本文对人民币汇率失调的原因分析表明1 997年以来硬钉住美元的汇率政策是造成人民币汇率失调的一个主要宏观政策因素。因此,本研究的政策含义是,从应对人民币汇率失调的角度,更为灵活的汇率政策将更有利于中国经济的稳定健康发展
其他文献
论述了航空活塞发动机试车台的气流通道设计,从气动力和流场出发保证发动机试车流场的均匀性和稳定性,同时对试车过程的噪声产生和所采用的噪声排除和隔音处理措施进行了阐述
2010年以来，中国经济由高速增长逐步放缓至中高速增长阶段，新旧动能转换加快，战略性产业和共享经济快速发展。经济新常态下，商业银行对公信贷业务在增速放缓、竞争激烈的同时，也迎
分析了当前青春期学生的情绪特点,阐述对青春期学生进行情绪管理的意义,从外部因素和内部因素探析青春期学生情绪管理的新策略。
北极海冰消融使西北航道具备较大发展空间,其大规模使用将对中国和全球经济产生重要影响,各经济体受益程度构成了其应对战略的经济基础。针对当前西北航道经济影响评估研究偏
本文在借鉴新加坡社区服务模式的基础上，分析了我国城市社区服务建设的现状及存在的矛盾，并对我国城市社区服务的合理布局模式进行了初步设计，提出了指导城市社区服务建设的基本
目的观察翳风穴穴位注射甲钴胺治疗急性期面瘫的临床疗效。方法将60例急性期周围性面瘫患者,随机分为对照组和观察组各30例。对照组在神经内科常规药物治疗基础上进行针刺治
本文分析了我国经济快速增长条件下能源消费减缓的原因。与国内外一些学者观点不同的是 ,本文认为我国改革开放以来能源利用效率的改进是非常显著的。对外开放、产业结构和经
目的 观察裙带菜提取物岩藻多糖对小鼠心肌梗死后心脏重构的影响.方法 将小鼠随机分为假手术组、心肌梗死模型组（采用冠状动脉左前降支结扎建立该模型）、低浓度或高浓度岩藻多
介绍了ANEX2 0 0 0的特色 ,重点介绍其推出的日本东洋纺织和钟纺公司的 7种新型非织造布原料。