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证券组合保险是动态资源配置策略中最重要的一个方面,它为有价证券组合确保了最低的回报率,而又不会失去从市场有利变动中获利的机会。证券组合的管理人常常想持有对于其管理证券组合的看跌期权,在市场下跌时,看跌期权会对证券组合提供保护,而在市场上涨时,证券组合仍有潜在上涨的空间,一种很好的做法是以合成的方式构造期权。