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若从股价看，登陆中小板近4年的深圳惠程（002168.SZ）算得上名副其实的大“牛股”：2010年全年涨幅高达186%，而从2008年时的最低价算起，以复权价计，其股价两年半时间大涨约22倍，最高时达30倍。
就在投资者对这一高收益大为惊叹之时，深圳惠程高管却趁着股价的飞涨不断减持。最近的减持发生在5月19日，公司董事匡晓明当天以18.92元的成交均价通过深交所竞价交易系统减持82万股，套现1551.44万元。
除匡晓明外，深圳惠程副董事长兼总经理何平和另一名董事任金生也在减持。《投资者报》根据深圳交易所数据统计，截至5月25日，深圳惠程这3名高管累计减持2661.49万股，约占公司总股本的9%，总共套现约5.74亿元。
股价大涨186% 净利下滑6%
注册于深圳龙岗区的深圳惠程以电缆分支箱类产品、硅橡胶绝缘制品和复合材料绝缘制品为主营业务，主要用于城乡电网改造及建设。2007年9月19日在中小板上市交易时，其发行价为19.13元。
公司主要股东全部为自然人，目前没有持股超过50%以上的股东，前四大股东吕晓义、何平、匡晓明和任金生分别持有公司25.95%、15.56%、12.19%和4.77%的股权，均小于50%，处于相对控股地位。
这4人同时也是公司的发起人和现在的实际控制人，且都任高管职务，吕晓义任董事长，何平担任副董长兼总经理，匡晓明和任金生均为董事。除匡晓明外，另外3人都曾在中科院长春应用化学研究所从事研究工作。
2010年12月10日，深圳惠程发布增发公告称，证监会已核准其增发预案，此次非公开发行股票数量不超过4000万股，发行价不低于每股12.20元，预计募集资金净额不超过4.52亿元，将主要用于高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化项目、新型高性能高分子材料金属复合管母线等项目。
正是公司5000吨聚酰亚胺的项目，成为推动股价上涨的题材人，仅去年11月的累计涨幅就超过50%，全年涨幅更是高达186%。事实上，深圳惠程聚酰亚胺项目当前仅处在10吨规模的中试阶段，离最终的工业化稳定生产还有很大距离。
与股价大幅上涨形成鲜明对比的是，深圳惠程业绩却同比下滑。2010年年报显示，公司实现净利润7025.8万元，同比下滑6.26%。
对业绩下滑的原因，公司证券事务人员5月25日接受《投资者报》电话采访时表示：“主要是部分地区订单延后，致使公司总体收入未达到去年初的经营计划。”事实上，公司去年管理费用和财务费用有所超支，仅管理费用就同比多出1500余万元，财务费用同比增加213%。
尽管业绩欠佳，公司除个别辞职和新上任高管之外，其余均大幅加薪超过两成。
3高管套现5.7亿元
就在深圳惠程股价节节攀升之时，公司四名发起人高管中，除担任董事长的吕晓义外，其余三人均大手笔套现。何平和匡晓明持有的股份去年9月21日解除限售，一个月后，两人就分别落袋过亿元。
目前套现最多的是匡晓明，此人总共减持深圳惠程4次。第一次是去年10月27日，其以21.36元的成交均价减持600万股，一次就套现约1.28亿元，第二天又以22.22元的成交均价减持600万股，套现超过1.33亿元；去年11月12日，匡晓明再次减持79.99万股，套现2171.68万元。
加上其今年5月19日减持深圳惠程82万股套现的1551.44万元，匡晓明四次共抛售深圳惠程1362万股，约占总股本的4.4%，累计套现近3亿元。
匡晓明目前仍持深圳惠程7608万股，以5月26日18.02元的收盘价计算（以下均同目前股价），这部分持股市值多达13.7亿元。
