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11月24日，阿里巴巴公布2011年第三季度财报。财报显示，阿里巴巴2011年第三季度营业额同比增10.6%至16.02亿元，但环比第二季下降1.3%；第三季纯利同比增11.9%至4.1亿元，略低于市场预期，且较第二季下降11.8%；毛利率同比跌2.3个百分点，至81%。
阿里巴巴本季度注册人数约为7277万人，同比增长28.3%，环比增长5.6%，环比增加注册用户约387万人。在企业商铺方面，注册用户数约为955万，同比增长16.6%，环比增长3.9%，环比净增加用户数约36.2万。
在付费用户方面，总人数约为78.7万人，同比增长4.9%，环比下降3.4%，环比下降人数约为2.7万人。分类来看，中国Gold Supplier会员人数约为10.7万人，同比下降1.3%，环比下降3.4%，人数下降约2.7万人；国际Gold Supplier会员人数达到8285人，同比大幅下降24.8%，环比下降10.4%，减少人数为960人；中国诚信通会员人数达到67.2万人，同比增长6.5%，环比下降3.1%，环比下降人数为2.1万人。
财告还显示，阿里巴巴今年9月至10月期间进行了16次回购，最多一次回购超过1500万股，总共回购了6783万股公司股票，总金额达5亿港元。
阿里巴巴表示，中国Gold Supplier会员数量环比下降是在预期之内的，这主要因为阿里巴巴不断改善供应商质量，提高了供应商进入门槛。同时，2011年初会员费用提高，也减慢新签会员的速度。但从2011年第四季度开始，会员一次性用旧价格续签服务优惠将结束，所有会员都必须用29800元的新价格续签成为会员，这也可能会影响续签率。中国诚信通会员人数减少是因为在2011年二季度起停止了新签中国诚信通个人版，此举令新签人数的增速减慢。
第三季度财报数据没有达到分析师的普遍预期，主要是由于虚弱的宏观经济环境导致消费者需求的下降。
11月23日，瑞信发布研究报告，维持阿里巴巴股票的“中性”评级，将其目标股价从10.2港元下调至9.9港元。
11月25日，摩根士丹利发布研究报告，将阿里巴巴目标价从9.7港元下调至8.6港元，同时将其股票评级维持在“持股观望”不变。摩根大通将阿里巴巴目标价由8港元调低至6.6港元，维持“中性”评级。中银国际维持阿里巴巴“买入”评级，目标价13.3港元不变。野村证券预期阿里巴巴业务前景将持续不稳定，故降其评级由“中性”至“减持”，目标价亦由10港元调低至8港元。大和总研指出，阿里巴巴第三季纯利较市场预测低10%，付款客户数量下跌，收入前景较2008年更差，而估值又高，因此该行维持其“逊于大市”投资评级，认为其股价6个月目标价为6.65港元。
11月25日，港股市场上，阿里巴巴股价低开低走，最终报收于7.94港元，大跌10.586%。（金小鹿）
分析师点评
摩根士丹利认为，影响阿里巴巴业绩的不利因素为：（1）付费会员数量比上一季度减少3%，且未来可能继续减少，递延营收仅同比增长7%(一年以前为同比增长30%)；（2）阿里巴巴第三季度运营利润率为23%，比上一季度下滑5个百分点，主要由于员工成本和研发支出增长。摩根大通表示，阿里巴巴第三季度收入符合该行及市场预期。而每股盈利0.081港元好于该行预期的0.075港元。投资改善平台的信任度及安全有助提高服务平台的长远价值，但短期贡献有限，加上明年毛利下跌，因此不能完全抵消会员人数下跌带来的影响。考虑到阿里巴巴会进一步投资以改善服务质量，因此下调其2012年净利润预期。
京东调整运费 亚马逊、国美坚持免运费
11月22日，曾以“全场免运费”配送策略而赢得消费者支持的京东商城，发布配送政策调整公告：从11月25日起，京东商城调整配送标准，对金额不足39元的订单收取5元运费。
