上市企业购买理财产品对企业投资效率的影响研究

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本文选取2011-2018年有购买银行理财产品的A股制造业上市公司作为研究对象,分析了企业购买理财产品规模对企业投资效率的影响,并进一步探讨外部宏观经济环境和企业盈利水平对二者关系的调节效应。研究发现,企业购买理财产品对企业投资效率存在负影响,但对过度投资和投资不足存在相反的影响方向,购买理财产品规模越大,过度投资越低,投资不足越高。宏观经济环境总体上对二者关系不存在调节效应,企业盈利能力对企业购买理财产品与投资过度的负相关、企业购买理财产品与投资不足的正相关均存在逆向调节作用。
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