副董事长何平共减持深圳惠程2次，减持时间和匡晓明前两次的时间完全相同，分别在去年10月27日和28日，两次共减持深圳惠程1000万股，套现约2.2亿元。
目前何平仍持有深圳惠程 4907.97万股，以目前股价计算，持股市值超过8.8亿元。
与前两名发起人大手笔套现不同，此前持股相对较少的任金生采取了细水长流的减持方式。任金生早在2008年12月22日开始首次减持，当天减持35万股，套现365.75万元。之后于2009年11月接连减持5次，去年总共减持7次。目前累计减持近300万股，套现约5600万元。目前仍持股1504.11万股，市值约2.7亿元。
何平与任金生为夫妻关系，两人此前合计持股约占公司总股本的20.33%，目前夫妻俩通过套现总共落袋2.7亿元，两人剩余股份的市值达11.5亿元。
利好不断疑为高管套现“护航”
事实上，就在发起人高管去年集中减持的前后，深圳惠程一直利好消息不断，先是公告称将通过增发预案，当时公司董事长吕晓义承诺斥资5000万元现金参与其中认购。而该项增发募投项目正是聚酰亚胺。
也就是说，就在大股东以现金高调参与增发之时，何平和匡晓明却在巨量抛售。
与此同时，去年8月后，多家券商也开始发布针对深圳惠程聚酰亚胺的研究报告，在股价高位看好，而公司利好也随之公布。2010年11月24日公告称，与北京航空航天大学签订技术转让合同，受让“聚酰亚胺泡沫专有技术”，并开展对相关技术的中试及产业化研究。当天深圳惠程早盘冲至涨停。
今年以来，深圳惠程股价仍涨势不减，前三个月股价已上涨25.68%，而同期上证综指仅涨5.26%。刺激股价大涨的重要原因是3月底的一则公告。
公告称其控股子公司长春高琦子公司江西先材规划建设2亿平方米纳米纤维隔膜生产线，总投资额约6亿元，计划今年7月前开工建设，2014年项目预计达产。
另一个利好是公司分红不断：2010年年报显示，拟以资本公积金转增向全体股东每10股转增10股，公司总股本将增加到6.31亿股。事实上，深圳惠程上市之后一直进行高送转：2007年~2009年每10股分别转增10股派5元、转增10股派3元以及转增3股送2股派2元。
就在投资者对这一高收益大为惊叹之时，深圳惠程高管却趁着股价的飞涨不断减持。最近的减持发生在5月19日，公司董事匡晓明当天以18.92元的成交均价通过深交所竞价交易系统减持82万股，套现1551.44万元。
除匡晓明外，深圳惠程副董事长兼总经理何平和另一名董事任金生也在减持。《投资者报》根据深圳交易所数据统计，截至5月25日，深圳惠程这3名高管累计减持2661.49万股，约占公司总股本的9%，总共套现约5.74亿元。
股价大涨186% 净利下滑6%
注册于深圳龙岗区的深圳惠程以电缆分支箱类产品、硅橡胶绝缘制品和复合材料绝缘制品为主营业务，主要用于城乡电网改造及建设。2007年9月19日在中小板上市交易时，其发行价为19.13元。
公司主要股东全部为自然人，目前没有持股超过50%以上的股东，前四大股东吕晓义、何平、匡晓明和任金生分别持有公司25.95%、15.56%、12.19%和4.77%的股权，均小于50%，处于相对控股地位。
这4人同时也是公司的发起人和现在的实际控制人，且都任高管职务，吕晓义任董事长，何平担任副董长兼总经理，匡晓明和任金生均为董事。除匡晓明外，另外3人都曾在中科院长春应用化学研究所从事研究工作。
2010年12月10日，深圳惠程发布增发公告称，证监会已核准其增发预案，此次非公开发行股票数量不超过4000万股，发行价不低于每股12.20元，预计募集资金净额不超过4.52亿元，将主要用于高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化项目、新型高性能高分子材料金属复合管母线等项目。