京东商城宣布该消息后，其竞争对手亚马逊中国于11月23日宣布，将继续坚持自售商品免运费政策，且无购物金额以及配送区域的限制。亚马逊中国已成为目前国内唯一坚持全场免运费的综合商城。
11月24日，国美网上商城表示，全场免运费服务不变。
今年以来，民营快递集体涨价，而自建物流的电子商务企业也感受到了成本上涨的压力。业内人士预计：由于物流和推广成本的上升，电子商务行业运营空间被挤压。
京东商城CEO刘强东也曾透露过北京物流成本每单是5元左右，物流成本的上升最终会导致电商开始考虑压缩成本。
此次调整，正是京东缩减成本的一项举措。目前，京东已经在183个城市实现自营配送，并在22个城市开通了“211限时达”服务，自有物流配送量占70%。而到明年，京东要实现300个城市自营物流配送，“211限时达”服务城市增加到35个左右。要实现这一目标，京东如果继续延续免运费的策略，其压力可想而知。
京东商城的做法，表明电子商务正在从“烧钱掠夺市场份额”进入“降低成本寻求盈利”的阶段。
亚马逊中国总裁王汉华认为，物流配送是消费者购物体验中极其重要的一环，考虑到电子商务在中国尚处初级阶段，亚马逊中国一直坚持自售产品免运费的原则。
国美网上商城总经理韩德鹏认为，免运费是非常好的服务项目，但却考量企业自身的发展和盈利水平。（金小鹿）
分析师点评
中投顾问高级研究员薛胜文表示，虽然京东以“低价正品”的营销定位获得一定市场青睐，但是在此过程中，技术和服务依然存在滞后性，使用户体验不佳，在同质竞争如此激烈的环境下，京东商城需进一步加强企业品牌的树立及用户黏性的培养，“赔钱赚吆喝”是最为有力的竞争武器之一，短期内不该放弃。中国快递咨询网首席顾问徐勇认为，尽管运费调整可以称为电商走向有序竞争的开端，但是，同质化的竞争依然让各种寄望云雾重重。“5元运费属于第三方物流最低成本标准，39元以内的商品利润显然已经不能补贴物流费用了。”徐勇分析称，通常零售业的物流成本在5%左右，京东商城必定是经过精确的物流成本核算与市场份额考虑，既能鼓励消费者多买，又不会导致市场份额的过多流失。
阿里巴巴本季度注册人数约为7277万人，同比增长28.3%，环比增长5.6%，环比增加注册用户约387万人。在企业商铺方面，注册用户数约为955万，同比增长16.6%，环比增长3.9%，环比净增加用户数约36.2万。
在付费用户方面，总人数约为78.7万人，同比增长4.9%，环比下降3.4%，环比下降人数约为2.7万人。分类来看，中国Gold Supplier会员人数约为10.7万人，同比下降1.3%，环比下降3.4%，人数下降约2.7万人；国际Gold Supplier会员人数达到8285人，同比大幅下降24.8%，环比下降10.4%，减少人数为960人；中国诚信通会员人数达到67.2万人，同比增长6.5%，环比下降3.1%，环比下降人数为2.1万人。
财告还显示，阿里巴巴今年9月至10月期间进行了16次回购，最多一次回购超过1500万股，总共回购了6783万股公司股票，总金额达5亿港元。
阿里巴巴表示，中国Gold Supplier会员数量环比下降是在预期之内的，这主要因为阿里巴巴不断改善供应商质量，提高了供应商进入门槛。同时，2011年初会员费用提高，也减慢新签会员的速度。但从2011年第四季度开始，会员一次性用旧价格续签服务优惠将结束，所有会员都必须用29800元的新价格续签成为会员，这也可能会影响续签率。中国诚信通会员人数减少是因为在2011年二季度起停止了新签中国诚信通个人版，此举令新签人数的增速减慢。
第三季度财报数据没有达到分析师的普遍预期，主要是由于虚弱的宏观经济环境导致消费者需求的下降。
11月23日，瑞信发布研究报告，维持阿里巴巴股票的“中性”评级，将其目标股价从10.2港元下调至9.9港元。
