【摘 要】
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“卢卡斯之谜”自提出以来,就成为开放宏观领域的一个重要谜题,如何合理解释资本流动方向逆转,成为国际经济学学科的一个重要挑战。对此本文采用154个国家1980-2011年的面板
【机 构】
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清华大学经济管理学院,中央财经大学国际经济与贸易学院
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“资本账户开放下的货币政策与宏观审慎监管:基于多部门动态随机一般均衡模型的研究”(71773149),国家自然科学基金应急管理项目“汇率市场变化、跨境资本流动与金融风险防范”(71850005),北京市社会科学基金项目“北京市房价变动、土地财政与经济周期”(17LJB005)
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“卢卡斯之谜”自提出以来,就成为开放宏观领域的一个重要谜题,如何合理解释资本流动方向逆转,成为国际经济学学科的一个重要挑战。对此本文采用154个国家1980-2011年的面板数据,对分类资本流动进行实证研究后发现,对外直接投资表现为从富国流向穷国,而股权类资本和债务类资本的流动方向发生逆转。进一步探究这两类资本存在流动方向逆转的原因,实证研究发现金融发展程度越高,人均相对收入水平越高的国家的股权类资本净流入越多,而对于债务类资本,资本账户开放程度越高,金融发展程度越高且人均相对收入水平越高的国家倾向于成为
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