正是公司5000吨聚酰亚胺的项目，成为推动股价上涨的题材人，仅去年11月的累计涨幅就超过50%，全年涨幅更是高达186%。事实上，深圳惠程聚酰亚胺项目当前仅处在10吨规模的中试阶段，离最终的工业化稳定生产还有很大距离。
与股价大幅上涨形成鲜明对比的是，深圳惠程业绩却同比下滑。2010年年报显示，公司实现净利润7025.8万元，同比下滑6.26%。
对业绩下滑的原因，公司证券事务人员5月25日接受《投资者报》电话采访时表示：“主要是部分地区订单延后，致使公司总体收入未达到去年初的经营计划。”事实上，公司去年管理费用和财务费用有所超支，仅管理费用就同比多出1500余万元，财务费用同比增加213%。
尽管业绩欠佳，公司除个别辞职和新上任高管之外，其余均大幅加薪超过两成。
3高管套现5.7亿元
就在深圳惠程股价节节攀升之时，公司四名发起人高管中，除担任董事长的吕晓义外，其余三人均大手笔套现。何平和匡晓明持有的股份去年9月21日解除限售，一个月后，两人就分别落袋过亿元。
目前套现最多的是匡晓明，此人总共减持深圳惠程4次。第一次是去年10月27日，其以21.36元的成交均价减持600万股，一次就套现约1.28亿元，第二天又以22.22元的成交均价减持600万股，套现超过1.33亿元；去年11月12日，匡晓明再次减持79.99万股，套现2171.68万元。
加上其今年5月19日减持深圳惠程82万股套现的1551.44万元，匡晓明四次共抛售深圳惠程1362万股，约占总股本的4.4%，累计套现近3亿元。
匡晓明目前仍持深圳惠程7608万股，以5月26日18.02元的收盘价计算（以下均同目前股价），这部分持股市值多达13.7亿元。
副董事长何平共减持深圳惠程2次，减持时间和匡晓明前两次的时间完全相同，分别在去年10月27日和28日，两次共减持深圳惠程1000万股，套现约2.2亿元。
目前何平仍持有深圳惠程 4907.97万股，以目前股价计算，持股市值超过8.8亿元。
与前两名发起人大手笔套现不同，此前持股相对较少的任金生采取了细水长流的减持方式。任金生早在2008年12月22日开始首次减持，当天减持35万股，套现365.75万元。之后于2009年11月接连减持5次，去年总共减持7次。目前累计减持近300万股，套现约5600万元。目前仍持股1504.11万股，市值约2.7亿元。
何平与任金生为夫妻关系，两人此前合计持股约占公司总股本的20.33%，目前夫妻俩通过套现总共落袋2.7亿元，两人剩余股份的市值达11.5亿元。
利好不断疑为高管套现“护航”
事实上，就在发起人高管去年集中减持的前后，深圳惠程一直利好消息不断，先是公告称将通过增发预案，当时公司董事长吕晓义承诺斥资5000万元现金参与其中认购。而该项增发募投项目正是聚酰亚胺。
也就是说，就在大股东以现金高调参与增发之时，何平和匡晓明却在巨量抛售。
与此同时，去年8月后，多家券商也开始发布针对深圳惠程聚酰亚胺的研究报告，在股价高位看好，而公司利好也随之公布。2010年11月24日公告称，与北京航空航天大学签订技术转让合同，受让“聚酰亚胺泡沫专有技术”，并开展对相关技术的中试及产业化研究。当天深圳惠程早盘冲至涨停。
今年以来，深圳惠程股价仍涨势不减，前三个月股价已上涨25.68%，而同期上证综指仅涨5.26%。刺激股价大涨的重要原因是3月底的一则公告。
公告称其控股子公司长春高琦子公司江西先材规划建设2亿平方米纳米纤维隔膜生产线，总投资额约6亿元，计划今年7月前开工建设，2014年项目预计达产。
另一个利好是公司分红不断：2010年年报显示，拟以资本公积金转增向全体股东每10股转增10股，公司总股本将增加到6.31亿股。事实上，深圳惠程上市之后一直进行高送转：2007年~2009年每10股分别转增10股派5元、转增10股派3元以及转增3股送2股派2元。