11月25日，摩根士丹利发布研究报告，将阿里巴巴目标价从9.7港元下调至8.6港元，同时将其股票评级维持在“持股观望”不变。摩根大通将阿里巴巴目标价由8港元调低至6.6港元，维持“中性”评级。中银国际维持阿里巴巴“买入”评级，目标价13.3港元不变。野村证券预期阿里巴巴业务前景将持续不稳定，故降其评级由“中性”至“减持”，目标价亦由10港元调低至8港元。大和总研指出，阿里巴巴第三季纯利较市场预测低10%，付款客户数量下跌，收入前景较2008年更差，而估值又高，因此该行维持其“逊于大市”投资评级，认为其股价6个月目标价为6.65港元。
11月25日，港股市场上，阿里巴巴股价低开低走，最终报收于7.94港元，大跌10.586%。（金小鹿）
分析师点评
摩根士丹利认为，影响阿里巴巴业绩的不利因素为：（1）付费会员数量比上一季度减少3%，且未来可能继续减少，递延营收仅同比增长7%(一年以前为同比增长30%)；（2）阿里巴巴第三季度运营利润率为23%，比上一季度下滑5个百分点，主要由于员工成本和研发支出增长。摩根大通表示，阿里巴巴第三季度收入符合该行及市场预期。而每股盈利0.081港元好于该行预期的0.075港元。投资改善平台的信任度及安全有助提高服务平台的长远价值，但短期贡献有限，加上明年毛利下跌，因此不能完全抵消会员人数下跌带来的影响。考虑到阿里巴巴会进一步投资以改善服务质量，因此下调其2012年净利润预期。
京东调整运费 亚马逊、国美坚持免运费
11月22日，曾以“全场免运费”配送策略而赢得消费者支持的京东商城，发布配送政策调整公告：从11月25日起，京东商城调整配送标准，对金额不足39元的订单收取5元运费。
京东商城宣布该消息后，其竞争对手亚马逊中国于11月23日宣布，将继续坚持自售商品免运费政策，且无购物金额以及配送区域的限制。亚马逊中国已成为目前国内唯一坚持全场免运费的综合商城。
11月24日，国美网上商城表示，全场免运费服务不变。
今年以来，民营快递集体涨价，而自建物流的电子商务企业也感受到了成本上涨的压力。业内人士预计：由于物流和推广成本的上升，电子商务行业运营空间被挤压。
京东商城CEO刘强东也曾透露过北京物流成本每单是5元左右，物流成本的上升最终会导致电商开始考虑压缩成本。
此次调整，正是京东缩减成本的一项举措。目前，京东已经在183个城市实现自营配送，并在22个城市开通了“211限时达”服务，自有物流配送量占70%。而到明年，京东要实现300个城市自营物流配送，“211限时达”服务城市增加到35个左右。要实现这一目标，京东如果继续延续免运费的策略，其压力可想而知。
京东商城的做法，表明电子商务正在从“烧钱掠夺市场份额”进入“降低成本寻求盈利”的阶段。
亚马逊中国总裁王汉华认为，物流配送是消费者购物体验中极其重要的一环，考虑到电子商务在中国尚处初级阶段，亚马逊中国一直坚持自售产品免运费的原则。
国美网上商城总经理韩德鹏认为，免运费是非常好的服务项目，但却考量企业自身的发展和盈利水平。（金小鹿）
分析师点评
中投顾问高级研究员薛胜文表示，虽然京东以“低价正品”的营销定位获得一定市场青睐，但是在此过程中，技术和服务依然存在滞后性，使用户体验不佳，在同质竞争如此激烈的环境下，京东商城需进一步加强企业品牌的树立及用户黏性的培养，“赔钱赚吆喝”是最为有力的竞争武器之一，短期内不该放弃。中国快递咨询网首席顾问徐勇认为，尽管运费调整可以称为电商走向有序竞争的开端，但是，同质化的竞争依然让各种寄望云雾重重。“5元运费属于第三方物流最低成本标准，39元以内的商品利润显然已经不能补贴物流费用了。”徐勇分析称，通常零售业的物流成本在5%左右，京东商城必定是经过精确的物流成本核算与市场份额考虑，既能鼓励消费者多买，又不会导致市场份额的过多流失。